迪士尼(DIS.US)公布了2022財(cái)年第四財(cái)季與全年業(yè)績(jī)。受廣告收入疲弱和流媒體電視業(yè)務(wù)虧損高于預(yù)期的拖累，迪士尼公布的銷售額和利潤(rùn)均低于華爾街預(yù)期。營(yíng)收為201.5億美元，同比增長(zhǎng)9%，低于市場(chǎng)預(yù)期211.5億美元。非GAAP每股收益為0.3美元，同比下降19%，低于市場(chǎng)預(yù)期0.51美元。凈利潤(rùn)為2.54億美元，同比下降0.4%。

盡管如此，該公司在第四財(cái)季的流媒體訂閱用戶增長(zhǎng)還是超出了預(yù)期，僅旗艦服務(wù)Disney+就新增了1210萬(wàn)名用戶，高于市場(chǎng)預(yù)期930萬(wàn)。包括Disney+、Hulu和ESPN+產(chǎn)品在內(nèi)的用戶凈增訂閱量增加1460萬(wàn)，總數(shù)增至近2.36億。在此之前，其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手奈飛(NFLX.US)在最近一個(gè)季度增加了241萬(wàn)用戶，超過(guò)了指引和華爾街的預(yù)期。

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受Disney+的影響，迪士尼直接面向消費(fèi)者部門的虧損增加了一倍多，至14.7億美元，原因是節(jié)目制作費(fèi)用和全球擴(kuò)張成本增加。該公司首席執(zhí)行官Bob Chapek重申了他的預(yù)測(cè)，Disney+將在2024財(cái)年實(shí)現(xiàn)盈利，并補(bǔ)充稱，他預(yù)計(jì)未來(lái)虧損將縮小。他在一份聲明中表示:“Disney+在推出僅3年時(shí)間內(nèi)的快速增長(zhǎng)，直接得益于我們的戰(zhàn)略決策，即大力投資創(chuàng)造令人難以置信的內(nèi)容，并在國(guó)際上推廣該服務(wù)?！?/p>

Chapek表示，未來(lái)這些虧損將會(huì)下降的原因有三:“首先，價(jià)格上漲的好處，以及下個(gè)月推出的Disney+廣告版本。第二，重新調(diào)整我們的成本，包括有意義的合理的營(yíng)銷支出。第三，利用我們?cè)谥苯用嫦蛳M(fèi)者方面的經(jīng)驗(yàn)，優(yōu)化我們的內(nèi)容和分發(fā)方法，提供穩(wěn)定的高影響力發(fā)布，有效地推動(dòng)用戶粘性和用戶獲取?！?/p>

迪士尼已經(jīng)把流媒體作為主要的增長(zhǎng)重點(diǎn)。12月8日，該公司將開始銷售包含廣告的Disney+版本，費(fèi)用為每月 8美元。無(wú)廣告版的價(jià)格將上調(diào)38%，至每月11美元。Chapek表示，該公司已為其美國(guó)發(fā)布窗口爭(zhēng)取到超過(guò)100個(gè)廣告客戶，涵蓋了廣泛的品類和“強(qiáng)大的基礎(chǔ)定價(jià)”。

不過(guò)，迪士尼首席財(cái)務(wù)官Christine McCarthy指出，下個(gè)季度直接面向消費(fèi)者產(chǎn)品價(jià)格上漲帶來(lái)的好處將是有限的。這些好處應(yīng)該會(huì)在第二財(cái)季更充分地體現(xiàn)出來(lái)，McCarthy 稱：“我們預(yù)計(jì)，在本財(cái)季晚些時(shí)候之前，Disney+的廣告支持版本在12月推出不會(huì)帶來(lái)更有意義的財(cái)務(wù)影響。”

2022財(cái)年的現(xiàn)金內(nèi)容支出為300億美元，McCarthy表示，2023財(cái)年的預(yù)期仍在300億美元的較低區(qū)間。她稱，2022年現(xiàn)金資本支出約為50億美元，2023年將增加到67億美元，這主要是受全企業(yè)支出增加的推動(dòng)。此外，許多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手正在積極裁員，對(duì)此，McCarthy表示，公司正在尋求“有意義的效率”，她正在審視迪士尼的成本基礎(chǔ)。

該公司報(bào)告稱，由于越來(lái)越多的用戶通過(guò)與該公司其他服務(wù)捆綁的折扣方式訂閱了該公司的服務(wù)，四季度Disney+每個(gè)用戶的平均收入同比下降5%。

盡管由于大量流媒體投資和廣告投放放緩，娛樂(lè)業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)大幅下滑，與上個(gè)季度一樣，主題公園業(yè)務(wù)率領(lǐng)公司運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)36%。迪士尼主題公園部門的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)增長(zhǎng)了一倍多，達(dá)到15.1億美元，原因是游客人數(shù)增加和游客消費(fèi)增加，但低于分析師的預(yù)期。

迪士尼的傳統(tǒng)電視業(yè)務(wù)(包括ESPN和ABC等電視網(wǎng))收入下降5%，部分原因是廣告銷售疲軟。利潤(rùn)增長(zhǎng)6%，至17.4億美元，原因是有線電視節(jié)目成本下降，尤其是體育節(jié)目。根據(jù)一份新合同，迪士尼減少了本賽季美國(guó)職業(yè)棒球大聯(lián)盟比賽的播出數(shù)量。

截至發(fā)稿，財(cái)報(bào)公布后，迪士尼股價(jià)在盤后交易中下跌7.48%，至92.43美元。該股今年以來(lái)下跌了逾三分之一。

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