受益于旗下新智造、新材料等產(chǎn)業(yè)效益提升，萬馬股份（002276）再度超額完成全年生產(chǎn)經(jīng)營目標，去年營收逼近150億元。

4月17日晚，萬馬股份發(fā)布2022年度報告。公司2022年實現(xiàn)營業(yè)收入146.75億元，較上年同期增長14.94%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4.11億元，較上年同期增長51.44%；公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.48元（含稅）。

對于業(yè)績增長原因，萬馬股份表示，公司搶抓行業(yè)機遇，積極開拓市場，主營業(yè)務發(fā)出量價齊升，銷售額實現(xiàn)穩(wěn)定增長。同時，公司加快數(shù)字化智能工廠建設，深化精益管理提質增效，經(jīng)營業(yè)績同比實現(xiàn)大幅增長。

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景氣高增催化盈利釋放

2022年，國家電網(wǎng)公司年度電網(wǎng)投資計劃首次突破5000億元，同比增長6%。根據(jù)國家電網(wǎng)最新計劃，2023年將繼續(xù)加大投資，預計電網(wǎng)投資將超過5200億元，再創(chuàng)歷史新高。

分析人士指出，電網(wǎng)投資高位運行，帶動電線電纜需求增長。萬馬股份作為國內(nèi)擁有成熟線纜產(chǎn)業(yè)鏈的“綜合線纜供應商”，業(yè)績持續(xù)受益。

年報顯示，2022年度，公司電力產(chǎn)品產(chǎn)銷兩旺、量利齊升，實現(xiàn)營業(yè)收入85.03億元，同比增長10.28%；通信線纜板塊，2022年銷售規(guī)模同比增長22.39%，公司已基本實現(xiàn)由同軸電纜向安防數(shù)據(jù)纜轉型的目標，銷售發(fā)出突破4.18億元，共同為全年業(yè)績高速增長奠定堅實基礎。

行業(yè)高景氣背景下，推進電纜材料國產(chǎn)化，強化自身產(chǎn)業(yè)鏈，成為當前電線電纜行業(yè)的主旋律，萬馬股份亦是馬不停蹄，2022年研發(fā)投入增長29.32%，達到6.12億元。

經(jīng)過長期的深耕研發(fā)，目前萬馬股份已逐步掌握了信息化先進制造業(yè)的核心技術，打破工業(yè)機器人國際主要線纜供貨商的壟斷地位，推動上游核心零部件的國產(chǎn)化進程。

2022年，公司工業(yè)智能裝備線纜更是跑出加速度，銷售額同比增長116%。期間，多個重點項目取得新進展。工業(yè)機器人應用線纜逐步從互聯(lián)集成線纜拓展至本體線纜和線束，并實現(xiàn)批量交付；拖鏈動態(tài)線纜實現(xiàn)進口替代，并形成萬馬標品；新能源精密設備制造用線纜線束，生產(chǎn)規(guī)模持續(xù)擴大；公司成功實現(xiàn)從核心零部件供應商向終端主機廠綜合服務商的轉變。未來，公司有望將憑借技術領先、客戶儲備等優(yōu)勢搶占市場份額，打開廣闊國產(chǎn)替代空間。

值得一提的是，公司在專特線纜領域也迎來新突破。2022年10月，公司與中國石油集團下屬企業(yè)達成兩年戰(zhàn)略合作，成功中標石油、天然氣勘探和鉆采設備用海上石油平臺軟電纜項目，為公司在海洋領域探索添磚加瓦。

據(jù)公司相關負責人介紹，萬馬專纜自主研發(fā)的海上石油平臺用軟電纜，具備耐鹽耐腐蝕、抗干擾、柔軟性好等特性，該產(chǎn)品可完全實現(xiàn)國產(chǎn)替代。此次合作，彰顯公司產(chǎn)品綜合實力的同時，也為公司在海洋領域的產(chǎn)品業(yè)務開拓加速做好鋪墊和準備。

高分子產(chǎn)能釋放助力業(yè)績兌現(xiàn)

立足線纜主業(yè)，萬馬股份持續(xù)拓展新材料版圖。目前，萬馬高分子已發(fā)展成為國內(nèi)電線電纜領域領先的新材料企業(yè)，具備較強的核心競爭力。

年報顯示，公司化學交聯(lián)、硅烷交聯(lián)絕緣料國內(nèi)市占率穩(wěn)居行業(yè)第一，屏蔽料、低煙無鹵電纜料、PVC電纜料在行業(yè)前三。公司自主研發(fā)的“超高壓電纜（220kV）超凈XLPE絕緣料”通過了國家級新產(chǎn)品鑒定，產(chǎn)品性能達到國際先進水平，并在南方電網(wǎng)公司的示范工程中投入運行并批量上市。

2022年，公司半導屏蔽料及PVC材料等產(chǎn)品產(chǎn)銷火熱，供不應求，公司持續(xù)深化高分子產(chǎn)業(yè)布局，已經(jīng)完成臨安、湖州、成都、清遠四大生產(chǎn)基地建設。其中，湖州智能工廠已全面建成投產(chǎn)，最受市場關注的超高壓二期項目全線貫通順利進入試生產(chǎn)階段。

隨著新增產(chǎn)能逐步釋放，產(chǎn)品結構不斷優(yōu)化，高分子材料業(yè)務盈利能力顯著增強。2022年，新材料板塊實現(xiàn)營業(yè)收入46.54億元，同比增長23.55%，收入占比達到31.71%。此外，國際業(yè)務連續(xù)三年實現(xiàn)兩位數(shù)高速增長，國內(nèi)外業(yè)務共振下，公司成長空間進一步打開。

日前，公司在接待機構投資者調(diào)研時表示，超高壓二期項目預計上半年可以達產(chǎn)，市場份額或將進一步提升。今年有望將超高壓絕緣料產(chǎn)能翻倍提升至4萬噸/年，電纜用高分子材料總產(chǎn)能提升至60萬噸/年。

據(jù)悉，超高壓絕緣料具有高毛利特性，從年報可以窺見，產(chǎn)品結構的優(yōu)化對于高分子材料板塊毛利率的推動作用已經(jīng)初顯成效。2022年，該業(yè)務毛利率提升2.61個百分點，達到15.42%?？梢灶A見，伴隨超高壓二期項目全面投產(chǎn)，將提升公司盈利質量，助力業(yè)績再上新臺階。

中金公司也指出，超高壓二期2萬噸項目達產(chǎn)或將進一步支撐超高壓料放量，有望持續(xù)帶動盈利提升。中長期看，城市高壓架空線入地趨勢明顯，110kV等級以上的超高壓料國產(chǎn)替代空間廣闊。

充電樁業(yè)務盈利拐點在即

2022年，萬馬股份在順利完成主要經(jīng)營目標的同時，依托先發(fā)優(yōu)勢，不斷深入布局新能源行業(yè)，為推動高質量發(fā)展蓄力。

報告期內(nèi)，公司充電業(yè)務穩(wěn)健經(jīng)營，萬馬新能源充電設備對外銷售發(fā)出同比增長39.13%，業(yè)務有望進入收獲期。具體來看，公司實現(xiàn)充電量4.23億度，保持連續(xù)增長；根據(jù)充促盟公開數(shù)據(jù)，截至2022年12月，公共充電樁保有量為26484根，充電站保有量為2320座。

隨著業(yè)務模式的不斷迭代更新，公司運營效率同步提升。在自營場站中，北京東大停車場充電站、廣州番禺石基站、番禺江南創(chuàng)意園站年充電量位居自營站充電量前三強，年均充電量均達到420萬度以上；河南開封北站、成都軍安衛(wèi)士花園站、大豐客運站等三個場站，日均充電時長均超過6小時，充電使用率達到行業(yè)領先水平。

消息面上，2月3日，工信部、交通運輸部等八部門發(fā)布《關于組織開展公共領域車輛全面電動化先行區(qū)試點工作的通知》，試點期為2023—2025年。目標提出試點領域新增及更新公共領域車輛中新能源汽車比例達到80%，新增公共充電樁（標準樁）與公共領域新能源汽車推廣數(shù)量（標準車）比例力爭達到1:1。

而根據(jù)充電聯(lián)盟數(shù)據(jù)，截至2022年末，國內(nèi)新能源充電樁車比為1:2.5，距離1:1的目標仍有差距，充電樁建設仍有較大的建設空間。安信證券稱，2022年，中國充電樁規(guī)模達231億元，預計到2025年，充電樁規(guī)模將達到455億元。

業(yè)內(nèi)人士分析稱，重磅利好政策落地推動充電樁建設“提檔加速”，隨著新能源汽車滲透率持續(xù)提升，充電樁利用率將隨之提升，具備高效運營效率的充電樁企業(yè)或將率先實現(xiàn)盈利。

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