4月25日，三只松鼠開盤大跌%，截至發(fā)稿，報(bào)25元，跌15%，成交1.35萬元，換手率2.36%。

三只松鼠4月22日晚披露2021年年度報(bào)告，去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入97.70億元，同比下降0.24%；凈利潤(rùn)4.11億元，同比增長(zhǎng)36.43%；基本每股收益1.03元，推每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.20元(含稅)。對(duì)比往年，這是三只松鼠2019年?duì)I收首次破百億后，連續(xù)兩年收入下滑。

報(bào)告期內(nèi)，第三方電商平臺(tái)營(yíng)業(yè)收入64.79億元，占總營(yíng)收的66.31%。

就一季度利潤(rùn)波動(dòng)，三只松鼠指出，上年度公司以利潤(rùn)為導(dǎo)向，聚焦利潤(rùn)產(chǎn)出以備后續(xù)戰(zhàn)略性投入，導(dǎo)致同期凈利潤(rùn)基數(shù)較高;原料成本增加影響毛利率：部分原材料價(jià)格上漲在一季度產(chǎn)生對(duì)成本的影響，導(dǎo)致主要產(chǎn)品毛利率下降；廣告投放與股份支付：報(bào)告期內(nèi)持續(xù)投入超億元品牌廣告費(fèi)用，影響短期利潤(rùn)表現(xiàn);2021年事業(yè)合伙人持股計(jì)劃及限制性股票激勵(lì)計(jì)劃于報(bào)告期內(nèi)列支股份支付費(fèi)用超1500萬元。

值得注意的是，三只松鼠4月22日發(fā)布戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級(jí)公告，明確未來十年“聚焦堅(jiān)果產(chǎn)業(yè)，打造多品牌模式”，全面暫停門店擴(kuò)張，聚焦優(yōu)質(zhì)門店發(fā)展，優(yōu)化SKU等。

關(guān)于發(fā)展模式升級(jí)對(duì)業(yè)績(jī)的影響，三只松鼠指出，門店體系戰(zhàn)略調(diào)整將產(chǎn)生短期業(yè)績(jī)沖擊。過去門店規(guī)?；?、粗放型的發(fā)展模式存在問題，為此公司已全面暫停門店擴(kuò)張，并且大力度關(guān)停不符合長(zhǎng)期定位、業(yè)績(jī)不佳的門店，下一步將著力提升單店盈利能力，聚焦優(yōu)質(zhì)門店的高質(zhì)量發(fā)展。

據(jù)財(cái)經(jīng)網(wǎng)的報(bào)道，在知情人看來，團(tuán)購(gòu)店對(duì)公司價(jià)格體系的擾亂、個(gè)別直營(yíng)店房租過高導(dǎo)致門店難盈利，是閉店的兩大主要原因。

線下渠道的困境之外，三只松鼠對(duì)鐵功基、喜小雀等子品牌主動(dòng)砍掉的動(dòng)作，也被業(yè)內(nèi)認(rèn)為，是另一種缺乏多元化布局能力的體現(xiàn)。

三只松鼠成立于2012年，是目前國(guó)內(nèi)銷售規(guī)模較大的食品電商企業(yè)之一，在2019年全年銷售額已經(jīng)突破百億，成為零食行業(yè)首家邁過百億門檻的企業(yè)。于2019年7月12日在深交所創(chuàng)業(yè)板順利掛牌上市，成為“互聯(lián)網(wǎng)休閑零食第一股”。

上市初期，三只松鼠股價(jià)一路高歌猛進(jìn)，從發(fā)行價(jià)的14.68元，在不到一年時(shí)間里最高股價(jià)觸及91.59元，巔峰時(shí)總市值超過360億元。目前股價(jià)腰斬在腰斬，不免令人唏噓。

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