浙商證券發(fā)布研報(bào)表示，GPT系列等大模型帶動(dòng)的AI革命正席卷各行各業(yè)。在所有泛互賽道中，該團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，游戲?qū)⑹滓疑羁痰厥艿紸IGC的影響。而AI對于游戲行業(yè)的變革將是涉及全環(huán)節(jié)的，即通過營銷環(huán)節(jié)自動(dòng)化、制作環(huán)節(jié)標(biāo)準(zhǔn)化，運(yùn)營環(huán)節(jié)工業(yè)化，中短期內(nèi)達(dá)到降本增效，促進(jìn)供給側(cè)質(zhì)與量雙升從而帶動(dòng)需求側(cè)繁榮，中長期隨著技術(shù)發(fā)展，AI生成游戲或逐漸成為行業(yè)生產(chǎn)的主力，配合AR/VR等賽道革新，或顛覆傳統(tǒng)游戲形態(tài)和產(chǎn)業(yè)鏈。

游戲?qū)⒊蔀锳IGC優(yōu)先釋放大產(chǎn)能的細(xì)分賽道

(資料圖)

一方面，文生圖等技術(shù)相對成熟，應(yīng)用可達(dá)性好，已具備落地生產(chǎn)管線并帶來財(cái)務(wù)層面改善的基礎(chǔ);另一方面，基于游戲自身要素復(fù)雜、制作門檻高的特質(zhì)，AI對游戲制作的影響將貫穿各個(gè)環(huán)節(jié)，是其他娛樂及媒體領(lǐng)域的合力，創(chuàng)造的機(jī)會(huì)頗為可觀。

1)游戲行業(yè)的生產(chǎn)力水平將大大提高，使優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的供需矛盾緩解，并利用供給端的強(qiáng)勢減緩需求端的周期性影響;

2)達(dá)到降本增效，行業(yè)利潤率將有所抬升。

貫穿售前售后全環(huán)節(jié)，打破游戲制作的“不可能三角”

我們認(rèn)為，AI技術(shù)介入游戲生產(chǎn)，游戲的營銷、制作和運(yùn)營環(huán)節(jié)均將被重塑。營銷環(huán)節(jié)自動(dòng)化：AI投流效果更精準(zhǔn)，究其本質(zhì)，投放方或可在素材開發(fā)與投放流程中排除人類主觀的分析性歸因偏見，進(jìn)而在生產(chǎn)效率提升的同時(shí)倍增買量素材的投放效果。具體操作上，買量流程的自動(dòng)化是最大的特點(diǎn)。

制作環(huán)節(jié)標(biāo)準(zhǔn)化：AI+游戲領(lǐng)域目前落地最成熟的是美術(shù)環(huán)節(jié)，手握強(qiáng)大的AI工具，美術(shù)工作人員可達(dá)成“一人成軍”的效果。但因用戶消費(fèi)3A大作等產(chǎn)品的核心決策因素是游戲質(zhì)量而非成本，出于競爭需要，預(yù)計(jì)此類游戲廠商將把AI節(jié)省出的資金和勞動(dòng)力投入再生產(chǎn)，促進(jìn)供給側(cè)質(zhì)與量雙升，將降本邏輯轉(zhuǎn)化為增效賦能的邏輯。

運(yùn)營環(huán)節(jié)工業(yè)化：AI在客服、陪玩、直播輔助乃至部分替代人工，以ROI更優(yōu)的形式觸達(dá)用戶需求，解決用戶痛點(diǎn)，相關(guān)應(yīng)用處于快速迭代中。

該團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，AI還會(huì)引發(fā)出游戲行業(yè)多層次多階段變革，投資機(jī)會(huì)包括：

1)游戲廠商：中短期的降本增效將改善部分公司的利潤率狀況，頭部公司傾向構(gòu)筑圍繞大模型的一系列技術(shù)壁壘，壟斷精品大作產(chǎn)能。

2)渠道商：小游戲市場和UGC的繁華利好流量入口，重點(diǎn)關(guān)注微信、抖音和嗶哩嗶哩等即看即玩的平臺，和taptap等游戲社區(qū)渠道。

3)技術(shù)服務(wù)平臺：以出租技術(shù)和出租算力為主，前者主要是由大中游戲廠商封裝自有平臺提供，后者以阿里、字節(jié)、商湯等大模型廠商為代表。

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