（原標(biāo)題：多方表態(tài) 香港的虛擬資產(chǎn)監(jiān)管體系呼之欲出）

財聯(lián)社|區(qū)塊鏈日報（北京，記者 董宇佳）訊，對跨國界和地區(qū)的虛擬資產(chǎn)進(jìn)行監(jiān)管，已成為多數(shù)國家或地區(qū)重點(diǎn)關(guān)注的議題。作為國際金融中心的香港也不例外。

近日，香港特區(qū)政府財經(jīng)事務(wù)及庫務(wù)局（下稱“香港財庫局”）局長許正宇致函香港虛擬資產(chǎn)行業(yè)參與者，表示對于虛擬資產(chǎn)這一新領(lǐng)域，設(shè)立一套整全監(jiān)管體系，建立市場信心以開拓一條可持續(xù)發(fā)展路徑十分重要。此前他也表示，監(jiān)管制度需要“摸著石頭過河”。

負(fù)責(zé)監(jiān)管虛擬資產(chǎn)的機(jī)構(gòu)主要是香港財庫局、香港證監(jiān)會（SFC）、以及香港金管局（HKMA）。從三方目前表態(tài)來，一套注重保護(hù)投資者和維護(hù)金融穩(wěn)定性，但又不妨礙創(chuàng)新的監(jiān)管制度呼之欲出。

三方表態(tài)

2020年11月3日，香港財庫局發(fā)布了一份立法咨詢文件，計劃修訂香港的反洗錢條例，以引入“虛擬資產(chǎn)服務(wù)提供者發(fā)牌制度”。

2021年5月21日，香港財庫局發(fā)布了咨詢總結(jié)，并稱將在2021-22立法年度把修訂條例草案提交立法會審議。但這之后，香港對于虛擬資產(chǎn)的監(jiān)管，并沒有特殊的進(jìn)展。

直到2022年1月，香港金管局稱計劃將在今年7月前制定虛擬資產(chǎn)監(jiān)管計劃。

2022年2月7日，香港證監(jiān)會發(fā)布反洗錢和反恐融資法案的擬議修正案，任何虛擬貨幣交易所都是“受監(jiān)管的虛擬資產(chǎn)活動”，任何尋求從事這項(xiàng)工作的人都必須獲得SFC的許可。該修正案或?qū)⒂?022年第二季度提交給香港立法會。

3月17日，香港財庫局局長許正宇致函香港虛擬資產(chǎn)行業(yè)參與者，表示對于虛擬資產(chǎn)這一新領(lǐng)域，設(shè)立一套整全監(jiān)管體系，建立市場信心以開拓一條可持續(xù)發(fā)展路徑十分重要。

穩(wěn)定幣或?qū)⑹潜O(jiān)管重點(diǎn)

目前來看，香港金管局把對穩(wěn)定幣的監(jiān)管作為重心之一。

上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院教授胡捷對區(qū)塊鏈日報記者指出，穩(wěn)定幣是相對于某種法幣來說的，目前大部分穩(wěn)定幣所參照或錨定的對象都是法幣。

但胡捷還提到，“穩(wěn)定幣畢竟是一種新的支付形態(tài)，因此用于支付的穩(wěn)定幣必須要受到一定的約束，包括反洗錢、反恐、反欺詐、配合稅收等?！?/strong>

2022年1月12日，香港金管局發(fā)布一份有關(guān)于虛擬資產(chǎn)和穩(wěn)定幣的討論文件，以收集公眾的反饋意見。討論文件指出，與支付有關(guān)的穩(wěn)定幣有更大的潛力被納入主流金融體系，甚至是日常的商業(yè)和經(jīng)濟(jì)活動，因此，對金融體系可能構(gòu)成“更直接及迫切的風(fēng)險”。

全球市值最大的穩(wěn)定幣Tether（USDT）的總部就位于香港。

值得注意的是，由于某種穩(wěn)定幣通常會有多個實(shí)體參與，香港金管局正在考慮擴(kuò)大《支付系統(tǒng)及儲值支付工具條例》（PSSVFO）的范圍或引入新的立法，以促進(jìn)實(shí)施與支付相關(guān)的穩(wěn)定幣活動監(jiān)管制度。

據(jù)香港金管局1月12日發(fā)布的聲明，其將集中從三個方面處理虛擬資產(chǎn)所帶來的影響：可作支付用途的穩(wěn)定幣、有關(guān)虛擬資產(chǎn)的投資者保障，以及認(rèn)可機(jī)構(gòu)與虛擬資產(chǎn)的業(yè)務(wù)關(guān)連。

監(jiān)管和創(chuàng)新并舉

香港金管局期望在擁抱金融創(chuàng)新的同時，應(yīng)對潛在的系統(tǒng)性風(fēng)險。

在上述討論文件中，香港金管局也列出了五種監(jiān)管虛擬資產(chǎn)的政策選擇：不采取行動、選擇加入制度、基于風(fēng)險的制度、全面的制度和全面禁止。

若不對虛擬市場采取監(jiān)管行動，香港金管局認(rèn)為會導(dǎo)致關(guān)鍵風(fēng)險依然存在，并可能對金融體系產(chǎn)生負(fù)面影響；相反，若全面禁止，則金融創(chuàng)新可能會面臨挑戰(zhàn)。

從以上的權(quán)衡可以看出，監(jiān)管機(jī)構(gòu)既希望保護(hù)消費(fèi)者和維護(hù)金融的穩(wěn)定性，但同時又不妨礙相關(guān)領(lǐng)域的創(chuàng)新。

討論文件的最后，香港金管局指將在“不遲于2023/24年引入新制度”。

胡捷認(rèn)為，香港大部分還是傳統(tǒng)金融，它也意識到區(qū)塊鏈技術(shù)支撐的金融活動，“所以希望在這方面不會落得太遠(yuǎn)”。

保護(hù)投資者

香港作為國際金融中心，實(shí)則也在虛擬貨幣的迅速發(fā)展中扮演了關(guān)鍵角色。

行業(yè)內(nèi)部分虛擬貨幣交易所和創(chuàng)業(yè)公司將總部設(shè)于香港，并在此“迅速發(fā)展”。例如，最新估值達(dá)320億美元的虛擬貨幣交易所FTX，在2021年9月將總部搬遷至巴哈馬之前，立足的就是香港。

隨著虛擬資產(chǎn)與主流金融體系的相互聯(lián)系日益緊密，香港證監(jiān)會（SFC）自2017年以來一直在評估對虛擬貨幣的監(jiān)管方式，盡管此前監(jiān)管主要體現(xiàn)在反洗錢、反欺詐和反恐融資上。

根據(jù)今年2月7日發(fā)布的反洗錢和反恐融資法案的擬議修正案，任何虛擬貨幣交易所都是“受監(jiān)管的虛擬資產(chǎn)活動”，任何尋求從事這項(xiàng)工作的人都必須獲得SFC的許可。

該修正案或?qū)⒂?022年第二季度提交給香港立法會。一旦制度開始實(shí)施，所有虛擬貨幣交易所必須在180天內(nèi)向香港證監(jiān)會申請?jiān)S可證。

此外，修正案還提出，持牌虛擬資產(chǎn)提供者只能向?qū)I(yè)投資者提供服務(wù)。

根據(jù)香港《證券及期貨條例》的規(guī)定，專業(yè)投資者包括機(jī)構(gòu)專業(yè)投資者、法團(tuán)專業(yè)投資者和個人專業(yè)投資者。其中，個人專業(yè)投資者指持有港幣800萬（或等值外幣）以上投資組合的個人。

根據(jù)香港金管局和香港證監(jiān)會1月28日發(fā)布的聯(lián)合通函，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對包括海外虛擬資產(chǎn)ETF等非衍生產(chǎn)品實(shí)施了交易限制，指出“只應(yīng)售予專業(yè)投資者”。

不過，散戶投資者仍可購買證監(jiān)會指定交易所提供的虛擬資產(chǎn)衍生產(chǎn)品，例如比特幣期貨ETF。

胡捷表示，針對可公開交易的證券類型資產(chǎn)，各個國家和地區(qū)的監(jiān)管邏輯都是出于保護(hù)投資者。

他進(jìn)一步解釋，“限制只準(zhǔn)專業(yè)投資者并不是一定永遠(yuǎn)排斥散戶參與，而是在比如高風(fēng)險的現(xiàn)貨領(lǐng)域，準(zhǔn)入要求會更為嚴(yán)格?！?/strong>

他同時指出，若散戶通過不在本地證監(jiān)會監(jiān)管范圍內(nèi)的交易所開設(shè)戶口，購買、交易虛擬資產(chǎn)，當(dāng)出現(xiàn)法律爭議時，問題的解決會更麻煩，更復(fù)雜。

香港財庫局局長許正宇在2月7日出席立法會財經(jīng)事務(wù)委員會會議時表示，香港將視乎市場發(fā)展擴(kuò)大虛擬資產(chǎn)投資者的范圍，監(jiān)管也將為創(chuàng)新留有余地。

“虛擬資產(chǎn)顯然已經(jīng)給全球金融體系的安全與穩(wěn)定帶來了全新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。”中國移動通信聯(lián)合會元宇宙產(chǎn)業(yè)委員會執(zhí)行主任于佳寧在接受記者采訪時指出，“在此背景之下，很多國家和地區(qū)的政府希望在金融創(chuàng)新和監(jiān)管中尋求平衡，充分利用好新技術(shù)帶來的紅利，而又最大程度地防范風(fēng)險?！?/p>

關(guān)鍵詞： 呼之欲出 監(jiān)管體系