——每個交易員和每個分析師都將注意力集中在即將到來的情人節(jié)（下周二）大屠殺上。

本周出現一個無比重大的新聞，美國調整CPI分項權重——下調交通權重，略微上調住房權重。

【資料圖】

此事發(fā)生在下周即將公布美國1月CPI之際，該數據對美聯儲利率預期至關重要，所以此舉引發(fā)了一些陰謀論的討論，有助于美聯儲順利達成2%的通脹目標，但國內的交易員們居然沒什么相關討論。

1、從影響上來講，此次調整雖然不極端，但確實對基礎數據產生了影響——將使短期通脹上升，而長期通脹下降。

- 交通權重從17.737%下調至16.774%，交通（二手車）是近期助“通脹下行”最大推動因素之一；- 居住權重從43.008%上調至44.383%，住房是近期助推“通脹上行”最大推動因素之一；- 食品權重從13.867%下調至13.531%，食品是波動較大的類別。

簡單來說，下調了一個近期“助推通脹下行”類別的權重，上調了一個近期“助推通脹上行”類別的權重，將使短期通脹上升。但動態(tài)發(fā)展來看，二手車價格開始上漲，住房價格開始下跌，對通脹的中期影響可能恰恰相反。

這件事不會對整體情況產生特別重大的影響，但將對美聯儲政策產生深遠影響，抗擊通脹的后半程要比預想的難度小一些。

2、這種調整從每兩年調一次改為現在的一年調一次，是為了準確反映美國人的消費習慣，所以不要陰謀論，下周二公布的1月份CPI會首次納入上述調整。

3、調整后也會對過去五年（涵蓋 2018 年 1 月至 2022 年 12 月）的數據進行修訂。新的 CPI 權重在去年年底略微改變了通脹情況，顯示減速比以前有所減少。

勞工部周五對 CPI 數據的年度修正顯示：

- 12月總體CPI環(huán)比上漲0.1%，而不是上個月最初報告的下跌0.1%；- 11月份的數據也被上調，顯示CPI上漲0.2%，而不是之前估計的0.1%；- 10月CPI上漲0.5%，前值為0.4%。- 與此同時，12月份修正后的核心CPI上漲0.4%，而不是之前報告的0.3%。11月份核心CPI上漲0.3%，而不是最初估計的0.2%。10月核心CPI數據未修正。

這些修正是重新計算季節(jié)性調整因素的結果，是政府用來從數據中剔除季節(jié)性波動的模型。

4、經濟學家對1月CPI的預測全部是調整前做出的，所以實際數據很可能會高于預期。對于投資者來說，解讀這次數據將變得尤為困難，因為所有人都知道這次數據為什么會“高于預期”。

經濟學家預計，1月CPI年率將從6.50%下滑至6.20%，但月率將從上月的“-0.10%”升至0.5%，這將是去年9月以來的首次上升。原本就預計“CPI月率將出現回升”，現在又摻雜了新的因素，我們難以分清真實狀況如何。

這件事的影響可能從下周開盤就開始反映出來，周一驚濤，周二駭浪。

本文編選自“華爾街情報圈”，智通財經編輯：汪婕。

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