當(dāng)中國的女性私募基金經(jīng)理成為行業(yè)熱點(diǎn)時(shí)，美國也有這么一位知名度高、討論度高的女性基金經(jīng)理。

她就是67歲的凱西·伍德(Cathie Wood)。

(資料圖片僅供參考)

她有很多外號(hào)：“女巴菲特”、“科技股女股神”、“木頭姐”、“錢樹姐姐”······

作為全球科技股投資的代表人物，伍德手下也有個(gè)規(guī)模相當(dāng)可以的基金——ARKK。

這只基金曾經(jīng)長期持有AI龍頭股英偉達(dá)，卻在今年1月英偉達(dá)暴漲前賣出，而錯(cuò)過了后續(xù)的翻倍行情。

這當(dāng)然引發(fā)了投資者的質(zhì)疑。

而木頭姐一點(diǎn)不為所動(dòng)，她“嘴硬”的回應(yīng)：我買入的股票更好！

“細(xì)節(jié)控”加盟投資大廠

凱西·伍德的投資邏輯，就和她的身世一樣，充滿了 “一意孤行”。

公開資料顯示：凱西·伍德1955年出生于美國洛杉磯。

她父親曾是在美軍方機(jī)構(gòu)的雷達(dá)系統(tǒng)工程師，為人非常注重細(xì)節(jié)。

凱西·伍德更是如此，她自小就注重細(xì)節(jié)，且善于挖掘不同事物之間的聯(lián)系。

作為加州人，凱西·伍德畢業(yè)于當(dāng)?shù)夭⒎琼敿獾哪霞哟蟆?/p>

但在獲得了該校的金融經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士后，伍德有機(jī)會(huì)進(jìn)入了赫赫有名的資本集團(tuán)，擔(dān)任助理分析師。

這本身就相當(dāng)“傳奇”。

“一意孤行”走投資路

資本集團(tuán)是美國最注重基本面研究的共同基金大廠之一，招人條件極為苛刻。

也因?yàn)榇?，進(jìn)入資本集團(tuán)的投研人員，多數(shù)會(huì)在該公司長期服役，甚至直至退休。

然而，伍德僅工作短短三年，便跳槽了。

伍德是跳槽到了一家投資機(jī)構(gòu)擔(dān)任首席經(jīng)濟(jì)師。

換了新崗位后，伍德如魚得水，找到了“懟人的樂趣”。

據(jù)說，她當(dāng)年曾與“末日博士”之稱的銀行家亨利·考夫曼辯論利率走勢(shì)。

這是一場(chǎng)堪稱“火星撞地球”的辯論。

事后，伍德更加強(qiáng)化了自己的“經(jīng)驗(yàn)”：

市場(chǎng)共識(shí)經(jīng)常錯(cuò)誤，挑戰(zhàn)共識(shí)機(jī)會(huì)多多。

和主流資管“分道揚(yáng)鑣”

1998年，伍德開始創(chuàng)業(yè)，成立對(duì)沖基金Tupelo Capital，受托資產(chǎn)規(guī)模一度達(dá)到8億美金。

2001年，她加盟大型資管機(jī)構(gòu)聯(lián)博資管(Alliance Bernstein)，操盤50億美元規(guī)模的投資組合。

2014年，凱西伍德投資生涯的重大抉擇來了。

當(dāng)時(shí)，她已經(jīng)是聯(lián)博資管的投資總監(jiān)，提出設(shè)計(jì)一只主動(dòng)型選股的ETF，投資主題就是“破壞性科技創(chuàng)新”。

然而，聯(lián)博認(rèn)為伍德的想法不切實(shí)際，拒絕批準(zhǔn)相關(guān)產(chǎn)品。

凱西·伍德豈能接受這種安排。她立刻選擇辭職，并旋即成立方舟投資（ARK INVESTMENT），專事科技股投資。

言下之意：你們不讓我做的事，我自己創(chuàng)立個(gè)資管公司來做。

專注“破壞性創(chuàng)新”

創(chuàng)設(shè)ARK（方舟投資，據(jù)說該名字寓意來自《圣經(jīng)》）后，凱西·伍德一發(fā)而不可收。

她將方舟投資標(biāo)注為一家ETF的專門店，推出了破壞性創(chuàng)新、太空探索、以色列創(chuàng)新、基因組革命等主題的ETF。

而且這些ETF多數(shù)是主動(dòng)產(chǎn)品。

其中，最知名的就是上文提及的破壞性創(chuàng)新ETF。

這個(gè)產(chǎn)品看成是木頭姐的“打榜產(chǎn)品”，也是市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)對(duì)象。

這個(gè)產(chǎn)品規(guī)模也相當(dāng)可以，截至2023年一季度末，總規(guī)模達(dá)到78億美元，折合人民幣約555億元。

另外，這只ETF自2014年10月末成立以來，年化收益率為9.92%（截至2023年3月末）。

但這個(gè)收益率，看起來還不錯(cuò)，但跑輸了同期標(biāo)普500指數(shù)。

此外，該產(chǎn)品的回撤也很大。破壞性創(chuàng)新ETF的凈值最高點(diǎn)出現(xiàn)在2021年2月，自那時(shí)開始，該基金的凈值跌幅一度超過70%。

集中度越來越高

盡管非議很多，但木頭姐管理上述產(chǎn)品的勁頭更大。

季報(bào)顯示，她單個(gè)基金的持股數(shù)量通常在35~55只以內(nèi)。

即便規(guī)模超過了500億，她的投資股票數(shù)也沒有大幅增加。

而且，作為主動(dòng)ETF，凱西·伍德的投資實(shí)際上暴露在大眾視野之下。

每個(gè)交易日收盤后，該基金均會(huì)對(duì)外披露全部持倉股票。

截至2023年5月30日，上述ETF持股數(shù)量最新降為28只。

主要持倉品種為：特斯拉、ZOOM（遠(yuǎn)程會(huì)議系統(tǒng)）、ROKU（流媒體廣告）等。

上述持倉也與伍德一貫的“特立獨(dú)行”風(fēng)格相符。

她據(jù)說是特斯拉長期的“信徒”，曾在2018年致信給埃隆·馬斯克，勸阻他不要將特斯拉私有化。

她甚至篤信，特斯拉將在未來推出一個(gè)叫車網(wǎng)絡(luò)，并與優(yōu)步和Lyft展開激烈競(jìng)逐。

錯(cuò)過AI龍頭股

但各位請(qǐng)想一下，伍德的重倉股里是不是少了些什么？

是的。

這只科技ETF在今年內(nèi)，竟然沒有投資英偉達(dá)！

是不是木頭姐“眼盲”，對(duì)于AI的潛力視而不見？

不是的。木頭姐的ARKK，其實(shí)此前長期持有英偉達(dá)，且持倉位次一度靠前。

但今年1月，她“提前”清倉了該股，完全錯(cuò)過之后接近翻倍的行情。

這當(dāng)然引發(fā)了投資者的熱議，甚至批評(píng)，

而對(duì)此，木頭姐甚是“嘴硬”。

她強(qiáng)硬的指出：英偉達(dá)估值過高，預(yù)期市盈率為25倍，估值已經(jīng)高于市場(chǎng)平均水平。

她還表示，英偉達(dá)并非唯一AI受益股，她所重倉的UiPath、Twilio和Teladoc Health均有著英偉達(dá)級(jí)別的潛力。

事實(shí)上，木頭姐的持倉個(gè)股似乎都有著類似的問題

流媒體平臺(tái)里，她就沒有持有奈飛（Netflix），而是看重ROKU。

但可惜的是，ROKU的股價(jià)走勢(shì)，與木頭姐ETF走勢(shì)如出一轍，連續(xù)跌了近兩年，股價(jià)最高490美元，現(xiàn)如今不及60美元。

“一意孤行”的伍德，還能在這個(gè)市場(chǎng)上多久？

是她向市場(chǎng)“屈服”，還是市場(chǎng)向她“認(rèn)錯(cuò)”？

這些問題的答案，或許還要一些時(shí)間才能得到。

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