A股春節(jié)休市期間，包括美股、亞洲股市在內(nèi)全球絕大多數(shù)股市走強(qiáng)，其中美股納斯達(dá)克指數(shù)和港股恒生科技指數(shù)漲勢(shì)凌厲，給節(jié)后A股表現(xiàn)提供良好的市場(chǎng)環(huán)境。

A股春節(jié)休市期間全球股市走強(qiáng)

納指和港股恒生科技指數(shù)暴漲超5%

A股虎年春節(jié)長(zhǎng)假休市期間，全球股市普遍上漲。

據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，考慮時(shí)差和實(shí)際交易時(shí)間因素后，美國(guó)股市三大股指在A股休市期間悉數(shù)上漲，其中納斯達(dá)克指數(shù)期間大幅上漲5.58%，重新站上14000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。

標(biāo)普500指數(shù)和道瓊斯工業(yè)指數(shù)期間漲幅則分別達(dá)到4.02%和2.72%。

美股納斯達(dá)克指數(shù)自1月28日開始連續(xù)3個(gè)交易日上漲，其中1月28日和1月29日連續(xù)兩個(gè)交易日的漲幅均超過(guò)3%，其后交易日該指數(shù)有所回調(diào)。

美股個(gè)股方面，A股春節(jié)長(zhǎng)假期間，美股市場(chǎng)主要大市值公司多數(shù)上漲。市值居前20的公司中，有19家公司的股價(jià)上漲，僅臉書(META PLATFORMS)股價(jià)下跌。上述市值最高的20家公司中，亞馬遜(AMAZON)、特斯拉(TESLA)、谷歌(ALPHABET)-A、英偉達(dá)(NVIDIA)、VISA股價(jià)漲幅均超過(guò)10%。

在A股假期休市期間，亞洲股市表現(xiàn)也十分強(qiáng)勢(shì)。日本日經(jīng)225指數(shù)和韓國(guó)綜合指數(shù)漲幅分別達(dá)到2.70%和3.26%。

中國(guó)香港股市表現(xiàn)亦十分強(qiáng)勁，港股恒生指數(shù)期間累計(jì)上漲4.34%，科技股和互聯(lián)網(wǎng)股集中的恒生科技指數(shù)期間更是累計(jì)上漲5.48%。

港股個(gè)股方面，絕大多數(shù)在A股休市期間上漲。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，500余只港股通標(biāo)的中，超過(guò)470只標(biāo)的股價(jià)春節(jié)假期期間上漲。

另外，A股春節(jié)休市期間，從恒生科技指數(shù)成份股來(lái)看，該指數(shù)的30只成份股中，僅1只股票下跌，其余29股全部上漲，其中18股漲幅超過(guò)5%，嗶哩嗶哩-SW、阿里巴巴-SW、美團(tuán)-W、快手-W等大型互聯(lián)網(wǎng)公司或大型電子商務(wù)平臺(tái)公司股票漲幅領(lǐng)先。

春節(jié)節(jié)后A股怎么走?

來(lái)看十年大數(shù)據(jù)情況

春節(jié)長(zhǎng)假期間全球股市的整體漲勢(shì)相信給A股提供了相對(duì)較好的外部環(huán)境，那么虎年春節(jié)后A股會(huì)怎么走呢？

數(shù)據(jù)表明，最近十年春節(jié)后A股首日和首周表現(xiàn)均存在較大隨機(jī)性，并無(wú)非常明顯的規(guī)律。

單從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，最近十年春節(jié)后首日A股上證指數(shù)有六次是下跌的，表現(xiàn)不盡如人意。不過(guò)，將時(shí)間拉長(zhǎng)至春節(jié)后首周表現(xiàn)來(lái)看，上述十年中，有7年在春節(jié)后首周上漲，上漲年份達(dá)到七成。

央行、發(fā)改委吹暖風(fēng)

消息面上，資本市場(chǎng)將迎來(lái)流動(dòng)性合理充裕的資金面環(huán)境。

今年以來(lái)，穩(wěn)健的貨幣政策靠前發(fā)力，呵護(hù)市場(chǎng)資金平穩(wěn)“跨年”意圖明顯。為維護(hù)春節(jié)前流動(dòng)性平穩(wěn)，央行還加大跨節(jié)流動(dòng)性投放力度，自1月17日起每天開展1000億元7天期逆回購(gòu)操作，并從1月24日起開展14天期逆回購(gòu)操作，充分滿足市場(chǎng)的流動(dòng)性需求。

春節(jié)流動(dòng)性供給的及時(shí)補(bǔ)充，以及政策利率的下調(diào)，共同推動(dòng)市場(chǎng)利率錨定新水平平穩(wěn)運(yùn)行，體現(xiàn)出貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制從政策利率到市場(chǎng)利率的快速響應(yīng)。數(shù)據(jù)顯示，DR007圍繞降低后的公開市場(chǎng)操作7天期逆回購(gòu)利率2.10%運(yùn)行，1月17日以來(lái)DR007均值為2.12%，貨幣市場(chǎng)利率中樞相應(yīng)較前期下移。

此外，據(jù)新華社，國(guó)家發(fā)展改革委有關(guān)負(fù)責(zé)人表示， 2021年，面對(duì)復(fù)雜嚴(yán)峻的發(fā)展環(huán)境，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和疫情防控保持全球領(lǐng)先地位，全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展主要目標(biāo)任務(wù)較好完成，“十四五”實(shí)現(xiàn)良好開局。

這位負(fù)責(zé)人說(shuō)，當(dāng)前宏觀調(diào)控重點(diǎn)在三個(gè)方面發(fā)力。

1、突出穩(wěn)字當(dāng)頭，宏觀政策要穩(wěn)健有效。

保持宏觀政策連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性，提高前瞻性、針對(duì)性、有效性，把握好政策的節(jié)奏、力度和重點(diǎn)，著力穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤。

積極的財(cái)政政策要提升效能，圍繞中小微企業(yè)、個(gè)體工商戶以及制造業(yè)等重點(diǎn)行業(yè)，精準(zhǔn)實(shí)施更大力度的組合式減稅降費(fèi)政策。

穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度，保持流動(dòng)性合理充裕，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。

2、強(qiáng)化政策統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，形成穩(wěn)增長(zhǎng)合力。

加強(qiáng)部門間政策的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，做好經(jīng)濟(jì)政策和非經(jīng)濟(jì)政策的有效銜接。各項(xiàng)政策出臺(tái)前要做好評(píng)估分析，有利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的政策要積極推進(jìn)，有收縮效應(yīng)的政策要慎重出臺(tái)。

3、圍繞經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)開局，政策發(fā)力要適當(dāng)靠前。

今年一季度面臨的不確定因素較多，要把政策發(fā)力點(diǎn)適當(dāng)向前移，做到早安排、早動(dòng)手、早見(jiàn)效，以穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)應(yīng)對(duì)各種挑戰(zhàn)。

抓緊出臺(tái)實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略的一系列政策舉措。及時(shí)研究提出振作工業(yè)運(yùn)行的針對(duì)性措施。

適度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資，力爭(zhēng)在一季度形成更多實(shí)物工作量。

節(jié)后如何走？機(jī)構(gòu)這樣看

西部證券近日的研究觀點(diǎn)認(rèn)為，節(jié)前生產(chǎn)偏弱，主要開工率指標(biāo)偏低。從開工率指標(biāo)來(lái)看，今年春節(jié)前4周(1.3-1.30)螺紋鋼、PTA、石油瀝青裝置、汽車全鋼胎等開工率，均明顯低于2018-2021年同期，或與地產(chǎn)景氣回落、基建尚未明顯發(fā)力有關(guān)。

其他方面，西部證券的研究觀點(diǎn)還認(rèn)為，消費(fèi)結(jié)構(gòu)分化，耐用品消費(fèi)回暖。運(yùn)價(jià)持續(xù)提升，出口韌性延續(xù)。

西部證券認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)下行壓力仍大，穩(wěn)增長(zhǎng)政策或?qū)⑦M(jìn)一步發(fā)力。當(dāng)前地產(chǎn)景氣度依然偏弱，基建發(fā)力效果尚待觀察，消費(fèi)結(jié)構(gòu)分化，出口韌性延續(xù)，需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力仍存。從地方兩會(huì)增長(zhǎng)目標(biāo)推算，預(yù)計(jì)今年全國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)可能設(shè)定在5.5%左右。若全年要實(shí)現(xiàn)這一增長(zhǎng)目標(biāo)，需要基建投資、保障房等政府主導(dǎo)領(lǐng)域的發(fā)力。從高頻數(shù)據(jù)來(lái)看，1月穩(wěn)增長(zhǎng)效果體現(xiàn)得并不明顯，或主要由于天氣以及項(xiàng)目短缺因素所致。預(yù)計(jì)隨著節(jié)后氣溫回暖及匹配項(xiàng)目到位，穩(wěn)增長(zhǎng)效果或?qū)⒅鸩斤@現(xiàn)。但經(jīng)濟(jì)下行壓力仍大，預(yù)計(jì)政策將進(jìn)一步發(fā)力。

對(duì)于海外資產(chǎn)配置，中金公司的研究觀點(diǎn)認(rèn)為，整體上，綜合各方面信息，當(dāng)前資產(chǎn)價(jià)格中已經(jīng)計(jì)入了相當(dāng)一部分預(yù)期，因此波動(dòng)最大階段可能逐步過(guò)去，但一些擔(dān)憂仍會(huì)反復(fù)導(dǎo)致完全平息仍需時(shí)間。往前看，積極的一面是，估值相對(duì)合理且已經(jīng)計(jì)入緊縮預(yù)期，疫情拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)并快速回落、由此對(duì)供需和就業(yè)的擾動(dòng)有望逐步消退。不利因素是，3月FOMC加息前一些混亂的預(yù)期無(wú)法完全被證偽、數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)反而會(huì)先強(qiáng)化緊縮預(yù)期，同時(shí)利率的快速抬升也會(huì)增加資產(chǎn)波動(dòng)等。此外，地緣風(fēng)險(xiǎn)與油價(jià)大漲的擾動(dòng)也是潛在風(fēng)險(xiǎn)。

操作上，中金公司認(rèn)為，對(duì)本質(zhì)是由恐慌情緒引發(fā)且回調(diào)迅速的波動(dòng)，此時(shí)再度大幅調(diào)降倉(cāng)位的意義可能已經(jīng)不大，尤其是考慮到預(yù)期已經(jīng)部分計(jì)入且未來(lái)存在邊際改善空間的情況下。因此建議靜態(tài)轉(zhuǎn)機(jī)，維持對(duì)權(quán)益資產(chǎn)超配建議，盡管短期仍有可能波折反復(fù)。不同市場(chǎng)之間，得益于港股等部分市場(chǎng)估值優(yōu)勢(shì)下的修復(fù)，新興市場(chǎng)在美股動(dòng)蕩和緊縮壓力下反而有較好表現(xiàn)，但內(nèi)部分化很大。中金公司認(rèn)為，港股的比較優(yōu)勢(shì)仍有望繼續(xù)體現(xiàn)，因此小幅調(diào)降美股配置比例，增配港股。

關(guān)鍵詞： 恒生 虎年 央行