作者 | 黃昱

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近兩年在地產(chǎn)行業(yè)大洗牌的背景下，上市物管公司也籠罩著陰霾，不僅估值受挫，還備受外界對其給關聯(lián)地產(chǎn)公司“輸血”的質(zhì)疑。從依靠到拖累，這次也輪到曾經(jīng)市值第一的碧桂園服務來發(fā)表“獨立宣言”了。

面對碧桂園近期出現(xiàn)的債務危機，8月29日，在碧桂園服務的2023年中期業(yè)績發(fā)布會上，碧桂園服務首席財務官、聯(lián)席公司秘書黃鵬多次重申碧桂園服務的獨立性，并表示，碧桂園服務會做好乙方，配合甲方保交樓，協(xié)助兄弟公司化解風險和輿情。

同時，黃鵬強調(diào)，也會嚴格遵守法律底線，遵守上市規(guī)則，確保兩家公司業(yè)務和財務的獨立，不會做任何利益輸送行為。

眾所周知，受中國恒大挪用恒大物業(yè)存款事件影響，市場對物管企業(yè)與其地產(chǎn)關聯(lián)方是否存在違規(guī)資金往來的問題都保持高度警惕，后來奧園健康也曝出與母公司中國奧園之間存在違規(guī)資金往來的問題。

基于此，黃鵬在介紹碧桂園服務財務狀況時也主動提到，碧桂園服務不存在將現(xiàn)金存款作為關聯(lián)兄弟地產(chǎn)公司債務擔保方的情況，截至今年上半年期末，這樣的情況沒有發(fā)生，未來也不會發(fā)生。

財報中關聯(lián)方應收款數(shù)字成為備受關注的重點。

據(jù)碧桂園2023年中期業(yè)績報告，截至2023年6月30日，碧桂園服務的貿(mào)易應收款項約為183.9億元，其中來自關聯(lián)方的貿(mào)易應收款項約為23.01億元，較2022年末增加32.9%；來自第三方的貿(mào)易應收款項約為160.91億元，較2022年末增加13.12%。 

面對外界對關聯(lián)方應收賬款可能變成壞賬的擔憂，黃鵬則稱，碧桂園服務會依法依規(guī)處理應收賬款，保護自身的合法權(quán)益，會轉(zhuǎn)變服務的方式，積極溝通，必要的時候甚至會適當?shù)目s減一些不必要的關聯(lián)交易服務。 

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，碧桂園服務總收入約為207.33億元，同比增長約3.4%。其中來自第三方的收入占比持續(xù)提高，達到了95.6%，來自關聯(lián)方收入進一步降低至4.4%。 

很顯然，碧桂園服務過去多年在第三方市場的開拓有了明顯成效。

不過，單從物業(yè)管理服務這一業(yè)務板塊來看，碧桂園所貢獻收入仍占不小比重。

財報數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，碧桂園服務來自物業(yè)管理服務的收入約為121.9億元，同比約10.9%，占總收入比例約為58.8%。其中，由碧桂園集團開發(fā)的物業(yè)貢獻收入53.4億元，同比增長17%，占比由去年同期的41.5%增至43.8%。 

受收入增速下降以及毛利下滑影響，碧桂園服務今年上半年歸母凈利潤也同比下降近9%至23.5億元。

從管理面積規(guī)模來看，曾經(jīng)急速擴張的碧桂園服務也進一步放緩了步伐。截至2023年6月底，除“三供一業(yè)”業(yè)務外，碧桂園服務的合同管理面積約為16.47億平方米，收費管理面積約為9.16億平方米，均僅較去年底新增4000多萬平方米。

受宏觀經(jīng)濟以及地產(chǎn)行業(yè)下行影響，曾經(jīng)在2021年位居上市物業(yè)股市值第一的碧桂園，在近兩年來股價持續(xù)下跌，市值曾經(jīng)的超2000億港元市值縮水到如今不過300多億港元。 

如今在兄弟公司碧桂園服務出現(xiàn)流動性危機時，碧桂園服務必須更加牢牢守住自己的經(jīng)營底線。

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