下午，市場(chǎng)又跳水了！

今天午后，雖然歐美市場(chǎng)期指依然處于反彈態(tài)勢(shì)，亞洲其他股市跌幅也收窄，但A股市場(chǎng)和港股市場(chǎng)午后再度殺跌。究竟發(fā)生了什么？分析人士認(rèn)為，主要是兩大因素導(dǎo)致大跌：

首先，從結(jié)構(gòu)上來(lái)看，今天下午四大行的飆漲，給整個(gè)市場(chǎng)帶來(lái)了資金壓力，這使一些成長(zhǎng)股午后殺跌幅度快速加大，從而放大了市場(chǎng)的恐慌情緒；

(資料圖片)

其次，來(lái)自彭博社和金融時(shí)報(bào)的消息，歐盟將限制從中國(guó)進(jìn)口綠色技術(shù)，降低公共合同投標(biāo)人的級(jí)別，讓買家更難獲得補(bǔ)貼。這使得萬(wàn)億市值級(jí)別的光伏賽道受到一定影響，隆基綠能午后跌幅超過5%。

其實(shí)，歸根到底來(lái)說，還是市場(chǎng)上的資金不夠，導(dǎo)致信心較為脆弱。因?yàn)?，就在A股和港股大跌之際，外圍其實(shí)還有重磅利好傳來(lái)：據(jù)摩根大通透露的消息，美聯(lián)儲(chǔ)的緊急貸款計(jì)劃可能會(huì)向美國(guó)銀行系統(tǒng)注入多達(dá)2萬(wàn)億美元(約合14萬(wàn)億人民幣)的資金，并緩解流動(dòng)性危機(jī)。此外，標(biāo)普表示，整個(gè)亞洲的銀行資金流動(dòng)性狀況良好。

又見跳水

今日上午，瑞士央行救場(chǎng)，但并未給A股市場(chǎng)太久的支撐。午后，A股再度殺跌。上證指數(shù)一度殺跌38個(gè)點(diǎn)，上漲個(gè)股一度下跌至不到1000只。

港股也走得不好。早盤，恒生科技一度大幅翻紅，午后也快速殺跌。最多時(shí)，跌幅也達(dá)2%以上。

今天這個(gè)殺跌除了外部的不確定性外，內(nèi)部籌碼結(jié)構(gòu)的變化，以及關(guān)于光伏的消息可能對(duì)市場(chǎng)的打擊比較大。

首先，從結(jié)構(gòu)上來(lái)看，銀行股的飆升給整個(gè)市場(chǎng)帶來(lái)了資金壓力。今天下午，A股銀行股大舉發(fā)力，中國(guó)銀行、中信銀行漲超4%，長(zhǎng)沙銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、郵儲(chǔ)銀行、建設(shè)銀行等紛紛拉升。帶動(dòng)資金向這個(gè)板塊快速集中，而整個(gè)市場(chǎng)的成交量又沒有跟隨放大。銀行股的虹吸或直接導(dǎo)致了成長(zhǎng)股的快速殺跌。而隨后，銀行股也出現(xiàn)了回落，加深了指數(shù)的調(diào)整幅度。

其次，據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》周三報(bào)道，歐盟將限制從中國(guó)進(jìn)口綠色技術(shù)，降低公共合同投標(biāo)人的級(jí)別，讓買家更難獲得補(bǔ)貼。預(yù)計(jì)歐盟委員會(huì)(European Commission)將于周四公布這些措施，這是一項(xiàng)更積極的舉措的一部分，旨在解決中國(guó)在太陽(yáng)能電池板和熱泵等產(chǎn)品供應(yīng)方面的主導(dǎo)地位。

根據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》看到的《凈零工業(yè)法案》(Net Zero Industry Act)草案，使用來(lái)自歐盟市場(chǎng)份額超過65%的國(guó)家的產(chǎn)品的公共采購(gòu)?fù)稑?biāo)將被降級(jí)。類似的規(guī)定將適用于任何政府補(bǔ)貼消費(fèi)者購(gòu)買的項(xiàng)目。

這一個(gè)消息在市場(chǎng)上傳播開來(lái)之后，整個(gè)光伏板塊開始大舉殺跌，隆基綠能午后跌幅擴(kuò)大至5%以上，全天呈單邊殺跌態(tài)勢(shì)。

中金公司表示，今日光伏板塊下挫，主要受金融時(shí)報(bào)昨晚報(bào)道歐盟擬討論進(jìn)口光伏產(chǎn)品限制有關(guān)。該報(bào)道稱，根據(jù)一份流出的草案，歐盟將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間今日(2023.3.16)討論對(duì)中國(guó)綠色技術(shù)產(chǎn)品出口到歐盟施加一定限制，主要通過：1)對(duì)公共采購(gòu)項(xiàng)目，來(lái)自在歐盟市占率高于65%的國(guó)家的相關(guān)產(chǎn)品將在投標(biāo)評(píng)定中被降級(jí)；2)對(duì)帶政府補(bǔ)貼的項(xiàng)目，采用相關(guān)產(chǎn)品的買家或在補(bǔ)貼申請(qǐng)中有額外限制。

中金公司認(rèn)為，提案影響范圍有限。此次限制范圍主要為公共采購(gòu)和帶補(bǔ)貼項(xiàng)目。其一，公共采購(gòu)的定義仍需明確，定性來(lái)看僅占到歐洲光伏需求較小一部分，且根據(jù)昨日歐洲電力市場(chǎng)提案，仍繼續(xù)鼓勵(lì)電力用戶與電力開發(fā)商直接簽定PPA合同，體現(xiàn)歐洲光伏需求持續(xù)市場(chǎng)化的大趨勢(shì)。其二，光伏已進(jìn)入平價(jià)時(shí)代，歐盟光伏需求仍需補(bǔ)貼比例也有限。提案影響深度有限。即使最悲觀情形假設(shè)，此次限制若完全實(shí)施，意在將中國(guó)綠色技術(shù)產(chǎn)品在歐洲市占率降低至65%附近，也非完全禁止。當(dāng)前根據(jù)市場(chǎng)情況，我們估算中國(guó)組件、逆變器產(chǎn)品在歐洲市占率分別80%-90%、60%-70%，則此次政策最悲觀情形影響也可控制在10-20ppt以內(nèi)。從提案到通過到實(shí)施仍有不確定性。根據(jù)金融時(shí)報(bào)報(bào)道，若歐盟擬在公共采購(gòu)中進(jìn)行技術(shù)產(chǎn)品限制，有可能違法國(guó)際相關(guān)法律。因此，此次歐盟提案實(shí)際落地時(shí)間、實(shí)際落地強(qiáng)度仍有待觀察。

美聯(lián)儲(chǔ)傳出重磅利好

其實(shí)，除了瑞士央行之外，今天下午，市場(chǎng)又傳出了關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)的重磅利好。

據(jù)摩根大通策略師，美聯(lián)儲(chǔ)的緊急貸款計(jì)劃可能會(huì)向美國(guó)銀行系統(tǒng)注入多達(dá)2萬(wàn)億美元的資金，并緩解流動(dòng)性危機(jī)。他們表示，盡管最大的幾家銀行不太可能利用該計(jì)劃，但該計(jì)劃設(shè)想的最大使用規(guī)模接近2萬(wàn)億美元，這是除五大銀行以外的美國(guó)銀行業(yè)所持債券的票面金額。

這無(wú)疑是一個(gè)重磅利好，在很大程度上可以解決市場(chǎng)的憂慮。所以，今天外資的表現(xiàn)其實(shí)相對(duì)較好，整個(gè)A股市場(chǎng)全天外資并未出現(xiàn)大規(guī)模流出現(xiàn)象。反而，在股市大跌時(shí)，外資的抄底盤還相對(duì)踴躍。

除美聯(lián)儲(chǔ)的消息外，華泰證券發(fā)布在研報(bào)指出，今晚的歐央行議息會(huì)議加息50個(gè)基點(diǎn)原本已是市場(chǎng)一致預(yù)期，目前看來(lái)已經(jīng)幾乎沒有可能。雖然事態(tài)發(fā)展仍有變數(shù)，但預(yù)計(jì)今晚歐洲央行可能加息25個(gè)基點(diǎn)甚至不加息。拉加德在2月貨幣政策會(huì)議上稱，有相當(dāng)強(qiáng)的意愿在3月加息50個(gè)基點(diǎn)，除非相當(dāng)極端的情形發(fā)生。硅谷銀行和瑞信銀行事件所帶來(lái)的沖擊可能導(dǎo)致歐洲央行放緩加息步伐至25個(gè)基點(diǎn)，甚至可能暫時(shí)不加繼續(xù)觀察，當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)計(jì)今晚加息50個(gè)基點(diǎn)的概率低于50%。

此外，瑞信最大股東——沙特國(guó)家銀行董事長(zhǎng)Ammar Al Khudairy周四表示，如果看一下瑞士央行昨天發(fā)表的對(duì)所有比率的言論，就會(huì)發(fā)現(xiàn)它們都很好，一切都正常。他不認(rèn)為瑞信需要更多資金。Al Khudairy還表示，過去24小時(shí)內(nèi)圍繞金融股的市場(chǎng)恐慌完全沒有根據(jù)。他稱，市場(chǎng)很不穩(wěn)定，他們想找到能夠證實(shí)其疑慮的說法或事件，他補(bǔ)充說，他們沒有與瑞信討論增加目前所持9.9%的股份一事。Al Khudairy稱，他們從未被要求，也從未接到任何尋求援助的信息。不過，他說，鑒于監(jiān)管方面的限制，很難將持股比例提高到10%以上，這仍然是一條“紅線”。

（文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)）

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