得益于多晶硅行業(yè)量?jī)r(jià)齊升，大全能源(688303.SH)業(yè)績(jī)延續(xù)高增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收凈利雙雙倍增。

4月21日晚，大全能源披露2022年一季報(bào)，公司一季度營(yíng)業(yè)收入81.29億元，同比增長(zhǎng)389.28%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)(以下簡(jiǎn)稱“凈利潤(rùn)”)43.12億元，同比增長(zhǎng)640.85%。

值得注意的是，大全能源在2021年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收108.32億元、凈利潤(rùn)57.24億元。這意味著公司在今年一季度已實(shí)現(xiàn)去年全年75%的業(yè)績(jī)。

大全能源主要產(chǎn)品為多晶硅。在火熱行情下，去年公司保持滿負(fù)荷生產(chǎn)，今年一季度在多晶硅單位銷售價(jià)格同比翻倍下，產(chǎn)銷率依舊達(dá)到123.76%。

目前，大全能源正在推進(jìn)110億定增項(xiàng)目，擬用于高純硅基材料擴(kuò)產(chǎn)。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，當(dāng)前，光伏產(chǎn)業(yè)鏈狂飆，在上游硅料方面，據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，截至3月底，已公布建設(shè)多晶硅項(xiàng)目的新進(jìn)企業(yè)有16家，規(guī)劃產(chǎn)能共計(jì)超過(guò)170萬(wàn)噸/年。4月20日，TCL科技、中環(huán)股份與協(xié)鑫集團(tuán)公告擬共同投資120億擴(kuò)產(chǎn)硅料。在此背景下，大全能源需警惕產(chǎn)能過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)。

首季完成去年全年75%業(yè)績(jī)

大全能源是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的多晶硅專業(yè)生產(chǎn)商，于2021年7月登陸上交所科創(chuàng)板。受益于光伏裝機(jī)需求持續(xù)旺盛，帶動(dòng)多晶硅行業(yè)量?jī)r(jià)齊升，過(guò)去一年公司業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。

年報(bào)顯示，2021年大全能源現(xiàn)有產(chǎn)線保持滿負(fù)荷生產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)多晶硅產(chǎn)量8.66萬(wàn)噸，超過(guò)了原先預(yù)計(jì)的8.3萬(wàn)噸-8.5萬(wàn)噸，比2020年的7.73萬(wàn)噸增加了12.03%，占國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)量的17.75%，產(chǎn)量位于行業(yè)第一梯隊(duì)。

產(chǎn)銷旺盛下，2021年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入108.32億元，同比增長(zhǎng)132.23%;凈利潤(rùn)57.24億元，同比增長(zhǎng)448.56%。

資料顯示，2019年度至2021年度，大全能源的高純多晶硅的銷售收入占營(yíng)業(yè)收入的比例逐漸提升，分別為98.55%、99.33%及99.61%，其中2021年多晶硅銷售收入為107.89億元，帶來(lái)主營(yíng)利潤(rùn)70.73億元，占比99.46%，毛利率達(dá)到65.56%。

4月21日，大全能源披露2022年一季報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收81.29億元，同比增長(zhǎng)389.28%;凈利潤(rùn)43.12億元，同比增長(zhǎng)640.85%。這意味著今年僅一個(gè)季度，公司就實(shí)現(xiàn)了去年75%的業(yè)績(jī)。

火熱行情延續(xù)，2022年一季度，大全能源的多晶硅產(chǎn)量達(dá)到3.14萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)55.48%;銷量達(dá)到3.88萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)80.89%;在多晶硅單位銷售價(jià)格同比增長(zhǎng)169.59%至207.99元/公斤(不含稅)的情況下，產(chǎn)銷率依然達(dá)到123.76%。大全能源預(yù)計(jì)，公司二季度產(chǎn)量3.2萬(wàn)噸-3.4萬(wàn)噸，今年全年產(chǎn)量有望達(dá)到12萬(wàn)噸-12.5萬(wàn)噸。

擬定增110億擴(kuò)產(chǎn)硅能

鑒于全球強(qiáng)勁的裝機(jī)需求和上下游產(chǎn)能投放速度的不匹配，大全能源認(rèn)為2022年硅料環(huán)節(jié)依然是全產(chǎn)業(yè)鏈最緊缺的環(huán)節(jié)，有望繼續(xù)保持全產(chǎn)業(yè)鏈盈利能力最強(qiáng)的環(huán)節(jié)之一。因此大全能源對(duì)今后總體光伏產(chǎn)品價(jià)格和硅料價(jià)格的走勢(shì)保持樂(lè)觀。

根據(jù)中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)及硅業(yè)分會(huì)的數(shù)據(jù)，2021年全球多晶硅總產(chǎn)量63.1萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)2025年全球多晶硅需求將達(dá)到120萬(wàn)噸左右，行業(yè)供給仍有較大缺口。

在此情況下，大全能源拋出巨額定增擴(kuò)產(chǎn)方案。

1月24日，大全能源發(fā)布定增預(yù)案，計(jì)劃向不超過(guò)35名特定對(duì)象發(fā)行A股股票，募集資金總額不超過(guò)110億元(含本數(shù))。綜合以往公司業(yè)績(jī)情況來(lái)看，此次募資總額超過(guò)公司2021年?duì)I收總額。在扣除發(fā)行費(fèi)用后，公司擬向年產(chǎn)10萬(wàn)噸高純硅基材料項(xiàng)目投入80.03億元，剩余29.97億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。據(jù)一季報(bào)披露，該項(xiàng)目已于2022年3月啟動(dòng)，并預(yù)計(jì)于2023年第2季度完工。

大全能源表示，通過(guò)此次募集資金投資項(xiàng)目，有利于提高行業(yè)內(nèi)公司市場(chǎng)占有率，增強(qiáng)可持續(xù)盈利能力，鞏固公司領(lǐng)先的行業(yè)地位。

與此同時(shí)長(zhǎng)江商報(bào)記者也注意到，隨著光伏產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)張，各路硅料廠商也抓緊投資擴(kuò)產(chǎn)。此前有報(bào)道援引相關(guān)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)稱，截至3月底，已公布新建、擬建多晶硅項(xiàng)目的新進(jìn)企業(yè)有16家，規(guī)劃產(chǎn)能共計(jì)超過(guò)170萬(wàn)噸/年，若包括現(xiàn)有在產(chǎn)企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)產(chǎn)能，總增量將達(dá)到350萬(wàn)噸/年左右。

實(shí)際上，就在4月20日，TCL科技公告稱，公司及控股子公司中環(huán)股份與協(xié)鑫集團(tuán)、保利協(xié)鑫能源簽署了合作框架協(xié)議。各方擬就約10萬(wàn)噸顆粒硅、硅基材料綜合利用生產(chǎn)及下游應(yīng)用領(lǐng)域研發(fā)項(xiàng)目、約1萬(wàn)噸電子級(jí)多晶硅項(xiàng)目進(jìn)行戰(zhàn)略合作，總投資預(yù)計(jì)共120億元。

在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)升溫的背景下，大全能源也表示，若多晶硅行業(yè)未來(lái)短期內(nèi)投產(chǎn)產(chǎn)能較多，或者光伏下游需求萎縮，則可能導(dǎo)致多晶硅供需關(guān)系失衡，多晶硅價(jià)格存在進(jìn)一步下降的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)公司的盈利水平造成較為不利的影響。

此外長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，大全能源去年最大客戶的銷售占比為31.70%，前五大客戶的銷售占比達(dá)80.63%;此外公司向前五大原材料供應(yīng)商的采購(gòu)額占原材料總采購(gòu)額的比重為94.65%，其中向天富能源的采購(gòu)額占能源總采購(gòu)額的比重為98.44%。由此來(lái)看，大全能源的客戶和供應(yīng)商集中度較高，可能帶來(lái)一定經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。(記者 張佩)

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