在交出了一份營(yíng)利雙降的中期財(cái)報(bào)后，鴻騰精密（06088）遭遇了投資者“用腳投票”。

智通財(cái)經(jīng)APP注意到，本周早些時(shí)候，鴻騰精密披露了2023年上半年的業(yè)績(jī)報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，23H1期間鴻騰精密實(shí)現(xiàn)收入17.84億美元，較上年同期減少了15.1%；同期凈利潤(rùn)為-867.9萬(wàn)美元，而上年同期為8548.6萬(wàn)美元，由盈轉(zhuǎn)虧。

(相關(guān)資料圖)

受此消息影響，鴻騰精密股價(jià)連續(xù)下探，截至本周五收盤(pán)，鴻騰精密股價(jià)報(bào)收1.13港元，績(jī)后累計(jì)跌幅已逼近10%。

業(yè)績(jī)拐頭向下，鴻騰精密的基本面何時(shí)才能回暖？而在股價(jià)連續(xù)刷新年內(nèi)新低之后，鴻騰精密又可否抄底呢？

業(yè)務(wù)疲軟業(yè)績(jī)承壓

回顧23H1，鴻騰精密的各項(xiàng)業(yè)務(wù)幾乎是全線(xiàn)下滑。

根據(jù)公司財(cái)報(bào)，若按產(chǎn)品線(xiàn)劃分，今年上半年鴻騰精密來(lái)自于智能手機(jī)、網(wǎng)絡(luò)設(shè)施、電腦及消費(fèi)性電子、電動(dòng)汽車(chē)，以及其他產(chǎn)品的收入分別為4.46億美元、2.19億美元、3.77億美元、7164.4萬(wàn)美元、9138.2萬(wàn)美元，同比降幅分別達(dá)到了-22.8%、-41.3%、-6.6%、-5.9%、-7.6%。

報(bào)告期內(nèi)，系統(tǒng)終端產(chǎn)品是鴻騰精密唯一實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的細(xì)分產(chǎn)品線(xiàn)，公司來(lái)源于該領(lǐng)域的收入為5.79億美元，較上年同期微增了1.3%。

逐項(xiàng)來(lái)看，智能手機(jī)零組件產(chǎn)品作為鴻騰精密的主要營(yíng)收來(lái)源，期內(nèi)由于品牌公司高階智能手機(jī)出貨減少，公司的零組件產(chǎn)品受到影響；無(wú)獨(dú)有偶，受市場(chǎng)不景氣影響，公司的電腦及消費(fèi)性電子終端產(chǎn)品亦銷(xiāo)售不暢。

網(wǎng)絡(luò)設(shè)施產(chǎn)品方面，鴻騰精密主動(dòng)降低了低毛利光模塊產(chǎn)品比重，另外受到伺服器中下游去庫(kù)存的影響，公司的銅基零件產(chǎn)品出貨量也有所下降。

反觀被公司及外界寄予厚望的電動(dòng)汽車(chē)終端市場(chǎng)領(lǐng)域，盡管鴻騰精密自身的電動(dòng)汽車(chē)零組件產(chǎn)品業(yè)務(wù)如期推進(jìn)，但由于個(gè)別客戶(hù)變更了部分配件方案，由標(biāo)配改為選配，因此公司的該業(yè)務(wù)表現(xiàn)也不盡如人意。

相比之下，系統(tǒng)終端產(chǎn)品反而成為了上半年鴻騰精密表現(xiàn)最為穩(wěn)健的領(lǐng)域。財(cái)報(bào)顯示，得益于新款手表的無(wú)線(xiàn)充電產(chǎn)品的市場(chǎng)需求高漲，在一定程度上抵消了品牌客戶(hù)聲學(xué)產(chǎn)品出貨下滑的影響，報(bào)告期內(nèi)公司該業(yè)務(wù)的收入得以逆勢(shì)增加。

而盈利方面，受產(chǎn)品出貨量減少等因素影響，報(bào)告期內(nèi)公司的毛利僅為2.83億美元，同比下滑了19.4%；對(duì)應(yīng)毛利率為15.9%，減少了0.8個(gè)pct。凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)則更是由盈轉(zhuǎn)虧，鴻騰精密所面臨的盈利壓力可見(jiàn)一斑。

預(yù)期謹(jǐn)慎前景難明

中績(jī)表現(xiàn)不佳，那展望下半年，鴻騰精密又能否絕地反擊呢？

首先就鴻騰精密的產(chǎn)品的下游應(yīng)用市場(chǎng)而言，前景或許依然不容樂(lè)觀。智能手機(jī)領(lǐng)域，去年的高基數(shù)疊加今年來(lái)以美國(guó)為首的海外市場(chǎng)通貨膨脹居高不下，公司智能手機(jī)零組件的市場(chǎng)表現(xiàn)或許還會(huì)延續(xù)上半年的弱勢(shì)。

而電腦及消費(fèi)性電子，以及系統(tǒng)終端產(chǎn)品則面臨著同樣的煩惱，目前，由于宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性猶存、通貨膨脹影響，企業(yè)和消費(fèi)者的選擇仍然保守，鴻騰精密相關(guān)產(chǎn)品的需求恐怕仍然將受到抑制。

不過(guò)，鴻騰精密也并非沒(méi)有看點(diǎn)，通過(guò)自身發(fā)展戰(zhàn)略的調(diào)整，公司或許能在其他領(lǐng)域創(chuàng)造更多的業(yè)績(jī)?cè)隽俊Ｆ┤缭陔妱?dòng)汽車(chē)領(lǐng)域，電動(dòng)化和智能化已經(jīng)成為汽車(chē)行業(yè)的大趨勢(shì)，而這對(duì)汽車(chē)連接器提出了更高的要求。而鴻騰精密有齊全的汽車(chē)連接器產(chǎn)品組合、全球化的布局，該業(yè)務(wù)依然有潛力成為其長(zhǎng)效發(fā)展的主要推動(dòng)力。

后市來(lái)看，鑒于特斯拉不斷提升的電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)能及其降價(jià)策略，相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)鴻騰精密的充電端口解決方案的出貨量將保持強(qiáng)勁。此外，得益于鴻騰精密對(duì)PRETTL SWH的收購(gòu)，公司的產(chǎn)品矩陣得到了進(jìn)一步的豐富，未來(lái)公司在歐洲的布局有望提速，并或許將獲得更多的客戶(hù)。同時(shí)，鴻騰精密同鴻海集團(tuán)的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系抑或?qū)?duì)其業(yè)務(wù)產(chǎn)生正面影響。

而在網(wǎng)絡(luò)設(shè)施領(lǐng)域，鑒于光模塊業(yè)務(wù)形態(tài)的變化，鴻騰精密預(yù)計(jì)自今年第四季度起伺服器中下游需求將有所回溫，而這或意味著公司該業(yè)務(wù)將迎來(lái)邊際改善。

綜合來(lái)看，展望23H2鴻騰精密的傳統(tǒng)主業(yè)壓力恐怕會(huì)難以消除，公司業(yè)績(jī)?cè)隽繉⒁蕾?lài)新電動(dòng)車(chē)產(chǎn)品的量產(chǎn)和客戶(hù)的拓展來(lái)貢獻(xiàn)，但這部分新業(yè)務(wù)帶來(lái)的增量究竟能否抵消傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)的下滑猶未可知。

回望資本市場(chǎng)，鑒于鴻騰精密自身的基本面未明，疊加近期大盤(pán)走勢(shì)再蒙陰影，多重壓力之下公司股價(jià)或繼續(xù)延續(xù)弱勢(shì)，因此現(xiàn)階段大概依然不是抄底的好時(shí)候。

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