周三，美國(guó)財(cái)政部公布季度再融資計(jì)劃，兩年半來(lái)首次提高長(zhǎng)期債券的標(biāo)售規(guī)模。最新公布的再融資債券發(fā)行總額為1030億美元，高于前一季度5月份時(shí)的960億美元，比本周稍早媒體披露的1020億美元略高。

美國(guó)財(cái)政部具體的再融資發(fā)債計(jì)劃是：8月8日發(fā)行420億美元3年期債券，前一季度為400億美元；8月9日發(fā)行380億美元10年期債券，前一季度為350億美元；8月10日發(fā)行230億美元30年期債券，前一季度為210億美元。

(相關(guān)資料圖)

雖然上述季度發(fā)債規(guī)模仍低于新冠疫情期間達(dá)到的歷史高位，最高紀(jì)錄為2021年2月的1260億美元，但已經(jīng)遠(yuǎn)超疫情爆發(fā)前水平?；仡欉^(guò)往，整體發(fā)行規(guī)模于2018年開(kāi)始增加，以彌補(bǔ)減稅影響，之后于2020年激增，以便為美國(guó)聯(lián)邦政府應(yīng)對(duì)疫情提供資金。

如此前交易商們的預(yù)期，美國(guó)政府還計(jì)劃更大規(guī)模地發(fā)行各個(gè)期限的債務(wù)。美國(guó)財(cái)政部在一份聲明中表示：

由于預(yù)期的中長(zhǎng)期借款需求，財(cái)政部計(jì)劃從2023年8月到10月的季度開(kāi)始逐步增加息票發(fā)行規(guī)模。雖然相關(guān)調(diào)整將在使拍賣(mài)規(guī)模與中長(zhǎng)期借款需求取得一致方面有實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展，但未來(lái)幾個(gè)季度，進(jìn)一步逐步增加或許是必要的。增加的幅度將取決于多個(gè)因素，包括財(cái)政前景的變化，以及未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)系統(tǒng)公開(kāi)市場(chǎng)賬戶(hù)贖回的速度和持續(xù)的時(shí)間。財(cái)政部將通過(guò)調(diào)整例行的債券拍賣(mài)規(guī)模和/或現(xiàn)金管理票據(jù)，應(yīng)對(duì)下一季度借款需求的任何季節(jié)性或意外變化。

美國(guó)財(cái)政部給出了計(jì)劃的發(fā)債規(guī)模：

2年期和5年期美債發(fā)行規(guī)模都將每月增加30億美元，3年期每月增加20億美元，7年期每月增加10億美元。因此到今年10月底，2年期、3年期、5年期和7年期債券的拍賣(mài)規(guī)模將分別增加90億美元、60億美元、90億美元和30億美元。10年期債券的新發(fā)行和續(xù)發(fā)行規(guī)模各增加30億美元，30年期債券新發(fā)行和續(xù)發(fā)行各增加20億美元，20年期債券新發(fā)行和續(xù)發(fā)行各增加10億美元。2年期浮息債券的8月和9月續(xù)發(fā)行規(guī)模各增加20億美元，10月新發(fā)行規(guī)模增加20億美元。8月份30年期TIPS的續(xù)發(fā)行規(guī)模維持在80億美元，9月的10年期TIPS續(xù)發(fā)行規(guī)模維持在150億美元，10月份的5年期TIPS新債發(fā)行規(guī)模增加10億美元，至220億美元。

美國(guó)政府借貸需求增長(zhǎng)驚人。美國(guó)財(cái)政部本周公布，預(yù)計(jì)7月到9月本季度的凈借款預(yù)期規(guī)模上調(diào)至1萬(wàn)億美元，遠(yuǎn)超5月初財(cái)政部預(yù)期的7330億美元。

美國(guó)的上述債務(wù)情況引發(fā)三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一的惠譽(yù)降級(jí)。本周二，惠譽(yù)將美國(guó)長(zhǎng)期外幣債務(wù)評(píng)級(jí)從AAA下調(diào)至AA+，展望從負(fù)面轉(zhuǎn)為穩(wěn)定?；葑u(yù)表示，對(duì)美國(guó)評(píng)級(jí)的下調(diào)反映了未來(lái)三年該國(guó)預(yù)期財(cái)政惡化、總體政府債務(wù)負(fù)擔(dān)較高且將不斷增長(zhǎng)的情況。

美國(guó)政府的大舉發(fā)債計(jì)劃令周三美債遭遇拋售，10年期美債收益率盤(pán)中上漲約10個(gè)基點(diǎn)，升至4.12%，創(chuàng)下去年11月以來(lái)的最高水平。

美國(guó)財(cái)政部高級(jí)官員、金融市場(chǎng)助理部長(zhǎng)Josh Frost表示：

我們認(rèn)為惠譽(yù)降級(jí)對(duì)美債收益率/價(jià)格的影響有限，甚至沒(méi)有。我們繼續(xù)看到對(duì)美債的強(qiáng)勁需求，周二晚的決定并沒(méi)有改變美國(guó)投資者和全世界人民已經(jīng)知道的事實(shí)——美債仍然是世界上最重要的安全且有流動(dòng)性的資產(chǎn)，而且美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面很強(qiáng)。

風(fēng)險(xiǎn)提示及免責(zé)條款 市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本文不構(gòu)成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶(hù)特殊的投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或需要。用戶(hù)應(yīng)考慮本文中的任何意見(jiàn)、觀點(diǎn)或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。

關(guān)鍵詞：