在挑起血腥的價(jià)格戰(zhàn)之后，盡管特斯拉第一季度交付了創(chuàng)紀(jì)錄的42.2萬(wàn)輛電動(dòng)汽車(chē)，但利潤(rùn)也因此收到了影響。一季度財(cái)報(bào)顯示，特斯拉毛利率降至19.3%，低于分析師預(yù)計(jì)的22.4%。

財(cái)報(bào)公布后，特斯拉盤(pán)后深跌6%。就在這次財(cái)報(bào)發(fā)布前，特斯拉還公布了年內(nèi)第六次降價(jià)的消息。

【資料圖】

在市場(chǎng)普遍對(duì)特斯拉的表現(xiàn)有所憂慮之際，高盛分析師Scott Feiler表示，利潤(rùn)降低中短期來(lái)看可能拖累特斯拉股價(jià)，但特斯拉的需求前景并沒(méi)有什么變化，因此仍然維持對(duì)特斯拉的長(zhǎng)期看漲判斷。

分析師在報(bào)告中寫(xiě)道：

“我們認(rèn)為更大的關(guān)注點(diǎn)實(shí)際上應(yīng)該是同業(yè)車(chē)企的利潤(rùn)率動(dòng)態(tài)，因?yàn)樘厮估谪?cái)報(bào)的前幾段沒(méi)有提需求放緩，而是在關(guān)注同行的單車(chē)?yán)麧?rùn)，并將其視為自己的機(jī)會(huì)?！?/p>

Feiler在報(bào)告中表示，特斯拉降價(jià)就是在向同行施壓。

他指出：

今年特斯拉在美國(guó)已經(jīng)降價(jià)6次了，問(wèn)題是為什么？

是出于對(duì)需求的考慮，還是僅僅因?yàn)?strong>它可以這么做？

在新聞稿的第一行，特斯拉似乎正面回應(yīng)了這個(gè)問(wèn)題

“今年是特斯拉獨(dú)有的機(jī)會(huì)，許多汽車(chē)制造商正在解決其電動(dòng)汽車(chē)在單車(chē)?yán)麧?rùn)方面的挑戰(zhàn)，我們可以（通過(guò)降價(jià)）利用我們的成本優(yōu)勢(shì)?！?/p>

特斯拉在新聞稿中進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)：

“鑒于特斯拉汽車(chē)通過(guò)自動(dòng)駕駛、超級(jí)充電、連接性和服務(wù)打造的潛在終生價(jià)值，我們的近期定價(jià)策略包含了對(duì)單車(chē)盈利能力的長(zhǎng)期考量。”

換句話說(shuō)，特斯拉盈利不止靠賣(mài)整車(chē)，軟件更新也是一大收入來(lái)源，只要能先把競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手?jǐn)D出市場(chǎng)，不愁日后沒(méi)得賺。

此前，馬斯克已經(jīng)明確表示，他愿意犧牲利潤(rùn)率來(lái)追求銷(xiāo)量。在今年3月1日的特斯拉投資者日上，馬斯克表示：

“人們購(gòu)買(mǎi)特斯拉的意愿非常強(qiáng)烈，限制因素是他們?yōu)樘厮估犊畹哪芰Α！?/p>

降價(jià)的作用已經(jīng)顯現(xiàn)，今年一季度，特斯拉全球交付量創(chuàng)下了超過(guò)42.3萬(wàn)輛的記錄。隨著新的降價(jià)和稅收減免，特斯拉Model 3/Y起售價(jià)已經(jīng)下探至4萬(wàn)美元。

特斯拉最可怕的地方就在于，即使今年以來(lái)連續(xù)大幅降價(jià)6次，也依然能賺錢(qián)。

為了控制生產(chǎn)成本，特斯拉在新的制造技術(shù)方面進(jìn)行了大量投資——例如使用大型鑄件來(lái)取代小型金屬零件。特斯拉將電池制造和供應(yīng)鏈的其他部分引入內(nèi)部，并將車(chē)輛設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)化，以提高規(guī)模經(jīng)濟(jì)。

下圖是Visual Capitalist繪制的車(chē)企單車(chē)?yán)麧?rùn)對(duì)比圖。

可以看到，特斯拉在車(chē)企中，單車(chē)?yán)麧?rùn)一騎絕塵，為通用的4倍多、比亞迪的6倍多，而蔚來(lái)、小鵬等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，每造一輛車(chē)甚至都是虧損的。這也難怪，特斯拉有持續(xù)升級(jí)價(jià)格戰(zhàn)的底氣。

美國(guó)投行Baird分析師Ben Kallo也繼續(xù)看好特斯拉的表現(xiàn)，他在最新的報(bào)告中寫(xiě)道：

"每個(gè)人忽視了特斯拉19.3%的毛利率。我不想像他們說(shuō)的那樣給豬涂上口紅，但特斯拉的利潤(rùn)率是最好的。它可以削減價(jià)格，把其他車(chē)企擠出這個(gè)市場(chǎng)。”

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