近年來(lái)，隨著光伏賽道的爆火，行業(yè)迎來(lái)了券商機(jī)構(gòu)的密集調(diào)研，投資者也基本窺得了行業(yè)的基本面貌。從老玩家大手筆擴(kuò)產(chǎn)，到新玩家爭(zhēng)相入局，再到光伏企業(yè)謀求全產(chǎn)業(yè)鏈布局。在此背景下，市場(chǎng)已形成了一大共識(shí)——行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，內(nèi)卷嚴(yán)重。

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而從近日消息來(lái)看，光伏行業(yè)內(nèi)卷程度或許還在不斷加劇。

通威電池片再次宣布漲價(jià)

9月5日，通威太陽(yáng)能官網(wǎng)公布了最新的單晶太陽(yáng)能電池片定價(jià)公告。本次調(diào)價(jià)：210尺寸電池片價(jià)格上漲2分，報(bào)價(jià)1.30元/瓦；182尺寸電池片價(jià)格上漲1分，報(bào)價(jià)1.31元/瓦；166尺寸電池片上漲1分，報(bào)價(jià)1.29元/瓦。

而從官網(wǎng)數(shù)據(jù)來(lái)看，這已是通威今年來(lái)第9此調(diào)價(jià)，上次調(diào)價(jià)在7月25日，時(shí)隔僅42天。其中，166尺寸電池片價(jià)格從1月的1.09元/瓦漲到現(xiàn)在的1.29元/瓦；182尺寸電池片價(jià)格從1.12元/瓦漲到1.31元/瓦；210尺寸電池片價(jià)格則從1.12元/瓦漲到1.30元/瓦。

值得一提的是，雖然通威在市場(chǎng)主要以硅料出名，但其在電池片領(lǐng)域?qū)嶋H上也是獨(dú)霸天下的水準(zhǔn)。

今年1月，光伏產(chǎn)業(yè)權(quán)威分析機(jī)構(gòu)PVInfoLink公布了2021年全年電池片出貨排名。數(shù)據(jù)顯示，通威太陽(yáng)能總出貨量穩(wěn)居榜首。自2017年首次榮登榜首以來(lái)，通威太陽(yáng)能已連續(xù)多年蟬聯(lián)電池片出貨量排名第一。

此外，通威太陽(yáng)能已連續(xù)6年成為全球高效太陽(yáng)能電池產(chǎn)能規(guī)模最大、出貨量最大、盈利最多、成本最低、開(kāi)工率最高、建設(shè)速度最快企業(yè)，成為各項(xiàng)數(shù)據(jù)不斷刷新全球太陽(yáng)能電池行業(yè)歷史紀(jì)錄的“6個(gè)最”唯一企業(yè)。

綜上，不難看出通威在電池片領(lǐng)域的強(qiáng)勁實(shí)力。不過(guò)，明明成本最低，沒(méi)有什么壓力的通威何為如此“熱衷”于漲價(jià)呢？依靠著成本優(yōu)勢(shì)保持低價(jià)，進(jìn)而提高市占率不好嗎？

有人可能會(huì)說(shuō)，“漲價(jià)可以提高盈利水平啊。”

誠(chéng)然，在A股市場(chǎng)中因原材料價(jià)格上漲而提價(jià)來(lái)利增加利潤(rùn)空間的也不在少數(shù)，所以一般大家都會(huì)這么想。但如果結(jié)合近期消息來(lái)看，通威電池片漲價(jià)或許還有其他目的，夸張點(diǎn)說(shuō)通威此舉或是“項(xiàng)莊舞劍意在沛公”。

漲價(jià)背后，或是意在沛公

眾所周知，去年和今年整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)基本被上游硅料侵蝕。企業(yè)賺錢效應(yīng)從上游、中游至下游依次遞減，電池片企業(yè)夾在硅片和組件中間去年盈利情況較為難看。

而來(lái)到今年，雖然硅料價(jià)格仍居高不下，但電池企業(yè)表現(xiàn)比去年好。

以愛(ài)旭股份為例，半年報(bào)顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入159.9億元，同比+132.8%；歸母凈利潤(rùn)6.0億元，扣非歸母凈利潤(rùn)5.5億，扭虧為盈；毛利率9.3%，同比+4.1%；凈利率3.7%，同比+4.1%。

如今一方面大尺寸電池供給相對(duì)于下游需求仍緊俏，另一方面電池片頻頻提價(jià)和產(chǎn)能釋放，電池企業(yè)迎來(lái)量?jī)r(jià)齊升，今年電池片環(huán)節(jié)盈利有望持續(xù)修復(fù)。

但隨著電池片企業(yè)的壓力緩解，盈利能力恢復(fù)。自然而然的，壓力就又來(lái)到了組件環(huán)節(jié)。

而組件與電池片環(huán)節(jié)不同，此前在電池片漲價(jià)時(shí)，業(yè)內(nèi)就傳出組件企業(yè)停工檢修的消息。上游漲價(jià)向下傳導(dǎo)過(guò)程中，到組件端就遭受了一定阻力，因?yàn)橄掠坞娬久鎸?duì)高價(jià)組件，可能會(huì)選擇項(xiàng)目暫緩，去年四季度已經(jīng)發(fā)生過(guò)類似的事件。

但此次電池片漲價(jià)后，在成本壓力下，組件端或許會(huì)被迫跟漲。不過(guò)再次漲價(jià)后，終端電站是否能夠承受要打一個(gè)問(wèn)號(hào)了。

可以說(shuō)，現(xiàn)在組件企業(yè)已處于上下“雙重?cái)D壓”的兩難局面。

而下半年正處裝機(jī)旺季，如果說(shuō)必須完成裝機(jī)目標(biāo)，組件價(jià)格就成了關(guān)鍵。想清楚這一點(diǎn)，思路也就慢慢明確了。

為什么這么說(shuō)呢？因?yàn)橥ㄍ罱墒歉闪艘患笫?，甚至一度引起了A股市場(chǎng)的恐慌。

通威進(jìn)軍組件環(huán)節(jié)

8月19日，光伏多晶硅及電池片雙龍頭通威股份發(fā)力下游組件的消息一經(jīng)傳出，直接引發(fā)光伏板塊巨震，多家組件龍頭大跌。

此前8月17日，華潤(rùn)電力公示第五批光伏組件集采中標(biāo)候選人，三家企業(yè)入圍本次集采。根據(jù)招標(biāo)公告，本次集采規(guī)模為3GW，其中雙面545W組件2.9GW，單面545W組件100MW。項(xiàng)目第一中標(biāo)候選人為通威太陽(yáng)能，投標(biāo)價(jià)格為5827000000元，投標(biāo)單價(jià)為1.942元/瓦。如無(wú)異議，通威將獨(dú)攬此次央企集采大單。

這被市場(chǎng)視為通威正式進(jìn)軍組件板塊的標(biāo)志。光伏產(chǎn)業(yè)鏈由上至下分為硅料、硅片、電池片、組件四大環(huán)節(jié)，最下游為終端電站。手握硅料、電池端巨大產(chǎn)能的通威若大舉進(jìn)軍組件環(huán)節(jié)，無(wú)疑將擁有顯著的成本競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

在該消息刺激下，8月22日A股多家組件龍頭股價(jià)大跌。其中，晶澳科技一度跌停，天合光能跌超15%，隆基綠能大跌7.89%。

值得一提的是，光伏組件環(huán)節(jié)歷來(lái)激烈，是光伏企業(yè)一體化布局的“兵家必爭(zhēng)之地”。與上游不同，組件考驗(yàn)的是企業(yè)的品牌和渠道布局能力。在這點(diǎn)上，相較于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，通威仍需要拓展市場(chǎng)的時(shí)間。

在近期的機(jī)構(gòu)調(diào)研中，通威表示，基于行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，在組件方面適當(dāng)延伸，組織架構(gòu)方面，人員人才做準(zhǔn)備，但基于信息披露原因，不做過(guò)多說(shuō)明。

問(wèn)題來(lái)了，如果品牌和渠道的布局能力暫時(shí)不具備優(yōu)勢(shì)，價(jià)格上的優(yōu)勢(shì)又如何呢？

可以預(yù)期的是，電池片漲價(jià)或會(huì)倒逼其他組件企業(yè)漲價(jià)。而在此背景下，以低價(jià)進(jìn)軍組件領(lǐng)域的通威是否會(huì)贏得下游電站企業(yè)的青睞呢？這個(gè)問(wèn)題值得深思。

關(guān)鍵詞： 項(xiàng)莊舞劍意在沛公 再次宣布