（原標(biāo)題：【財(cái)聯(lián)社時(shí)評】業(yè)績變臉的公司 監(jiān)管應(yīng)該多些關(guān)注）

4月26日，科創(chuàng)板上市公司固德威發(fā)布一季報(bào)稱，今年一季度歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤僅523萬元，同比降幅達(dá)92%。受此消息影響，固德威當(dāng)日股價(jià)大跌11.31%。其實(shí)，公司自去年7月底高點(diǎn)至今已跌去70%以上。

為何在上市僅一年多就出現(xiàn)如此變故？公司給出的解釋是成本和費(fèi)用的增加，且不論這一解釋能否服眾，但公司股價(jià)當(dāng)日大跌反映投資者選擇了用腳投票。

事實(shí)上，今年以來科創(chuàng)板上市公司業(yè)績大變臉、上市首日股價(jià)即巔峰、大幅跌破發(fā)行價(jià)的案例并不少見，甚至出現(xiàn)上市一年多即觸及退市標(biāo)準(zhǔn)的恒譽(yù)環(huán)保、接連因造假被上交所和證監(jiān)會懲處的紫晶存儲。雖然這些企業(yè)暴雷的原因不盡相同，但一致的是，股價(jià)不斷創(chuàng)新低讓投資者損失慘重。

試行注冊制的科創(chuàng)板設(shè)立初衷是為科技創(chuàng)新企業(yè)提供直接融資渠道，注冊制下，監(jiān)管層通過建立以信息披露為中心的掛牌審核機(jī)制，由掛牌企業(yè)和中介機(jī)構(gòu)保證信息披露的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性，信息披露審核的重點(diǎn)在于所披露信息的齊備性、一致性和可理解性，投資者根據(jù)披露的公開信息自行決定是否參與。目前看這一模式總體而言是成功的，截至目前上市企業(yè)達(dá)417家，累計(jì)直接融資達(dá)5000億元之多。

不過，最近上市企業(yè)頻頻暴雷的現(xiàn)象負(fù)反饋已經(jīng)開始顯現(xiàn)，科創(chuàng)板出現(xiàn)了明顯的新股棄購現(xiàn)象和交投熱情不足。截至26日收盤科創(chuàng)50指數(shù)已跌至868.07點(diǎn)，遠(yuǎn)低于基點(diǎn)。

如此實(shí)非科創(chuàng)板乃至資本市場之福。雖然不排除有部分暴雷企業(yè)是因行業(yè)和宏觀經(jīng)濟(jì)背景等原因折戟，但短短時(shí)間內(nèi)情勢大變，背后原因仍然值得監(jiān)管層關(guān)注。這是因?yàn)?，企業(yè)上市后往往市值倍增，動輒幾十億數(shù)百億，對于利潤微薄甚至尚未實(shí)現(xiàn)盈利的企業(yè)而言，誘惑不小。于是，一些企業(yè)就想方設(shè)法利用注冊制到科創(chuàng)板上市，造富效應(yīng)帶動下，部分企業(yè)隱瞞重大風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)，甚至和保薦機(jī)構(gòu)協(xié)作做假，為的是實(shí)現(xiàn)上市早日套現(xiàn)。

比如因涉嫌信息披露違法違規(guī)已被證監(jiān)會立案調(diào)查的紫晶存儲，雖然最終結(jié)果未出，但公司相關(guān)負(fù)責(zé)人和中信建投兩名涉事保代已被上交所監(jiān)管警示與批評，足見公司和保薦機(jī)構(gòu)在信披違規(guī)問題上出現(xiàn)了明顯瑕疵。

為維護(hù)資本市場穩(wěn)健發(fā)展，更好發(fā)揮服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)功能，監(jiān)管層對頻現(xiàn)暴雷的科創(chuàng)板企業(yè)應(yīng)該多幾分關(guān)注，力求查找出企業(yè)形勢突變的真正原因，如果涉嫌上市時(shí)隱瞞重大事項(xiàng)、造假等信披違規(guī)問題，務(wù)必根據(jù)新《證券法》嚴(yán)懲不貸，并將處罰對象聚焦在負(fù)主要責(zé)任的自然人。目的是防止注冊制下有企業(yè)渾水摸魚，造成劣幣驅(qū)除良幣現(xiàn)象。

至于因企業(yè)或保薦券商問題造成的個(gè)人投資者蒙受損失問題，則應(yīng)該通過集體訴訟制度，讓相關(guān)責(zé)任方賠償投資者的損失。

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