SPAC（特殊目的收購公司）的繁榮將數(shù)百家高風(fēng)險(xiǎn)公司推上了美股的前臺(tái)，但在這波熱潮褪去后，很多SPAC的下一站是破產(chǎn)法庭。

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當(dāng)前，在美股油數(shù)十家通過SPAC方式上市的公司現(xiàn)金告罄，至少12家SPAC公司已經(jīng)破產(chǎn)。

超過100家SPAC公司，包括電動(dòng)滑板車公司Bird Global、智能嬰兒監(jiān)視器制造商Owlet和電動(dòng)汽車初創(chuàng)公司法拉第未來等。據(jù)媒體對(duì)這些公司披露的數(shù)據(jù)的分析，這些公司賬面上的現(xiàn)金已經(jīng)用完了。

其中許多SPAC公司的股價(jià)已經(jīng)低于1美元，比上市時(shí)的股價(jià)低90%以上，而且有被摘牌的危險(xiǎn)。

這些企業(yè)中有許多在上市時(shí)市值數(shù)十億美元，吸引了對(duì)太空旅游、加密貨幣和電動(dòng)汽車的前景感到興奮的散戶投資者。以SPAC方式上市的公司自那以后總共損失了超過1000億美元的市值。

Richard Branson掌管的維珍軌道（Virgin Orbit）是最近破產(chǎn)的著名SPAC公司。這家提供小型衛(wèi)星發(fā)射服務(wù)的初創(chuàng)公司在2021年底上市時(shí)估值超過30億美元，并得到包括波音公司在內(nèi)的投資者的支持。

SPAC交易本應(yīng)為創(chuàng)業(yè)公司提供巨大的提振，為他們提供現(xiàn)金和上市的機(jī)會(huì)。但與此同時(shí)，這些公司遭遇的風(fēng)險(xiǎn)更大，尤其在利率上升和市場(chǎng)變幻莫測(cè)之際。

Accelerate Financial Technologies管理一個(gè)以SPAC為投資重點(diǎn)的基金經(jīng)理Julian Klymochko說：

將這些公司弄到上市實(shí)際上扼住他們的脖子，并促使這些公司消亡。

未來幾周即將發(fā)布的一季報(bào)可能成為許多公司的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，這些報(bào)告將顯示現(xiàn)金減少，而且?guī)缀醪豢赡苎杆倥ぬ潪橛员苊馄飘a(chǎn)。 許多公司已經(jīng)削減開支并試圖籌集現(xiàn)金。

根據(jù)SPAC Research和FactSet對(duì)342家在2016年至2022年間通過SPAC交易上市、并在過去三個(gè)季度提交季度或年度報(bào)告的公司的分析，大約101家公司可能會(huì)在一年內(nèi)耗盡現(xiàn)金。平均而言，這些公司持有的現(xiàn)金和短期證券將支撐其大約五個(gè)月的支出。

在這342家公司中，僅有90多家公司最近的報(bào)告期內(nèi)的經(jīng)營現(xiàn)金流為正，這意味著這些公司可能在積累現(xiàn)金。

電動(dòng)滑板車公司Bird Global在2017年成立后不久就獲得了20億美元的估值，并在2021年通過SPAC上市。但受成本上升的影響，去年11月，該公司稱可能會(huì)申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。今年1月，該公司通過與加拿大的一個(gè)合作伙伴合并，從高管那里籌集了約3000萬美元的可轉(zhuǎn)換票據(jù)和現(xiàn)金，這才支撐到現(xiàn)在。

對(duì)于許多SPAC公司來說，面對(duì)日益嚴(yán)重的現(xiàn)金壓力，想要維持下去，只能通過放棄部分控制權(quán)、舉債或抵押最有價(jià)值的資產(chǎn)等方式來籌集現(xiàn)金。

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