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平安證券指出，隨著春季行情進(jìn)入后半程，市場盤整在所難免，但目前主要指數(shù)估值仍處于歷史中樞及以下水平，上周五盤后公布的1月信貸數(shù)據(jù)超市場預(yù)期也釋放了積極信號(hào)，所以我們?nèi)匀槐３窒鄬酚^。結(jié)構(gòu)上建議圍繞成長景氣更高、兩會(huì)政策博弈預(yù)期更具優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行布局，如數(shù)字經(jīng)濟(jì)相關(guān)的TMT板塊，新興制造相關(guān)的半導(dǎo)體/高端裝備等上下游產(chǎn)業(yè)。

中信證券認(rèn)為，春節(jié)后，經(jīng)濟(jì)預(yù)期不斷上修，政策刺激預(yù)期不斷下修，當(dāng)前預(yù)期重構(gòu)已接近尾聲；全球流動(dòng)性預(yù)期和風(fēng)險(xiǎn)偏好短暫下修，市場降溫提供增配成長彈性的窗口；投資者逐步兌現(xiàn)已大幅修復(fù)估值的內(nèi)需復(fù)蘇板塊，機(jī)構(gòu)密集調(diào)研加速調(diào)倉過程，行情擴(kuò)散繼續(xù)推動(dòng)市值下沉。配置上，繼續(xù)關(guān)注成長洼地，提高新興產(chǎn)業(yè)中半導(dǎo)體和信創(chuàng)的優(yōu)先級。

海通證券稱，2022年10月底以來行情類似2019年初，即牛市第一波上漲分三小段，價(jià)值、成長輪番表現(xiàn)后，或普漲收尾。借鑒歷史，這次牛市第一波上漲未完，最近2周是小休整，后續(xù)上漲驅(qū)動(dòng)力看基本面改善得到數(shù)據(jù)驗(yàn)證+內(nèi)資流入。短期行業(yè)或均衡，著眼全年成長更強(qiáng)，尤其是數(shù)字經(jīng)濟(jì)代表的TMT、新能源結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)、醫(yī)藥。

招商證券稱，2022年全球光伏需求旺盛，全年全球新增裝機(jī)約250GW，同比增長45%。展望2023年：一方面，基于對供需關(guān)系的判斷，招商證券認(rèn)為雖然硅價(jià)短期大幅反彈但年內(nèi)仍有較大下行的空間；另一方面，除個(gè)別地區(qū)外，全球光伏政策環(huán)境邊際好轉(zhuǎn)。在原材料降本與政策護(hù)航的共同作用下，光伏項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性有保證進(jìn)而帶動(dòng)需求增長，行業(yè)景氣度仍處在上行階段。綜合考慮，預(yù)計(jì)2023年全球光伏新增裝機(jī)規(guī)模有望達(dá)到330-350GW，同比增長32%~40%。

光大證券指出，繼續(xù)看好市場表現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)同比的修復(fù)將是下一階段支撐市場的核心動(dòng)力。從當(dāng)前來看，我國經(jīng)濟(jì)景氣不斷回升，1月信貸數(shù)據(jù)迎來“開門紅”也堅(jiān)定了市場信心，證實(shí)了經(jīng)濟(jì)景氣度的回暖。經(jīng)濟(jì)與盈利的同比修復(fù)將是下一階段支撐市場的核心動(dòng)力，隨著企業(yè)盈利的修復(fù)逐步得到驗(yàn)證，市場將會(huì)迎來中期震蕩上行的區(qū)間。短期內(nèi)，建議關(guān)注景氣預(yù)期回升的行業(yè)，中長期建議配置消費(fèi)醫(yī)藥。主題投資方面建議重點(diǎn)關(guān)注階段算力、數(shù)據(jù)標(biāo)注、自然語言處理、人工智能生成內(nèi)容以及受益于人工智能主題的小市值股。

粵開證券認(rèn)為，總體來看，盡管當(dāng)前市場存在擾動(dòng)因素，但本周五滬指尾盤快速拉升接近翻紅，說明當(dāng)前市場整體做多力量較強(qiáng)。當(dāng)前A股市場估值處于相對低位，疊加全面注冊制改革利好，市場流動(dòng)性持續(xù)寬松，建議靜待增量資金以及政策紅利合力促發(fā)的新一輪趨勢性機(jī)會(huì)。具體操作方面，建議在波動(dòng)行情中優(yōu)先把握確定性投資機(jī)會(huì)，重點(diǎn)關(guān)注兩條主線：一是關(guān)注年報(bào)業(yè)績超預(yù)期板塊投資機(jī)會(huì)；二是把握兩會(huì)前重要時(shí)間窗口，關(guān)注政策受益相關(guān)板塊的投資機(jī)會(huì)。

中郵證券認(rèn)為，從短線來看指數(shù)已進(jìn)入震蕩調(diào)整階段，市場增量資金不足，獲利盤與解套盤的拋壓仍將對指數(shù)形成一定的壓制。但本輪春節(jié)行情并未結(jié)束：從基本面來看，疫情緩解后出行、消費(fèi)均快速修復(fù)，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回暖勢頭明顯。同時(shí)，1月份貨幣與信貸數(shù)據(jù)均取得開門紅，各項(xiàng)穩(wěn)增長政策有望持續(xù)發(fā)力，強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期或?qū)幕久鏋楣善笔袌鎏峁┲危粡墓乐祦砜?，雖然在經(jīng)歷近期的上漲行情后，市場整體估值雖有所修復(fù)，但重要指數(shù)的估值普遍仍處于歷史偏低水平，仍具有一定的估值吸引力；此外，當(dāng)下的時(shí)間窗口，權(quán)益市場在此期間往往會(huì)取得較高收益，同時(shí)疊加上述基本面和估值因素，本輪春季上漲行情或?qū)⒀永m(xù)。

國金證券指出，11月以來的反彈剛進(jìn)入中段，此前大盤價(jià)值的估值修復(fù)行情將過度到中小成長的高增長行情，下半場行情有望加速。國內(nèi)政策紅利期，海外緊縮預(yù)期緩和期，雙期疊加，內(nèi)外共振，A股市場或有望重演反轉(zhuǎn)級別的行情，進(jìn)擊中小成長。盡管近期全球市場在緊縮預(yù)期變化之下波動(dòng)有所加大，但隨著美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行和通脹回落，緊縮緩和大勢所趨，這將持續(xù)成為市場交易主線。A股做多窗口或延續(xù)至2023年一季度末和二季度初，一方面全國兩會(huì)召開引領(lǐng)政策預(yù)期達(dá)到高潮，另一方面美聯(lián)儲(chǔ)最后一次加息或發(fā)生在3月下旬或5月初的議息會(huì)議。重視券商與貴金屬板塊投資機(jī)會(huì)，布局產(chǎn)業(yè)政策和產(chǎn)業(yè)趨勢共振的機(jī)會(huì)。推薦：1)券商、黃金；2)計(jì)算機(jī)、通信、光伏儲(chǔ)能。

（文章來源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）

關(guān)鍵詞： 機(jī)構(gòu)策略