惠譽下調(diào)美國主權(quán)信用評級刷屏了。

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惠譽行動后，華爾街見聞注意到，另一國際信用評級穆迪沒有對美國的信用評級采取任何行動。8月2日本周三，穆迪對各國主權(quán)信用評級的唯一調(diào)整是，將尼日利亞的評級降至Caa2，評級展望納入負面觀察。穆迪仍是三大國際評級機構(gòu)中唯一未下調(diào)美國評級的。

華爾街見聞之前提到，相比2011年標準普爾下調(diào)美國信用評級引發(fā)的市場“地震”，此次市場反應(yīng)較為平靜，但美國債務(wù)埋藏的大雷再度引起華爾街注意。

前美國財長、經(jīng)濟學家薩默斯評論稱，的確有許多理由擔憂美國財政赤字的長期路徑。但美國政府的償債能力是不存在問題的。他批評惠譽下調(diào)美國信用評級的做法。

華爾街機構(gòu)紛紛發(fā)聲。多名華爾街人士認為惠譽降級不會重創(chuàng)市場。

不會對美國股債匯有實質(zhì)性影響 戴蒙稱影響沒那么大

美國資產(chǎn)最大銀行摩根大通的CEO戴蒙（Dimon）評論稱，惠譽下調(diào)美國評級的影響事實上并沒有那么大，穆迪只是指出了大家之前都知道的一些問題。美國信用狀況仍然良好，理應(yīng)擁有全球最高的評級等級。

戴蒙稱，美國經(jīng)濟狀況相當好，得到消費者和企業(yè)的實力、低失業(yè)率和健康的資產(chǎn)負債表支持。不過，經(jīng)濟仍可能面臨“不測風云”。戴蒙最擔心的是俄烏沖突相關(guān)的地緣政治風險，以及美聯(lián)儲的縮減資產(chǎn)負債表（縮表）、即所謂的量化緊縮（QT）。

德國安聯(lián)首席經(jīng)濟學家埃里安（Mohamed El-Erian）稱，惠譽下調(diào)美國評級的做法“是奇怪的”。他預計不可能影響到市場。

高盛的經(jīng)濟學家Alec Phillips認為，惠譽降級主要反映了管理和中期的財政挑戰(zhàn)，并未反映新的財政信息。降級不會對金融市場產(chǎn)生什么直接影響，因為美國國債的主要持有者不太可能因為評級變化而被迫拋售美債。

Liberum Capital的戰(zhàn)略、會計和可持續(xù)發(fā)展主管Joachim Klement稱，惠譽降級不會對股市、美國國債和美元有實質(zhì)性影響。他將降級比作是茶杯里的風暴，稱降級并非沒有道理，但沒有理由出售美國國債，因為全球債市沒有替代品，未來十年不會有重大違約風險。

不會重演2011年標普降級后的美股大跌 回撤只是暫時的

有些人將這次降級和2011年8月標普下調(diào)美國評級后的市場反應(yīng)做了對比。

富國銀行的股票策略主管Chris Harvey評論稱，因為宏觀環(huán)境截然不同等因素，惠譽降級不會對金融市場造成標普下調(diào)美國評級那樣的沖擊。標普降級后，市場進入避險模式，股市調(diào)整，信用債息差大幅擴大，利率下降，而今，投資級信用息差觸及今年內(nèi)低點，利率之前就攀升，標普500指數(shù)年內(nèi)已漲20%，很多投資者以及美聯(lián)儲到年初會降息。因此，任何股市的回撤都只是相對暫時的，而且幅度較小。

法國興業(yè)銀行（法興）美國股票策略主管 Manish Kabra稱，標普2011年降級后，市場迅速做出重大的避險反應(yīng)，而這次的名義增長前景遠高于2011年，因此他預計，任何獲利回吐都是短暫的。假如美債收益率能下降，將釋放更接近重大避險結(jié)束的信號。在買入股票前，大部分機構(gòu)投資者都希望看到收益率曲線轉(zhuǎn)為正值，法興也希望，在上調(diào)股票評級至增持前，看到這一重大轉(zhuǎn)變。

股市下行主要推手是經(jīng)濟放緩風險、不是降級

有分析人士指出，市場本已存在下行風險。

IG位于巴黎的首席市場分析師Alexandre Baradez評論稱，人們會感覺，市場在尋找借口獲利了結(jié)。他懷疑，目前市場定價的并不是惠譽降級，而是經(jīng)濟放緩的風險增加。在兩大經(jīng)濟體本周公布一些數(shù)據(jù)后，周二就開始出現(xiàn)下行趨勢，這表明，市場反映的實際上并不是惠譽降級，而是經(jīng)濟放緩的風險。

RBC BlueeBay Asset Management LLP的首席投資官Mark Dowding稱，總體而言，惠譽降級的影響并不是很大，但它提醒人們，美國財政部將大舉發(fā)債，如果引發(fā)債券收益率曲線變陡，以及長期現(xiàn)金流的貼現(xiàn)率上升，就可能給全球市場施壓。最近幾周，投資者一直在押注美國經(jīng)濟不過熱也不過冷的前景，導致之前堅定的空頭都屈服了。可是，隨著市場定價開始體現(xiàn)這種經(jīng)濟的完美狀態(tài)，那它本質(zhì)上就更容易遭到修正打擊。

美元可能幾日走軟 但不會有損失

一些分析人士提到美元可能受到的影響。

澳大利亞聯(lián)邦銀行的貨幣策略師Carol Kong認為，如果市場認為降級會削弱美元的儲備貨幣地位，美元未來幾個月交易日會走軟。但他預計美元不會遭受任何損失。信用評級通常不是貨幣的主要中期驅(qū)動因素。

野村的利率策略師Andrew Ticehurst稱，美元的表現(xiàn)可能遜于歐元和日元等其他一些主要貨幣。如果惠譽降級導致一些廣泛的避險行動，那么亞洲各地beta系數(shù)較高的貨幣表現(xiàn)當然也會較差。而如果跨資產(chǎn)類別因惠譽降級而出現(xiàn)一些避險的價格行動，貨幣可能流入防御性資產(chǎn)，也就包括流動性較高的美國國債。

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