美國(guó)通脹繼續(xù)放緩，消費(fèi)支出回升，美聯(lián)儲(chǔ)今年還加不加？

7月28日，美國(guó)商務(wù)部最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)6月PCE（個(gè)人消費(fèi)支出）物價(jià)指數(shù)同比較5月的3.8%降至3%，符合預(yù)期3%；環(huán)比增長(zhǎng)0.2%，預(yù)期值和前值分別為0.2%、0.1%。汽油價(jià)格較5月繼續(xù)放緩，推動(dòng)6月份整體PCE同比增速放緩至3%。

(資料圖)

美聯(lián)儲(chǔ)最愛(ài)通脹指標(biāo)——剔除食物和能源后的核心PCE物價(jià)指數(shù)同比從5月的4.6%降至4.1%，略低于預(yù)期4.2%；環(huán)比增長(zhǎng)0.2%，預(yù)期和前值分別為0.2%、0.3%。核心通脹放緩主要是由于住房成本下降、二手車價(jià)格下降以及機(jī)票價(jià)格低于預(yù)期。

核心PCE繼續(xù)下降，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)來(lái)說(shuō)是一大好消息，進(jìn)一步強(qiáng)化了市場(chǎng)認(rèn)為美國(guó)通脹已進(jìn)下行趨勢(shì)的預(yù)期。但也有分析認(rèn)為，6月的數(shù)據(jù)并不一定能反應(yīng)通脹長(zhǎng)期趨勢(shì)。

經(jīng)通脹調(diào)整后，6月份消費(fèi)者支出增長(zhǎng)了0.4%，增幅為1月份以來(lái)最大，前值小幅上修至0.2%。同時(shí)，備受美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)注的第二季度勞工成本指數(shù)同比上漲1%，同樣低于預(yù)期1.10%，及前值1.20%，為兩年來(lái)最慢的速度。

美國(guó)通脹放緩的同時(shí)，消費(fèi)者支出保持強(qiáng)勁，且工資增長(zhǎng)也正大幅放緩，使市場(chǎng)押注美聯(lián)儲(chǔ)可以在不導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退的情況下抑制通脹。

美國(guó)6月PCE物價(jià)指數(shù)公布后，美元指數(shù)短線走低約10點(diǎn)，現(xiàn)報(bào)101.37。美股期貨短線小幅走高，納斯達(dá)克100指數(shù)期貨漲1.1%；現(xiàn)貨黃金短線小幅走高，現(xiàn)報(bào)1956.22美元/盎司。

“軟著陸”近了？

數(shù)據(jù)顯示，扣除通脹因素后，6月份個(gè)人消費(fèi)支出環(huán)比增長(zhǎng)0.4%，高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的0.3%，增幅為今年1月份以來(lái)最大。5月消費(fèi)支出從0.1%小幅上修至0.2%。

與此同時(shí)，美國(guó)季度勞工成本指數(shù)季率（ECI）在第二季度以兩年來(lái)最慢的速度增長(zhǎng)，同比上漲1%。反映出美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)正在逐漸降溫。荷蘭國(guó)際銀行此前表示，今晚的就業(yè)成本指數(shù)（ECI）不及預(yù)期可能會(huì)讓美聯(lián)儲(chǔ)更接近加息周期的尾聲。

通脹放緩和穩(wěn)健的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)讓經(jīng)濟(jì)學(xué)家的情緒愈發(fā)樂(lè)觀：美聯(lián)儲(chǔ)似乎越來(lái)越有可能給經(jīng)濟(jì)降溫，使通脹得到控制，而又不會(huì)對(duì)其造成太大傷害，以致美國(guó)陷入衰退。

鮑威爾在本周的記者發(fā)布會(huì)上指出，當(dāng)前，完全有理由放慢加息速度，F(xiàn)OMC將對(duì)未來(lái)的加息進(jìn)程依然采取依賴數(shù)據(jù)的做法，將繼續(xù)逐次會(huì)議作出是否加息的決定：

我們尚未就任何未來(lái)會(huì)議做出決定。更漸進(jìn)的加息步伐并不意味著每隔一次會(huì)議加息一次。

（持續(xù)更新中）

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