巴菲特加碼日股投資，源于他對價值股長久以來的看好，這在一定程度上可能提振日本股市，甚至整個日本市場。

本周，巴菲特在日本接受采訪時，透露了選擇投資日股的一些理由——這五家商社符合巴菲特選股的每一個標準：

經(jīng)典“價值股”——預期市盈率6.8倍，遠低于MSCI日本指數(shù)12.5倍的平均水平。高股息收益率——平均為5.2%，而日本股市整體預期股息收益率為2.7%。高自由現(xiàn)金流——伯克希爾股東之一、Glenview Trust的首席投資官Bill Stone表示，這些公司產(chǎn)生了巨大的自由現(xiàn)金流，這對巴菲特來說通常是一個有吸引力的特點。

另外，Stone還表示，投資日股在對沖匯率風險和交易潛力方面，還有兩個好處：

(資料圖片)

伯克希爾·哈撒韋可以以非常低的成本借入日元，從本質上講，日元債可以幫助對沖持有日本股票的匯率風險。

此外，巴菲特從前還提過，他愿意與這些公司進行交易，并努力進行更多的國際收購。

華爾街見聞稍早時候曾介紹，早在2020年8月，伯克希爾·哈撒韋就宣布收購了日本五大商社各超5%的股份。

將近三年來，這五只股票顯著跑贏大盤——丸紅商事股價漲逾兩倍，三井物產(chǎn)、三菱商事股價翻了一番以上，伊藤忠商事和住友商事股價漲幅分別在70%和80%左右。相比之下，日經(jīng)225指數(shù)漲幅不到30%。

而根據(jù)媒體匯編的數(shù)據(jù)，自2020年以來，巴菲特在日本貿易公司的頭寸中估計獲得了45億美元的收益。

日本貿易商社，也被稱為綜合商社（sogo shosha），是高度多元化的公司，涉及廣泛的產(chǎn)品和服務，包括能源、機械、化工、食品、金融和銀行。它們自二戰(zhàn)后出現(xiàn)以來，一直對日本經(jīng)濟和全球貿易至關重要。

CFRA的伯克希爾分析師Cathy Seifert指出，雖然這五家公司被稱為“商社”，但它們實際上是綜合企業(yè)集團，這是巴菲特和伯克希爾所了解和喜愛的商業(yè)模式：

這筆交易還讓伯克希爾以頗具吸引力的估值獲得了一些海外敞口。

不過，里昂證券日本公司的策略師Nicholas Smith強調，作為價值投資者，匯率方面的便利并不是巴菲特考慮的核心，他在一份報告中寫道:

不要錯誤地認為沃倫·巴菲特是被大量低于賬面價值的日本公司所吸引的：他明確表示，他對這類股票感到厭惡。

他在尋找高質量、運營良好、能產(chǎn)生大量現(xiàn)金的企業(yè)。

在巴菲特的帶領下，投資者也開始追捧他一直看好的“價值股”，高盛策略師Bruce Kirk和Kazunori Tatebe在報告中寫道:

特別是在過去幾天，投資者的注意力也轉向了那些能夠為投資者提供價值和質量兼得的公司。

摩根大通策略師Rie Nishihara認為，巴菲特可能會把目標鎖定在那些除了現(xiàn)金充裕和估值偏低之外，還具有較高ROE的公司，這是“優(yōu)質”的標志。她將三菱電機、日本印刷株式會社和凸版印刷株式會社列為符合這些標準的公司：

我們認為，日本經(jīng)濟正在經(jīng)歷30年來的首次結構性轉型，因此，與全球相比，我們看好日本股市。

巴菲特作為一名長期投資者，同樣積極的看法可能有助于支撐日本股市的未來。

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