美銀警告，如果美聯(lián)儲(chǔ)過早開始轉(zhuǎn)向，將會(huì)導(dǎo)致通脹再度上升。

(資料圖片)

本周，在美銀最新策略報(bào)告中，首席投資策略師Michael?Hartnett表示，最近美股的反彈可能已經(jīng)結(jié)束，接來下市場(chǎng)要面對(duì)的是衰退，而美聯(lián)儲(chǔ)真正的轉(zhuǎn)向可能要到明年6-7月，因此在那之前持有債券比股票更好。

上周美國通脹數(shù)據(jù)公布后，股票和債券飆升。標(biāo)普500指數(shù)上漲 5.5%，而與價(jià)格走勢(shì)相反的10年期美國國債收益率下跌32個(gè)基點(diǎn)。

截至11月16日，全球股票單周流入229億美元，債券流入42億美元，現(xiàn)金流出37億美元，黃金流出3億美元。

報(bào)告中，美銀的“牛市和熊市”指標(biāo)在九周內(nèi)首次上升，盡管仍處于 0.4 的“極端熊市”區(qū)域。

但隨后美股走勢(shì)就受到了抑制，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)官員表示在他們看到CPI顯著放緩之前有更多的加息空間。

Harnett及其團(tuán)隊(duì)表示，美股的“熊市反彈”已經(jīng)接近結(jié)束。

如果美聯(lián)儲(chǔ)的做法沒有更早的改變，熊市反彈的相當(dāng)一部分已經(jīng)過去。

他們也同時(shí)警告，如果美聯(lián)儲(chǔ)在明年6月之前實(shí)施轉(zhuǎn)向并放寬政策，將是一個(gè)“大錯(cuò)誤”：

23年2月至5月的轉(zhuǎn)向?qū)⑹且粋€(gè)巨大的錯(cuò)誤（因?yàn)樗鼘⑼苿?dòng)大宗商品飆升，并引發(fā)人們將其與上世紀(jì)70年代伯恩斯時(shí)期的美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行比較。）

美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該做的是在6月至7月間調(diào)整（就在1.6萬億美元的美國企業(yè)再融資開始之前），在利率飆升侵蝕了主要市場(chǎng)、每股收益崩潰、失業(yè)率大幅上升之后……

Harnett稱，即使通脹回落，利潤仍將“具有諷刺意味”地承受壓力。他們建議在2023年上半年持有債券，股票在明年最后六個(gè)月變得更具吸引力。?

風(fēng)險(xiǎn)提示及免責(zé)條款 市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本文不構(gòu)成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶特殊的投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或需要。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見、觀點(diǎn)或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。

關(guān)鍵詞： 大宗商品 投資目標(biāo) 已經(jīng)接近