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銀行理財也虧了，要贖回嗎？

來源：華爾街見聞 ? 2022-11-17 18:36:22


(資料圖)

銀行理財這波崩的猝不及防...
有理財8年的老司機表示：理財8年！第一次知道銀行理財也會虧損?。。?/strong>
理財10年的老司機表示：我也不知道啊，這波還傷到了本金...
理財經(jīng)理也是憂心忡忡：自己虧錢不要緊，客戶的錢可一定要回來呀~
還有研究銀行的研究員，他自己也虧得糊里糊涂的，甚至懷疑這是不是在集中釋放之前踩的雷...
話說回來，
到底有多少低風險的銀行理財產(chǎn)品虧了呢？
懶貓扒了下，
只看R2級別的，虧損超過1%的就有20只。
別以為也就虧了1%，毛毛雨。
先看下什么是R2，
官方的定義是“本金虧損的概率非常低，適合風險承受能力比較弱，追求穩(wěn)定收益的投資者”。
再把虧算換算成年化收益，哦豁，不得了。
你今年買股票基金啥心情，現(xiàn)在買銀行理財?shù)娜司褪巧缎那?..
那問題來了，
低風險的銀行理財怎么突然也虧了呢？

01

銀行理財≈債券基金

為什么這么說呢？
首先，銀行理財產(chǎn)品也主要投向債券。
《中國銀行業(yè)理財市場年度報告（2021年）》曾公布過一個數(shù)據(jù)：債券占了銀行理財產(chǎn)品底層資產(chǎn)的54%。
其次規(guī)則變了，今年開始，銀行理財產(chǎn)品凈值計算方法從“攤余成本法”變成了“市價法”，也就是銀行理財產(chǎn)品凈值化。
為了更好的理解這兩個計算方法的差異，我們做個假設：
假設你買了一個1年期的銀行理財產(chǎn)品，到期后總收益是365元。
在攤余成本法下，你是每天都能賺1塊錢，銀行理財產(chǎn)品的凈值曲線是一根斜向上的直線，零回撤。
但在市價法下，就變成了可能是今天賺1塊錢，明天虧1塊錢，后天又賺2塊錢...
雖然總的算下來，1年還是賺365元，但市價法下，銀行理財凈值是波動向上的，會有一定的回撤。
也就是說，
之前，因為用的是“攤余成本法”，底層資產(chǎn)每天的漲跌并不會反映到凈值上。比如某天底層資產(chǎn)跌了1塊錢，但在“攤余成本法”下，你買的理財產(chǎn)品依舊是賺了1塊錢，銀行幫你兜底了這一天的損失。
現(xiàn)在，用的是“市價法”，底層資產(chǎn)每天的漲跌都會反映到凈值上，底層資產(chǎn)賺1塊錢，你買的理財產(chǎn)業(yè)也賺1塊錢，底層資產(chǎn)虧1塊錢，你買的理財產(chǎn)品也要跟著虧1塊錢，銀行不幫你兜底了。
然后嘛，就是這幾天的熱點了，債券價格持續(xù)下跌。
以10年期國債期貨為例，前幾天總共跌了1.68%，一下子把過去4個月的收益都跌沒了。
底層資產(chǎn)（債券）跌了，凈值化后銀行也再不兜底短期回撤了，那理財產(chǎn)品凈值可不要跟著跌嘛...
至于債券為什么跌，小伙伴可以看下前天文章哈！
半年的收益，一天跌完！連債基也扛不住了？

02

要不要贖回

大跌后，不少人的第一想法就是要不要贖回。
還有一些人可能情況比較特殊，將來的某個時點急需用錢，那更是想知道要一個答案。
要不要贖回呢？
（1）先看一個事實
1）當前，債券價格處于高位
我們用中證綜合債指數(shù)來代替，它是由2萬多只債券組成的一個指數(shù)。
回顧歷史，中證綜合債指數(shù)大部分時間都在95-101之間波動，101附近是債券指數(shù)的頂部區(qū)域，95附近是債券指數(shù)的底部區(qū)域。
而這輪下跌之前，債券價格最高到了100.98，觸碰到了頂部區(qū)域。
現(xiàn)在，雖然跌了幾天，但債券指數(shù)依然有99.95，實際上還在頂部區(qū)域附近。
也就是說，當前債券價格實際上是比較高的。
當然，并不是說，債券價格高就一定會跌，甚至大跌，你仔細看圖，債券價格走勢從來不是一帆風順，而是一波三折的。
但是，債券價格處于高位起碼說明了一個問題：當前債券的投資性價比其實是不高的。
（2）債券基金收益長期向上
再貼個圖，
剛才那個來回橫跳、區(qū)間震蕩的圖是不考慮債券利息收益的債券基金指數(shù)。
如果把利息收益加進去，圖會變成什么樣呢？
這樣：一根斜向上的曲線，圖中的幾個紅圈就是債券價格下跌時形成的回撤。
說到底，
債券基金收益 = 債券價格漲跌收益 + 債券利息收益
現(xiàn)在跌下來了，將來還可能漲回去，即使一時漲不回去，但還有利息收益打底，拉長時間，利息收益也能覆蓋價格下跌造成的損失。
所以，債券基金的曲線是這樣的：斜向上，隔一段時刻可能會砸一個坑（回撤），但再隔一段時間又把這個坑給填了，然后繼續(xù)昂首向上...
（2）從自己的需求出發(fā)
了解了債券基金的本質(zhì)，我們就可以說要不要贖回了。
從自己的需求出發(fā)。
如果本來就是閑錢投資，也準備長期持有，那無視掉當下的波動就好啦，現(xiàn)在跌掉的，將來都能漲回來。
再貼下這張圖，過去20年，債券價格漲漲跌跌都經(jīng)歷了6輪牛熊了，看開就好~
如果是急需，那就要考慮自己能承受的虧損幅度和時間了。
懶貓前幾天統(tǒng)計過2016、2020年債券基金指數(shù)（可以認為是債券基金的平均表現(xiàn)）的兩次大跌。
回調(diào)幅度上，2016年那波最多跌了2.71%，2020年那波最多跌了1.75%。
回調(diào)時間上，基本都是先跌2個月，然后用了將近1年的時間收復失地。
也就是說，你要做好1年，甚至更長時間不賺錢，甚至小虧的準備。
如果這個虧損幅度和虧損時間不影響你將來的資金使用需求，那其實也無所謂了。
如果影響，那恐怕還是要把“自己將來資金使用需求”放在第一優(yōu)先級上。

03

替代品種

最后再來說說，如果，是說如果哈，如果贖回的話，有哪些替代品種呢？
第一個選擇恐怕就是貨幣基金了。
真的，別瞧不起貨幣基金，這恐怕是除銀行存款之外最穩(wěn)健的品種了。
歷史上，最大回撤只有0.03%，而且也只跌了2天，用3天就收復失地了。
再有就是同業(yè)存單指數(shù)基金和短債基金了。
同業(yè)存單指數(shù)的歷史最大回撤是0.17%，跌了小2周，然后用25天收復失地。
短債基金指數(shù)的歷史最大回撤是1.32%，跌了小半年，然后用45天收復失地。
所以，
如果你真的要贖回債券基金或銀行理財產(chǎn)品的話，同業(yè)存單指數(shù)基金和短債基金或許是個不錯的替代品，雖然年化收益上可能會少1個多點，但回撤幅度和修復時間上要好很多。
再有就是銀行大額存單，以及一些“活錢管理”類的投顧了，
小伙伴還有什么好的替代品呢？不妨評論區(qū)里討論下~~
本文作者：懶貓，來源：懶貓的豐收日，原文標題：《銀行理財也虧了，要贖回嗎？》
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關(guān)鍵詞： 銀行理財 債券基金 攤余成本

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