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10月26日，白酒龍頭貴州茅臺(tái)(600519.SH)股價(jià)跌至1460.08元，創(chuàng)2020年7月以來新低。在白酒板塊持續(xù)下跌之際，A股規(guī)模最大白酒基金——招商中證白酒指數(shù)卻放寬了大額限購。時(shí)隔近9個(gè)月，招商中證白酒指數(shù)A將限制申購金額從20萬元放寬至100萬元，招商中證白酒指數(shù)C的限制申購金額從10萬元放寬至50萬元。

今日，招商基金官網(wǎng)公布公告，為滿足投資者需求，現(xiàn)自2022年10月26日起對本基金A類份額暫停大額申購(含定期定額投資)和轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)的內(nèi)容進(jìn)行調(diào)整，如單日單個(gè)基金賬戶單筆或累計(jì)申請金額超過100萬元，該基金有權(quán)部分或全部拒絕；自2022年10月26日起對本基金C類份額暫停大額申購(含定期定額投資)和轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)的內(nèi)容進(jìn)行調(diào)整，如單日單個(gè)基金賬戶單筆或累計(jì)申請金額超過50萬元，該基金有權(quán)部分或全部拒絕。

招商基金曾于2021年12月29日發(fā)布公告，自2022年1月4日起恢復(fù)招商中證白酒指數(shù)證券投資基金的申購（含定期定額投資）和轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)，同時(shí)繼續(xù)暫停改基金A類份額大額申購（含定期定額投資）和轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)，如單日單個(gè)基金賬戶單筆或累計(jì)申請金額超過20萬元，該基金有權(quán)部分或全部拒絕；繼續(xù)暫停本基金C類份額大額申購（含定期定額投資）和轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)，如單日單個(gè)基金賬戶單筆或累計(jì)申請金額超過10萬元，該基金有權(quán)部分或全部拒絕。

招商中證白酒指數(shù)三季報(bào)顯示，截至三季度末，招商中證白酒指數(shù)份額總額（A、C類合并計(jì)算）從二季度末的598.83億份增至615.91億份，三季度實(shí)現(xiàn)凈申購超17億份。招商中證白酒指數(shù)基金經(jīng)理侯昊在三季報(bào)中表示，消費(fèi)場景的恢復(fù)還需要時(shí)間等待。不過，大部分白酒企業(yè)的現(xiàn)金流和庫存水平基本上還是比較健康，批價(jià)可能局部有些波動(dòng)，但不影響大的格局。

中金團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，白酒板塊估值逐步切換至2023年，經(jīng)過近兩年的估值調(diào)整，龍頭估值處于合理偏低水平；同時(shí)，隨著穩(wěn)增長政策效果顯現(xiàn)，白酒消費(fèi)呈現(xiàn)持續(xù)環(huán)比改善趨勢。