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中金發(fā)布研究報告稱，維持舜宇光學(02382)“跑贏行業(yè)”評級，預測2022/23年歸母凈利潤為32.5/43.2億元;但考慮到全球手機需求持續(xù)疲軟對投資人預期造成一定影響，目標價削33.7%至100港元，較當前股價具備35.8%的上行空間。10月11日，公司公布9月出貨量數據：1)手機類產品：手機鏡頭產品出貨0.96億片，手機攝像模組產品出貨3693.3萬片。2)車載相關產品：車載鏡頭出貨767萬片，該行認為下半年車載鏡頭業(yè)務有望延續(xù)成長。

報告中稱，分業(yè)務看，手機：公司月手機鏡頭出貨環(huán)比增長3.2%，大立光9月營收環(huán)比增長14.9%，均從側面體現出北美大客戶備貨的提振作用。但同比來看，9月表現依然展現出安卓產業(yè)鏈旺季備貨不旺的趨勢。手機模組端，同樣展現出手機上游供應鏈拉貨動能較弱的態(tài)勢，9月手機模組出貨3693.3萬片;相比之下，丘鈦手機模組出貨3442.2萬片，該行認為產業(yè)鏈公司出貨數據共同展現出手機廠商當前仍然處在較為緩慢的拉貨節(jié)奏中。展望四季度，該行建議投資人關注手機終端庫存的消化情況，同時基于舜宇自身在手機光學產業(yè)鏈的積累，該行持續(xù)看好公司在手機出貨拐點到來時率先受益于復蘇趨勢。

汽車：成長動能延續(xù)，缺芯狀況或逐步緩解。該行看到，舜宇車載鏡頭出貨量連續(xù)第四個月實現同比/環(huán)比正增長。考慮到車載訂單周期一般較長，公司車載光學的穩(wěn)健增長一定程度上反映車載供應鏈缺芯情況逐步緩解，同時作為頭部車載鏡頭廠商之一，正不斷受益于行業(yè)擴容趨勢。