本周，美股第三季度財報季將迎來重頭戲，美國最大的五家科技公司——Alphabet(GOOGL.US)、亞馬遜(AMZN.US)、蘋果(AAPL.US)、Meta(META.US)和微軟(MSFT.US)——將陸續(xù)公布財報，而在美股整體低迷下，投資者期待五家科技公司的業(yè)績能帶來樂觀情緒。

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不過，分析人士警告稱，在營收的大幅下降預(yù)示著過去兩年由疫情推動的數(shù)字活動激增終結(jié)的背景下，這些大型科技公司或?qū)⒚媾R前所未有的支出放緩問題。據(jù)估計，這五家大型科技公司第三季度的總營收增長預(yù)計將放緩至不到10%，相比之下，去年全年的營收增長29%，達(dá)到1.4萬億美元。

業(yè)績恐難樂觀

在分析人士看來，在線支出和數(shù)字廣告預(yù)計將延續(xù)今年上半年已經(jīng)出現(xiàn)的急劇放緩，這可能會拖累各家公司的業(yè)績表現(xiàn)(被視為衡量整體消費(fèi)經(jīng)濟(jì)的指標(biāo))。

上周五Snap(SNAP.US)的最新一季業(yè)績就是最好的證明。根據(jù)這家社交媒體公司表示，廣告支出的下降繼續(xù)拖累公司業(yè)績。雖然大多數(shù)分析人士將不及預(yù)期的業(yè)績歸咎于Snap自身的問題，但該公司高管也注意到，品牌廣告商逐漸變得謹(jǐn)慎，并表示，他們正在不斷調(diào)整數(shù)字廣告支出，以應(yīng)對經(jīng)濟(jì)放緩的跡象。

雖然，Meta與Snap在一定程度上受到了蘋果隱私政策變化的影響，這降低了其廣告定位的準(zhǔn)確性，但經(jīng)濟(jì)放緩和可能陷入衰退也導(dǎo)致許多廣告客戶暫停或減少支出。因此，如果Meta如預(yù)期在第三季度的營收出現(xiàn)下降5%，可能會引發(fā)市場擔(dān)憂。在上一季度，該公司的營收已經(jīng)出現(xiàn)下降1%，這是該公司有史以來首次出現(xiàn)營收下降。

另外，最大的營銷公司之一寶潔(PG.US)上周也表示，盡管物價上漲繼續(xù)推動營收增長，但為應(yīng)對銷量下降，該公司正在削減廣告支出。不過，WPP旗下媒體投資集團(tuán)群邑(GroupM)商業(yè)情報主管Brian Wieser表示，寶潔等公司削減廣告預(yù)算的舉措，仍被被那些為利用持續(xù)的消費(fèi)者需求而增加支出的公司所抵消。

除了潛在的消費(fèi)支出放緩，大型科技公司即將公布的業(yè)績也很有可能將受到強(qiáng)勢美元以及高基數(shù)效應(yīng)的影響。上周特斯拉(TSLA.US)公布的最新財報也指出了外匯對公司收入和盈利的沖擊，認(rèn)為在強(qiáng)美元背景下，外匯對利潤的負(fù)面影響達(dá)2.5億美元。

而在大型科技公司爆炸式增長時期結(jié)束的背景下，部分公司開始在支出方面采取行動。Meta上個月表示，已凍結(jié)"公司大部分職位"的招聘;而自谷歌首席執(zhí)行官Sundar Pichai 7月份呼吁員工表現(xiàn)出“更大的緊迫感、更敏銳的專注力和更強(qiáng)的饑餓感”以來，該公司已關(guān)閉了一些表現(xiàn)不佳的部門，并放慢了招聘步伐。

美銀證券分析師對此表示，谷歌的成本削減可能會滯后于其營收放緩，導(dǎo)致母公司Alphabet公布的最新季度營業(yè)利潤率下降逾4%。

市場最新預(yù)期

因此，綜合以上不利因素，市場普遍對這五家公司業(yè)績持謹(jǐn)慎態(tài)度。Zacks目前預(yù)計，Alphabet第三季度每股收益預(yù)計將為1.25美元，同比下降11%。第三季度的銷售額預(yù)計將同比增長9%，達(dá)到583.5億美元，這表明運(yùn)營成本正在給谷歌的利潤帶來壓力。

市場普遍預(yù)期亞馬遜Q3營收為1275.8億美元，同比增長15.13%(由于第三季度增加了第二個Prime Day以提振銷售，預(yù)計該公司營收將略有反彈);每股收益為0.20美元，同比下降33.02%。

華爾街分析師普遍預(yù)計，蘋果第四財季營收為888億美元，上年同期為834億美元;預(yù)計每股收益為1.27美元，上年同期每股收益為1.24美元。摩根士丹利分析師Erik Woodring早前表示，預(yù)計蘋果第四財季將超預(yù)期，并將對第一財季給出“建設(shè)性指引”。不過，該分析師也指出，優(yōu)于預(yù)期的財報并不能平息投資者對硬件市場低迷的擔(dān)憂。

分析師普遍預(yù)計，微軟Q1營收為495.8億美元，同比增長9.41%;每股收益為2.30美元，同比增長1.32%。其中，瑞銀分析師Karl Keirstead表示，按固定匯率計算，將微軟營收增長的預(yù)期從12.6%下調(diào)至12.2%，以反映PC市場疲軟導(dǎo)致Windows業(yè)務(wù)營收的下降。

市場預(yù)期，Meta三季度營收為274.1億美元，較上年同期290.1億美元下降5.5%，每股收益1.89美元，上年同期為3.22美元。