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要聞

市場期待歐美央行鴿派轉向，歐美股市反彈，但納指盤中跌超1%，英債飆升。

蘇納克當選英國保守黨黨首，將出任英國新任首相。

(相關資料圖)

經濟衰退信號重現：美國10月制造業(yè)PMI兩年來首破枯榮線，服務業(yè)第四個月萎縮；歐元區(qū)10月綜合PMI連續(xù)四個月低于枯榮線，創(chuàng)23個月新低；英國產出降速創(chuàng)金融危機以來最快。

媒體稱日本周一可能展開了第三輪匯市干預。

越南央行加息100基點，為一個月內第二次加息，表態(tài)愿意干預外匯市場。

中國公布經濟數據，三季度GDP同比增3.9%，9月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增6.3%、快速回升，消費較二季度加快恢復，前三季度房地產開發(fā)投資降8%，就業(yè)形勢有好轉，9月各線城市商品住宅銷售價格環(huán)比下降或持平。

滬深兩市震蕩回調，港股走低，納斯達克金龍中國指數跌超14%，拼多多跌超24%，B站跌近17%，阿里巴巴美股跌超12%。

市場收報

美股：道指漲1.34%，標普500指數漲1.19%，納斯達克漲0.86%。

歐股：歐洲STOXX 600指數收漲1.40%。德國DAX 30指數收漲1.58%。法國CAC 40指數收漲1.59%。英國富時100指數收漲0.64%。

A股：滬指收報2977.56點，跌2.02%，成交額3947億元。深成指收報10694.61點，跌2.05%，成交額4849億元。創(chuàng)業(yè)板指收報2336.84點，跌2.43%，成交額1629億元。

債市：美國10年期國債收益率漲1.93個基點，報4.2360%。兩年期美債收益率漲3.02個基點，報4.5025%。

商品：WTI 12月原油期貨收跌0.47美元，跌幅0.55%，報84.58美元/桶。布倫特12月原油期貨收跌0.24美元，跌幅0.25%，報93.26美元/桶。COMEX 12月黃金期貨收跌0.1%，報1654.10美元/盎司。滬銅收漲0.42%，滬鋁收跌0.08%，滬鋅收跌0.41%，滬鉛收漲0.10%，滬鎳收漲1.67%，滬錫收漲0.48%。

要聞詳情

國內宏觀

中國公布經濟數據，三季度GDP同比增3.9%，9月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增6.3%、快速回升，消費較二季度加快恢復，前三季度房地產開發(fā)投資降8%，就業(yè)形勢有好轉，9月各線城市商品住宅銷售價格環(huán)比下降或持平

國家統(tǒng)計局：中國前三季度GDP同比增長3.0%。中國前三季度國內生產總值870269億元，同比增長3.0%，比上半年加快0.5個百分點，其中三季度國內生產總值同比增長3.9%。中國9月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增6.3%，較上月加快2.1個百分點。9月份，政策措施加力顯效，工業(yè)生產明顯回升。三季度，全國有23個省規(guī)模以上工業(yè)增加值增速較二季度回升或降幅收窄、由降轉增，回升面達到74.2%。中國9月份社會消費品零售同比增長2.5%。其中，除汽車以外的消費品零售額33532億元，增長1.2%。1-9月份全國房地產開發(fā)投資下降8%，商品房銷售面積下降22.2%。1-9月份，房屋新開工面積69483萬平方米，下降38.7%。商品房銷售面積101422萬平方米，同比下降22.2%，商品房銷售額99380億元，下降26.3%。中國9月城鎮(zhèn)調查失業(yè)率5.5%。中國三季度就業(yè)形勢有所好轉，青年失業(yè)率連續(xù)2個月下降，重點群體就業(yè)得到有力保障，就業(yè)形勢總體穩(wěn)定。9月70城房價公布，各線城市商品住宅銷售價格環(huán)比下降或持平。9月一線城市新建商品住宅和二手住宅銷售價格同比漲幅一落一升，二三線城市降幅擴大。

中國9月出口同比增長5.7%，進口增長0.3%；原油、天然氣進口同比小幅下滑，銅進口大增25.6%

海關總署公布數據顯示，以人民幣計價，9月出口增長10.7%，進口增長5.2%；以美元計價，出口增長5.7%，進口增長0.3%。原油、天然氣和鋼材的進口量有所下降，未鍛軋銅及銅材進口量為51萬噸，同比上漲25.62%。

國內公司

特斯拉中國突然宣布大降價，降幅1.4~3.7萬元不等；特斯拉三季度在華收入同比增64.8%，前9個月炒幣虧1.7億美元

特斯拉中國宣布，即日起，中國大陸地區(qū)特斯拉在售Model 3及Model Y全系車型再降價，降價幅度在1.4萬~3.7萬元不等。分析指出，特斯拉在中國的交付周期似乎在縮短，中國市場的需求令人擔憂。問題在于，這是一個暫時性現象，還是消費者正發(fā)生更大變化的跡象。中國市場仍為特斯拉第二大市場，占公司總營收比例為23.9%。周一，特斯拉股價收跌約1.5%，盤中一度跌超7%。

原料漲價與產品跌價雙重承壓，萬華化學三季度凈利潤再跌46.35%

受行業(yè)景氣影響，化工龍頭毛利率持續(xù)下降。今年三季度，萬華化學營收413.01億元，同比增4.14%，歸母凈利潤32.25億元，同比減46.35%；今年前三季度營收1304.2億元，同比增21.53%，凈利潤136.10億元，同比減30.36%。萬華化學表示，原料價格上漲， 營業(yè)成本增加，毛利減少。

受益于豬價上漲，牧原股份三季度凈利大增1097.41%，擬入股新能源企業(yè)

豬價上漲推動牧原股份扭虧為盈，公司二季度虧損環(huán)比大幅收窄，三季度轉為盈利。但受前兩個季度業(yè)績的拖累，前三季度牧原股份凈利潤依然同比下降超過八成。牧原股份擬出資4500萬元對南陽龍原科技增資，增資完成后，牧原股份將持有龍原科技45%的股權。

通策醫(yī)療三季度凈利潤同比降18.47%，稱集采導致的觀望情緒有望在后續(xù)放量

通策醫(yī)療三季度營業(yè)收入8.2億元，比去年同期增長0.29%，歸母凈利潤2.2億元，同比下降18.47%，扣非后歸母凈利潤2.1億元，同比下降20.74%。公司將利潤下降歸咎于蒲公英分院生產力尚未充分釋放、公司儲備大量人才導致人力成本支出攀升，以及疫情等原因。

恒立液壓三季度凈利潤同比增長19.98%，業(yè)績改善明顯

恒立液壓三季度業(yè)績反彈，凈利潤同比增長19.98%。但受下游行業(yè)景氣度影響，公司今年前三個季度凈利潤同比依然維持下跌，跌幅達10.7%。公司挖機油缸產品收入同比下滑22%，液壓泵閥產品收入同比下滑25%。

海外宏觀

蘇納克當選英國保守黨黨首，將出任英國新任首相

蘇納克將是英國歷史上首位亞裔首相。市場慶祝約翰遜退出，英債全線飆漲，英鎊沖高回落。

經濟衰退信號重現：美國10月制造業(yè)PMI兩年來首破枯榮線，服務業(yè)第四個月萎縮；歐元區(qū)10月綜合PMI連續(xù)四個月低于枯榮線，創(chuàng)23個月新低；英國產出降速創(chuàng)金融危機以來最快

美歐英數據加劇了市場對衰退似乎越來越不可避免的猜測。美國10月Markit制造業(yè)PMI初值49.9，創(chuàng)2020年6月份以來新低；服務業(yè)PMI初值46.6，不及預期和前值，連續(xù)四個月萎縮；綜合PMI初值47.3，也不及預期和前值。受歐洲能源危機打擊經濟活動影響，歐元區(qū)10月制造業(yè)PMI創(chuàng)29個月新低，服務業(yè)PMI創(chuàng)20個月新低，綜合PMI創(chuàng)23個月新低。英國10月綜合PMI創(chuàng)23個月新低，進一步跌至榮枯線下方；不含疫情年份在內，受政局不穩(wěn)、企業(yè)信心崩潰影響，英國產出下降速度為2009年全球金融危機以來最快。

媒體稱日本周一可能展開了第三輪匯市干預

周一上午，日本市場開盤時，日元兌美元匯率約為149.71日元，徘徊在32年以來低點附近，但在當地時間8點44分的幾分鐘內，日元兌美元的匯率飆升至145.56日元。有報道稱，日本可能展開了第三輪匯市干預。今年以來日本央行“干預”的目標似乎大部分都指向了海外資金。今年日元兌美元23%的跌幅中，有超過五分之四的跌幅發(fā)生在海外市場。這表明，在進行海外干預時，日本已經獲得了當地政府的批準。

天氣溫和且供應充足，歐洲天然氣價格回落至100歐元，較高點已暴跌70%

周一，歐洲天然氣價格自6月以來首次跌破每兆瓦時100歐元，溫暖的天氣和充足的天然氣庫存，緩解了人們對今年冬季歐洲天然氣短缺的擔憂。分析師認為，抑制需求仍是緩解能源危機的關鍵。

越南央行加息100基點，為一個月內第二次加息，表態(tài)愿意干預外匯市場

越南股市重挫、貨幣屢創(chuàng)新低之際，越南央行宣布大幅加息，表示密切關注本國和海外市場，以及時進行相應管理和動用貨幣工具。市場人士指出，越南加息旨在防止進一步消耗該國的外匯儲備，有估計稱越南年內消耗了約20%的外儲。

效仿產油國崛起之路，南美欲打造“鋰業(yè)OPEC”

據參考消息網報道，阿根廷、玻利維亞和智利正在草擬一份文件，以推動建立一個鋰礦行業(yè)的石油輸出國組織（歐佩克，OPEC），從而在鋰礦價值波動的情況下達成“價格協(xié)議”，像歐佩克設定生產水平以影響每桶原油價格那樣影響鋰價。華西證券認為，若協(xié)議達成，那么未來全球鋰資源供給釋放的速度將進一步放緩，鋰鹽維持高位的時間將進一步后延。

美沙關系緊張之際，華爾街大佬本周將紛紛亮相在沙特舉辦的未來投資倡議大會

自OPEC+違背美國意愿并公布兩年來最大力度減產后，美國與沙特阿拉伯之間的緊張關系持續(xù)加劇。但在此時，精明的華爾街似乎已經站好隊。華爾街大佬本周將紛紛亮相在沙特首都利雅得舉辦的“沙漠達沃斯”——“未來投資倡議”大會。摩根大通首席執(zhí)行官戴蒙、高盛首席執(zhí)行官所羅門、黑石聯(lián)合創(chuàng)始人蘇世民、橋水基金創(chuàng)始人達利歐都將出席。

海外公司

成本壓力大，蘋果首次上調音樂、電視流媒體服務訂閱價

流媒體訂閱服務漲價反過來刺激用戶對價格較低的含廣告服務重新產生興趣。今年迪士尼+和奈飛都將推出含廣告服務。Apple TV+是目前唯一無廣告播放的主要流媒體視頻服務。

行業(yè)/概念

1、燃氣改造丨據報道，日前，住建部、國家發(fā)改委聯(lián)合印發(fā)通知，進一步明確城市燃氣管道等老化更新改造工作要求。通知指出， 抓緊制定印發(fā)本省份和城市（縣）燃氣、供水、排水、供熱管道老化更新改造方案，原則上于2022年10月底前完成省級方案制定。

點評：目前全國用氣人口已超過6.67億人，全國城鎮(zhèn)燃氣的使用普及率達到97.87%。燃氣已經進入了大規(guī)模使用時期，而使用的管道大多是20年前建的，管道老化、老舊，包括新建規(guī)模不斷擴大。

2、智慧交運丨交通運輸部、國家標準化管理委員會印發(fā)《交通運輸智慧物流標準體系建設指南》，到2025年，聚焦基礎設施、運載裝備、系統(tǒng)平臺、電子單證、數據交互與共享、運行服務與管理等領域，完成重點標準制修訂30項以上，打造一批標準實施應用典型項目，持續(xù)提升智慧物流標準化水平，為加快建設交通強國提供高質量標準供給。

點評：我國已成為全球最大的物流市場。根據中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布的數據，2016-2020年，我國智能物流市場規(guī)模增速均保持在兩位數以上，2020年市場規(guī)模已接近6000億元，預計到2025年市場規(guī)模超過萬億元。

3、綠色建材丨財政部、住建部和工信部發(fā)布擴大政府采購支持綠色建材促進建筑品質提升政策實施范圍的通知，自2022年11月起，在北京市朝陽區(qū)等48個市（市轄區(qū)）實施政府采購支持綠色建材促進建筑品質提升政策。

點評：納入政策實施范圍的項目包括醫(yī)院、學校、辦公樓、綜合體、展覽館、會展中心、體育館、保障房等政府采購工程項目，含適用招標投標法的政府采購工程項目。各有關城市可選擇部分項目先行實施，在總結經驗的基礎上逐步擴大范圍，到2025年實現政府采購工程項目政策實施的全覆蓋。

4、屋頂光伏丨財政部、住建部和工信部發(fā)布通知，今年11月起，在北京市朝陽區(qū)等48個市（市轄區(qū)）實施政府采購支持綠色建材促進建筑品質提升政策，到2025年實現政府采購工程項目政策實施的全覆蓋。

點評：天風證券鮑榮富表示，從產業(yè)鏈角度看，“建筑+光伏”賽道空間廣闊，在為傳統(tǒng)建筑行業(yè)提供額外增量空間的同時，也有助于商業(yè)模式重塑。除了在傳統(tǒng)的光伏建筑領域利用自身的資源優(yōu)勢，建筑企業(yè)也在向產業(yè)鏈上游延伸，轉型組件生產，進一步增加產業(yè)附加值。

5、集成電路丨根據海關總署最新數據，今年前三季度，我國進口集成電路4171.3億個，減少12.8%；價值2.07萬億元，增長2.6%。另據TECHCET的預估，金屬氧化物、干式光刻膠等材料市場將大幅成長，預計2025年市場規(guī)模將從去年的5000萬美元增加3倍，至超過2億美元。

點評：集成電路是半導體產品的主要組成部分，占半導體產品80%以上的市場份額。太平洋證券認為，近年來我國大力主導推動整體產業(yè)發(fā)展，半導體材料需求將迎來市場空間。

6、教育采購丨據儀器信息網統(tǒng)計，近期重大政策利好消息推動國內高校、科研院所紛紛啟動儀器設備采購工作，清華大學、北京大學、復旦大學分別發(fā)布了各自的儀器采購意向，總意向金額超過10億元。

點評；據機構測算，科學儀器2025年國內市場空間近800億元，但此前進口依賴度較高、國產滲透率低（如質譜儀行業(yè)國產市占率僅3%），為關鍵“卡脖子”技術，且相關應用場景涉及國民經濟領域的近70%。

7、抽水儲能丨據抽水蓄能行業(yè)分會數據，截至2022年10月21日，“十四五”期間已核準抽水蓄能電站共計35個項目，裝機規(guī)模合計為4509.8萬千瓦，項目投資金額合計約為3451億元。

點評：抽水蓄能電站建設有利于平衡我國能源結構，構建以新能源為主的能源體系，助力“雙碳”目標的實現。2021年以來，國家和各地方政府機構出臺了一系列政策，推動抽水蓄能發(fā)展，相關項目建設及落地明顯加快。我國抽水蓄能資源儲備豐富，價格機制順暢，建設有望大超預期，產業(yè)鏈公司望受益。

今日要聞前瞻

東方雨虹、愛爾眼科、東方財富、微軟、谷歌、可口可樂、通用電氣、3M財報。歐盟舉行能源部長會議。英國央行首席經濟學家講話。美國8月FHFA房價指數。美國8月S&P/CS房價指數。

大師課上新

全球匯率市場紛繁復雜，2022年更是風起云涌。在美聯(lián)儲持續(xù)的加息縮表緊縮預期下，美元匯率持續(xù)走強，美元指數甚至突破114關口，成為2002年以來的最高值。由此，匯率問題再次被推上風口浪尖。

處于千變萬化的全球金融市場中，經濟、政治、投資者預期等影響因素牽一發(fā)而動全身。對宏觀主體而言，貨幣的比值關系直接決定了國家間的資本分配和轉移；而對一定持有貨幣的每個微觀個人來說，匯率的起伏將直接決定他對外購買能力的強弱。

如何抓住全球匯率變動的核心邏輯，理解“不可能三角”？如何認識套息交易的機制，尋找應用于中國的可能？如何在梳理歷史經緯中以古鑒今，汲取新的啟示？

課程嘉賓【趙慶明】中國外匯投資研究院副院長、中國社會科學院研究生院經濟學博士

曾在中國人民銀行總行、國家外匯管理局北京分局、建設銀行總行、中國金融期貨交易所北京研究院工作的趙慶明先生有著豐富的研究經驗，他將以更專業(yè)的視角解讀匯率熱點，助你復盤匯率周期、構建研究框架。歡迎加入學習！

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關鍵詞： 政府采購 同比增長 牧原股份