歐洲央行將于北京時間周四21:15公布利率決議。鑒于目前金融市場異常動蕩，歐洲央行可能會被迫放棄再次大幅加息的計劃，盡管通脹仍然過高。

此前，市場預(yù)計歐洲央行將于周四再次加息50個基點(diǎn)。但上周美國硅谷銀行(SIVB.US)的倒閉引發(fā)了人們對整個銀行業(yè)的擔(dān)憂，并導(dǎo)致銀行股大跌。本周三，負(fù)面新聞不斷的瑞信(CS.US)再度引爆恐慌情緒，歐洲銀行股大面積崩塌。

現(xiàn)在，歐洲央行需要在抗擊通脹與維護(hù)金融穩(wěn)定之間進(jìn)行協(xié)調(diào)。然而，此前多位官員重申歐洲央行將在周四加息50個基點(diǎn)至3%，這使其任務(wù)更加復(fù)雜。

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丹麥銀行分析師Piet Haines Christiansen稱，除非歐洲央行認(rèn)為通脹前景與一周前顯著不同，否則放棄加息50個基點(diǎn)將損害其信譽(yù)。

歐元區(qū)2月份的通脹率為8.5%，低于去年秋天的峰值，但遠(yuǎn)高于歐洲央行2%的目標(biāo)，前景可能依然嚴(yán)峻。

一位消息人士表示，由于能源價格下跌，歐洲央行將下調(diào)對整體通脹的預(yù)測，但新數(shù)據(jù)將繼續(xù)顯示，2024年通脹將顯著高于目標(biāo)水平，2025年通脹略高于目標(biāo)水平。排除食品和能源價格的核心通脹預(yù)期料將上修。

通脹前景如此令人擔(dān)憂，以至于在銀行業(yè)出現(xiàn)動蕩之前，多位政策制定者都主張在3月份之后繼續(xù)加息。

加息預(yù)期迅速降溫

不過，市場對歐洲央行抗擊通脹的決心表示懷疑，并削減了對歐洲央行周四及以后加息規(guī)模的押注。貨幣市場定價顯示，投資者現(xiàn)在認(rèn)為歐洲央行周四加息50個基點(diǎn)的可能性只有40-45%，低于上周的100%，但仍高于周三的20%。

瑞信周三股價暴跌加劇了市場對全球銀行業(yè)危機(jī)的擔(dān)憂。瑞信隨后表示，它將向瑞士央行借款不超過500億瑞士法郎(約合537億美元)以“支持”流動性。

一些人認(rèn)為，銀行業(yè)的壓力已經(jīng)大到足以讓歐洲央行放棄自己的指引，并撤回緊縮計劃。

巴克萊分析師Silvia Ardagna稱，"在我們看來，目前的事態(tài)發(fā)展達(dá)到極端，有理由重新評估歐洲央行的行動。"“我們認(rèn)為歐洲央行不加息的概率為20%，加息25個基點(diǎn)的概率為60%，加息50個基點(diǎn)的概率為20%?！?/p>

市場也迅速調(diào)整了預(yù)期。目前市場預(yù)期歐洲央行利率峰值在3.25%左右，低于上周的4.1%。

可以肯定的是，即使歐洲央行繼續(xù)加息50個基點(diǎn)，它也將改變最近暗示下一步行動的做法，并將為5月會議敞開大門，盡管加息的傾向仍然存在。

歐洲央行行長拉加德肯定會試圖讓投資者對歐元區(qū)銀行的健康狀況放心，稱這些銀行的資本狀況、盈利能力和流動性都比以前的動蕩時期要好。

但歐洲央行可能不會提供幫助銀行的具體措施，因?yàn)樗鼊倓側(cè)∠艘豁?xiàng)關(guān)鍵流動性工具的補(bǔ)貼，以減少銀行對央行現(xiàn)金的依賴。

不過，拉加德可能暗示，如果危機(jī)蔓延開始損害歐元區(qū)銀行的健康，從而阻礙歐洲央行貨幣政策的有效實(shí)施，歐洲央行將介入。

“歐洲央行將堅持分離原則:調(diào)整貨幣政策立場以實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)，并利用其他工具來維護(hù)金融穩(wěn)定，”法國巴黎銀行表示?！笆聦?shí)上，利率很可能是解決流動性問題的錯誤工具?！?/p>

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