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摩根士丹利周一發(fā)表研報認(rèn)為，新興市場貨幣即將在這個全球金融危機以來最糟糕的一年觸底。包括James Lord和Filip Denchev在內(nèi)的大摩分析師將發(fā)展中市場從“看跌”上調(diào)至“中性”，部分原因是該行分析師對美聯(lián)儲已經(jīng)趕上通脹并可能開始放緩加息步伐的預(yù)期。

他們在報告中寫道，投資者可以開始對著做美元走強，因為美聯(lián)儲不那么激進的貨幣政策“應(yīng)該會讓市場更加穩(wěn)定”。新興市場貨幣現(xiàn)在“與我們目前的年底預(yù)測大致相符”，分析師們認(rèn)為，僅僅為了維持看跌觀點而下調(diào)這些預(yù)測并不會帶來什么吸引力的風(fēng)險/回報。

今年以來，美元走強和俄烏沖突等因素對新興市場貨幣造成了嚴(yán)重影響。今年迄今為止，在彭博社監(jiān)測的23個發(fā)展中國家貨幣匯率中，只有4個國家兌美元匯率有所上升。MSCI新興市場貨幣指數(shù)今年已下跌約8%，接近2008年危機期間創(chuàng)下的8.7%年度跌幅記錄。

大摩表示，其他支撐因素包括主要經(jīng)濟體有可能擺脫疫情封控政策，以及在經(jīng)歷數(shù)月的資金外流后，發(fā)展中市場的定位處于非常低的水平。

不過，該行分析師指出，他們的觀點并非沒有風(fēng)險。他們寫道：“存在粘性的通脹是一個明顯的問題。我們還擔(dān)心，歐洲對俄羅斯石油的禁運將于12月生效，可能導(dǎo)致油價飆升，并推動美元大幅走強。”

相對于大摩的樂觀態(tài)度，TS Lombard新興市場宏觀戰(zhàn)略董事總經(jīng)理Jon Harrison則認(rèn)為，由于美元走強等因素，新興貨幣不會有喘息空間。

Harrison在一份報告中寫道：“美元面臨的風(fēng)險平衡仍然是上行。美聯(lián)儲放慢緊縮步伐的門檻很高，并且，美聯(lián)儲當(dāng)務(wù)之急是將利率提高到通脹水平之上?！?/p>

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