（原標題：高動蕩時期應如何選股？高盛：投資者應規(guī)避純價值股或成長股）

高盛(Goldman Sachs)表示，由于金融環(huán)境收緊，以及經(jīng)濟放緩過度、陷入衰退的可能性，高盛建議美股投資者選擇穩(wěn)定因子。

該行策略師David Kostin及其團隊周日在一份報告中寫道，“在目前憂慮重重的股市投資環(huán)境下，我們認為穩(wěn)定比成長或價值更有吸引力。在國內生產(chǎn)總值(GDP)放緩和(金融狀況指數(shù))趨緊之際，增長穩(wěn)定、股價波動性較低的股票通常表現(xiàn)出色，而且目前估值不高?！?/p>

成長股占主導地位的板塊包括信息科技、非必需消費品和通信服務。價值股主導的板塊則包括金融，工業(yè)，能源和必需消費品。Kostin表示，在2022年剩余時間里，增長型與價值型股票將呈橫向盤整走勢。

他指出，“股市若想恢復成長股持續(xù)跑贏大盤，將需要投資者對經(jīng)濟將放緩但不會陷入衰退、通脹將軟化到足以降低美聯(lián)儲進一步大幅加息必要性保持信心?！?/p>

“這樣的結果是可能的，但股票投資者懷疑，美聯(lián)儲能否在不引發(fā)美國經(jīng)濟2023年衰退的情況下實現(xiàn)這些目標。在不確定性減少之前，成長型股票將很難跑贏大盤?！彼a充說。

此外，成長型與價值型股票交易的困境還引發(fā)了對更廣泛市場表現(xiàn)的擔憂。Kostin表示，“在過去三個月里，成長型與標普500指數(shù)的關聯(lián)度是2001年科技股泡沫破滅后20年來最強的。”

“這種相關性可能可以解釋為，標準普爾500指數(shù)中成長型股票的權重很大，成長型股票目前在許多投資者中很受歡迎，以及美聯(lián)儲政策和利率在推動成長型/價值循環(huán)和股市整體回報方面的重要性?！?/p>

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