（原標(biāo)題：泡泡瑪特年報不及預(yù)期！股價沖高回落一度跌超8%）

財聯(lián)社(上海，編輯 周新旸)訊，港股潮玩第一股泡泡瑪特(09992.HK)周一(3月28日)午間公布了2021年業(yè)績報告，公司營收人民幣44.91億元，同比增78.7%；公司擁有人應(yīng)占溢利約8.54億元，同比增長63.2%。

泡泡瑪特表示，公司戰(zhàn)略重點是深耕潮流玩具業(yè)務(wù)，繼續(xù)長期策略和發(fā)展方向——以藝術(shù)家發(fā)掘、IP運營、消費者觸達及潮流玩具文化的推廣為業(yè)務(wù)重點。

此前，信達證券數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)Bloomberg一致預(yù)期，公司21-23年歸母凈利分別為11.22億元、17.14億元、24.66億元，預(yù)期增速分別為101.58%、52.80%、43.89%。

同時，凈利數(shù)據(jù)也不及中泰證券近期報告中的預(yù)計，中泰預(yù)計年度凈利9.43億元，增長80%。

很顯然，業(yè)績報告給出的數(shù)據(jù)不及預(yù)期，沒有得到市場認可，公司股價從上午休盤時漲6.67%立即轉(zhuǎn)跌，一度跌超8%，現(xiàn)時跌超6%。

泡泡瑪特稱，在COVID-19疫情不斷反復(fù)的影響下，業(yè)務(wù)保持高增長，累計注冊會員達到1，958.0萬人。

IP運營和創(chuàng)作設(shè)計是核心驅(qū)動力

IP運營和創(chuàng)作設(shè)計對泡泡瑪特至關(guān)重要，也是泡泡瑪特發(fā)展的核心驅(qū)動力。 其頭部IP收入占比更加均勻，并保持了強勁的增長。2021年Molly實現(xiàn)收入7.05億元，同比增長97.6%。

其他的頭部IP收入占比更加均勻，也保持了強勁的增長。

Dimoo和SKULLPANDA在2021年的營收同比分別增長了79.8%和 1423.8%；內(nèi)部的設(shè)計師團隊PDC (Pop Design Center)推出的IP——小甜豆，收入也同比增長458.1%。

公告稱，公司一直致力于推動潮玩市場發(fā)展，年內(nèi)正式推出了高端潮玩產(chǎn)品線，總共實現(xiàn)收入1.78億。

三個渠道 觸達消費者

對于如何進行消費者觸達，報告解釋：

首先，零售店收入同比增長67.0%至16.73億元，主要由于國內(nèi)疫情得到有效控制，而2020年初始疫情嚴重，對零售店銷售有較大影響，同時在2021年凈新增門店108家，截至2021年底合計零售店295家。

其次，機器人商店收入同比增長42.9%至4.7億元，同樣因為國內(nèi)疫情控制較好，機器人商店均正常營業(yè)。在2021年增加了519臺機器人商店，截至2021年底共計1870臺機器人商店。

再有線上渠道，收入同比增長97.4%至18.79億元，線上收入來自泡泡瑪特抽盒機、天貓旗艦店、京東旗艦店以及其他線上渠道。

2021年線上渠道的增長主要源于品牌影響力、會員人數(shù)的增加;以及2021年泡泡瑪特抽盒機、京東旗艦店的銷售增長和新渠道的擴展。

不久前，中信證券曾發(fā)研報，看好泡泡瑪特作為潮玩龍頭公司的持續(xù)進化能力，給與“買入”評級。

短期來看，他們認為公司的門店擴張及潮玩人群滲透率提升有望驅(qū)動業(yè)績穩(wěn)健增長；長期來看，隨著公司IP 影響力的不斷擴大，其積極構(gòu)建的多元化產(chǎn)品矩陣有望為品牌帶來長久的增長空間。

關(guān)鍵詞： 沖高回落