10月31日，奇安信(688561.SH)在業(yè)績(jī)會(huì)上表示，公司前三季度保持穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。從產(chǎn)品層面來看，上半年公司多項(xiàng)產(chǎn)品市場(chǎng)份額持續(xù)領(lǐng)先。從客戶結(jié)構(gòu)上看，目前大客戶對(duì)網(wǎng)絡(luò)安全建設(shè)的需求是強(qiáng)勁的。海外業(yè)務(wù)方面，今年新簽的訂單相比去年就增長(zhǎng)百分之百，海外客戶在原有基礎(chǔ)上，新增了埃及、緬甸、柬埔寨、埃塞俄比亞等國(guó)政府和企業(yè)客戶，此外在歐洲和大洋洲個(gè)別發(fā)達(dá)國(guó)家，公司還參與了中資企業(yè)海外分支機(jī)構(gòu)的網(wǎng)絡(luò)安全建設(shè)項(xiàng)目。公司認(rèn)為，信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)的持續(xù)推進(jìn)是大勢(shì)所趨。信創(chuàng)重構(gòu)過程中會(huì)帶來巨大增量，包括信創(chuàng)的漏洞挖掘技術(shù)，信創(chuàng)軟件的供應(yīng)鏈安全技術(shù)，智能安全分析技術(shù)，信創(chuàng)云技術(shù)等。此外，公司認(rèn)為，以數(shù)據(jù)為安全的保障體系會(huì)成為未來全國(guó)一體化政務(wù)大數(shù)據(jù)體系當(dāng)中的一個(gè)重要的投資熱點(diǎn)。

業(yè)績(jī)層面，公司的盈利能力整體向好：盡管受到疫情反復(fù)和部分項(xiàng)目延期的影響，公司前三季度依舊保持了穩(wěn)健的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入31.92億元，同比增長(zhǎng)19.34%。前三季度毛利率61.17%，比今年上半年提升了將近4個(gè)百分點(diǎn)，其中Q3單季度毛利率達(dá)到67.50%，創(chuàng)上市以來單季度最高水平;全員人均創(chuàng)收進(jìn)一步提升，1-9月同比增長(zhǎng)8.83%。

產(chǎn)品層面，公司延續(xù)了上半年的趨勢(shì)，前三季度新賽道業(yè)務(wù)保持高速增長(zhǎng)，數(shù)據(jù)安全業(yè)務(wù)增速超45%，實(shí)戰(zhàn)型態(tài)勢(shì)感知類增速超30%。在細(xì)分領(lǐng)域，公司威脅情報(bào)業(yè)務(wù)增速超150%，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)安全業(yè)務(wù)增速超130%，云安全業(yè)務(wù)增速近70%。根據(jù)IDC報(bào)告，2022年上半年，公司多項(xiàng)產(chǎn)品市場(chǎng)份額持續(xù)領(lǐng)先，安全咨詢服務(wù)連續(xù)3年市場(chǎng)份額排名第一，托管安全服務(wù)排名位于前列;傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品終端安全軟件連續(xù)5年穩(wěn)居市場(chǎng)首位，安全分析和情報(bào)市場(chǎng)份額連續(xù)3年第一;數(shù)據(jù)安全市場(chǎng)份額在網(wǎng)絡(luò)安全公司中排名第一。

【資料圖】

客戶結(jié)構(gòu)上看，公司前三季度企業(yè)級(jí)客戶收入占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例近65%，較2021年的營(yíng)收占比57%提升8個(gè)百分點(diǎn)，企業(yè)級(jí)客戶營(yíng)收金額較去年同期增長(zhǎng)超35%。其中重點(diǎn)關(guān)基行業(yè)客戶營(yíng)收增長(zhǎng)尤為顯著，能源行業(yè)增長(zhǎng)超50%，運(yùn)營(yíng)商增長(zhǎng)近45%，金融行業(yè)增長(zhǎng)近35%。從客戶規(guī)模來看，公司近70%的收入來自于100w以上的大客戶，尤其是500w以上的客戶已占公司營(yíng)收的三分之一。500w以上的特大客戶數(shù)量較去年同期增長(zhǎng)超過50%，創(chuàng)收金額增長(zhǎng)近60%。這充分說明目前大客戶對(duì)網(wǎng)絡(luò)安全建設(shè)的需求是強(qiáng)勁的。

費(fèi)用層面，公司在去年啟動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，今年更是在管控方面，采取了很多細(xì)致的有效的手段，因此三費(fèi)增速同比下降明顯。前三季度的銷售費(fèi)用增速為19.13%，同比下降13.78個(gè)百分點(diǎn);管理費(fèi)用增速為10.97%，同比下降18.35個(gè)百分點(diǎn);研發(fā)費(fèi)用增速為8.17%，同比下降34.34個(gè)百分點(diǎn);三費(fèi)合計(jì)增速13.31%，同比下降22.81個(gè)百分點(diǎn)。三費(fèi)合計(jì)占營(yíng)收比較去年同期下降5.66個(gè)百分點(diǎn)。值得注意的是，公司研發(fā)平臺(tái)量產(chǎn)后，公司交付團(tuán)隊(duì)在現(xiàn)場(chǎng)的上架、安裝和驗(yàn)收環(huán)節(jié)的效率變快了，規(guī)模效應(yīng)凸顯，單三季度研發(fā)費(fèi)用首次同比和環(huán)比均實(shí)現(xiàn)了下降，這是一個(gè)重要的里程碑。

現(xiàn)金流方面，從前三季度來看，今年的回款力度明顯加大。公司前三季度銷售回款31.19億元，較去年同期的24.52億元增長(zhǎng)了27.19%，前三季度的收現(xiàn)比也提升至97.72%。Q3單季度經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額由Q2的-5.20億元收窄至-1.91億元，同時(shí)也顯著優(yōu)于去年Q3同期-4.03億元的水平，加大現(xiàn)金回款是今年一個(gè)非常重要的變化。從更長(zhǎng)期來看，隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷高速增長(zhǎng)，以及三大費(fèi)用營(yíng)收占比的不斷下降，公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流的情況將會(huì)越來越好。

海外業(yè)務(wù)方面，2022年奇安信集團(tuán)海外業(yè)務(wù)新簽的訂單相比去年就增長(zhǎng)了百分之百。從市場(chǎng)方面看，海外客戶在原有的印尼、阿曼、阿爾及利亞、安哥拉等國(guó)政府和企業(yè)客戶基礎(chǔ)上，新增了埃及、緬甸、柬埔寨、埃塞俄比亞等國(guó)政府和企業(yè)客戶，此外在歐洲和大洋洲個(gè)別發(fā)達(dá)國(guó)家，奇安信還參與了中資企業(yè)海外分支機(jī)構(gòu)的網(wǎng)絡(luò)安全建設(shè)項(xiàng)目。

公司認(rèn)為，信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)的持續(xù)推進(jìn)是大勢(shì)所趨。最近最重要的政策是信創(chuàng)的政策，堅(jiān)定推進(jìn)信息技術(shù)自主創(chuàng)新，加大信創(chuàng)推進(jìn)的力度。包括基礎(chǔ)行業(yè)、金融領(lǐng)域等全面完成綜合辦公和重要基礎(chǔ)信息建設(shè)的替代。一方面，信創(chuàng)重構(gòu)過程中有三同步的機(jī)會(huì)，信息化的安全同步規(guī)劃、同步建設(shè)、同步運(yùn)營(yíng)。就可以把很多安全措施內(nèi)生在信息化環(huán)境的重構(gòu)過程當(dāng)中，這就必然會(huì)帶來具體的增量。

另一方面增量。在最近的信創(chuàng)各類政策中，要求三年內(nèi)安全產(chǎn)品必須首先信創(chuàng)化，這是巨大的增量機(jī)會(huì)。黨政領(lǐng)域過去信創(chuàng)更加集中在辦公終端，而行業(yè)(13個(gè)關(guān)基行業(yè))完全沒怎么開始，這里不僅涉及到辦公系統(tǒng)，還有業(yè)務(wù)系統(tǒng)，甚至生產(chǎn)系統(tǒng)。這三類系統(tǒng)過去購(gòu)買了大量的安全設(shè)備都是基于Wintel架構(gòu)的，必須更換，相當(dāng)于把過去二十幾年買的存量安全產(chǎn)品都要在三年內(nèi)替換掉，空間巨大。

公司全方位與各種信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行合作，積累完整的技術(shù)能力。比如信創(chuàng)的漏洞挖掘技術(shù)，信創(chuàng)軟件的供應(yīng)鏈安全技術(shù)，包括圍繞著信創(chuàng)CPU跟操作系統(tǒng)，第三代安全引擎技術(shù)，還有包括結(jié)合像信創(chuàng)大數(shù)據(jù)上面的智能安全分析技術(shù)，信創(chuàng)云技術(shù)。同時(shí)，還在信創(chuàng)環(huán)境里早就開始提供各類服務(wù)，比如在信創(chuàng)殺毒領(lǐng)域，公司在全國(guó)市場(chǎng)占有率為64%，黨政部委市占率超過了85%。還有金融領(lǐng)域等，都是公司重點(diǎn)發(fā)展對(duì)象。

《全國(guó)一體化政務(wù)大數(shù)據(jù)體系建設(shè)指南的通知》要求，2023年底前，初步形成全國(guó)一體化政務(wù)大數(shù)據(jù)體系，在行業(yè)層面將全面推動(dòng)數(shù)字政府的建設(shè)。公司認(rèn)為，以數(shù)據(jù)為安全的保障體系會(huì)成為未來全國(guó)一體化政務(wù)大數(shù)據(jù)體系當(dāng)中的一個(gè)重要的投資熱點(diǎn)。對(duì)于公司來說，在數(shù)據(jù)安全能力建設(shè)方面，除了公司的產(chǎn)品之外，還投了600多人去做咨詢規(guī)劃。近期新中標(biāo)千萬級(jí)規(guī)模的上海公安大數(shù)據(jù)智能化建設(shè)應(yīng)用基礎(chǔ)環(huán)境安全保障系統(tǒng)項(xiàng)目，以及千萬級(jí)規(guī)模的湖南公安大數(shù)據(jù)安全保障體系項(xiàng)目，都是數(shù)據(jù)安全領(lǐng)域的項(xiàng)目。所以本次國(guó)辦文件的出臺(tái)，讓公司整體的持續(xù)增長(zhǎng)更有信心。

展望未來，數(shù)字化轉(zhuǎn)型改變了客戶的信息化環(huán)境，也帶來的新的安全威脅和安全需求，保護(hù)對(duì)象從原來的云網(wǎng)端等基礎(chǔ)設(shè)施延伸到了數(shù)據(jù)和應(yīng)用，數(shù)據(jù)和應(yīng)用類產(chǎn)品需求激增，公司數(shù)據(jù)安全產(chǎn)品收入也持續(xù)保持高增長(zhǎng)，較去年同期增長(zhǎng)超過45%。目前看，客戶從購(gòu)買標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品開始轉(zhuǎn)型購(gòu)買解決方案，這些產(chǎn)品既包括了定制開發(fā)、多產(chǎn)品組合，也包括了產(chǎn)品+運(yùn)行和產(chǎn)品+專業(yè)服務(wù)。從數(shù)據(jù)上看也比較明顯，公司訂單中標(biāo)品與解決方案比例從去年的1:1.38增長(zhǎng)到了1:1.88。