（原標(biāo)題：虎年市場(chǎng)迎開門紅！春季反攻趨勢(shì)大概率延續(xù) 這些險(xiǎn)資建議立足中期景氣度選股）

財(cái)聯(lián)社（北京，記者 王宏）訊，虎年市場(chǎng)迎開門紅！多位保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士指出，跨年市場(chǎng)震蕩主要受短期因素影響，展望后市A股春季反攻趨勢(shì)大概率延續(xù)。

展望2022年，上述業(yè)內(nèi)人士指出，A股市場(chǎng)主線邏輯仍應(yīng)在于對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)政策的理解及后續(xù)的盈利驗(yàn)證。春節(jié)后到兩會(huì)前，市場(chǎng)可能扭轉(zhuǎn)悲觀情緒并重新轉(zhuǎn)向積極。建議立足中期景氣度布局選股。短期可以關(guān)注大金融以及基建地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈等低估值修復(fù)性機(jī)會(huì)。

A股有望展開春季攻勢(shì)

春節(jié)后第一天，A股主要指數(shù)均收漲，大盤再現(xiàn)“煤飛色舞”行情，建筑、石油石化、煤炭、鋼鐵建材、有色等板塊漲幅居前。保險(xiǎn)資管業(yè)資深人士王傳振表示，春節(jié)前A股出現(xiàn)持續(xù)下跌，可以認(rèn)為是對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息、全球疫情持續(xù)等利空因素的過度反應(yīng)；節(jié)日期間歐美、香港等市場(chǎng)的股市大漲，為A股開門紅打下了基礎(chǔ)；節(jié)日期間發(fā)改委“抓緊出臺(tái)實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略一系列政策”的表態(tài)，也給投資者吃了定心丸。

對(duì)于此前A股市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整，某保險(xiǎn)資管業(yè)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，從基本面出發(fā)，機(jī)構(gòu)對(duì) A 股市場(chǎng)的負(fù)面擔(dān)憂主要集中在以下三個(gè)方面：一是擔(dān)心國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)落地不足，寬信用效果不佳，后續(xù)盈利證偽；二是擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)過快收緊貨幣政策，海外流動(dòng)性壓力向國(guó)內(nèi)傳導(dǎo)；三是擔(dān)心微觀層面的市場(chǎng)增量資金不足，下跌過程中形成資金面負(fù)反饋。

國(guó)壽資管旗下的國(guó)壽安?；鹫J(rèn)為，權(quán)益市場(chǎng)的持續(xù)調(diào)整為短期躁動(dòng)行情打開空間，分子端顯著承壓，分母端預(yù)期不穩(wěn)，共同導(dǎo)致了節(jié)前市場(chǎng)的持續(xù)調(diào)整。風(fēng)險(xiǎn)偏上，東歐地緣政治風(fēng)險(xiǎn)以及美聯(lián)儲(chǔ)1月議息會(huì)議再次強(qiáng)化加息縮債預(yù)期，共同導(dǎo)致市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的明顯下行。在流動(dòng)性收緊預(yù)期下，近期美元指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)，北上資金持續(xù)凈流出，對(duì)A股市場(chǎng)情緒也產(chǎn)生較大沖擊。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，跨年震蕩主要受短期因素影響。王傳德也表示，展望后市，在寬信用政策和財(cái)政發(fā)力的支持下，上市公司盈利有望進(jìn)一步改善，A股春季反攻趨勢(shì)大概率可以延續(xù)。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，從中期來看，A股市場(chǎng)有望展開春季攻勢(shì)。在節(jié)前投資者擔(dān)心的一些利空因素，比如美聯(lián)儲(chǔ)加息以及全球疫情暴發(fā)等，這些因素其實(shí)都已經(jīng)一定程度上提前反映在股價(jià)的下跌之中。由于在一月份市場(chǎng)的預(yù)期就很差，把這些利空因素基本上都已經(jīng)反映在股價(jià)的下跌之中，所以這也就為節(jié)后A股市場(chǎng)的反攻創(chuàng)造了條件。

重視中期維持高景氣的板塊

泰康滬港深成長(zhǎng)混合基金擬任基金經(jīng)理黃成揚(yáng)認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展從債權(quán)時(shí)代進(jìn)入股權(quán)時(shí)代，投資模式將從信貸周期驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向成長(zhǎng)認(rèn)知驅(qū)動(dòng)。展望2022，在“輕周期”的宏觀判斷下，仍然堅(jiān)定看好成長(zhǎng)認(rèn)知驅(qū)動(dòng)帶來的投資機(jī)會(huì)，“雙碳”和國(guó)家細(xì)分產(chǎn)業(yè)政策都可能是時(shí)代給予的投資契機(jī)。

細(xì)分領(lǐng)域方面，黃成揚(yáng)認(rèn)為，當(dāng)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)趨勢(shì)沒有改善之前，以先進(jìn)制造（新能源、半導(dǎo)體、軍工為代表）為需求側(cè)，連帶中上游材料（新舊材料、金屬非金屬材料）仍值得關(guān)注。

而上述保險(xiǎn)資管業(yè)人士指出，向后展望， A 股市場(chǎng)主線邏輯仍應(yīng)在于對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)政策的理解及后續(xù)的盈利驗(yàn)證，如無資金面踩踏等小概率情形出現(xiàn)，指數(shù)層面的調(diào)整應(yīng)已經(jīng)接近尾聲。春節(jié)后到兩會(huì)前，市場(chǎng)存在風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)帶來的超跌反彈窗口期，后續(xù)伴隨國(guó)內(nèi)預(yù)期政策的逐步落地，市場(chǎng)可能扭轉(zhuǎn)悲觀情緒并重新轉(zhuǎn)向積極，建議立足于中期景氣度選股布局，強(qiáng)化安全邊際，重視受益于穩(wěn)增長(zhǎng)邏輯和中期仍能維持產(chǎn)業(yè)高景氣的板塊。

國(guó)壽安?；鸨硎?，整體來看，市場(chǎng)積極因素正在上修，2022年大幅震蕩為主的行情下，短期已經(jīng)階段性筑底，可以適當(dāng)布局中長(zhǎng)期景氣行業(yè)。預(yù)計(jì)未來市場(chǎng)主線將由景氣反轉(zhuǎn)板塊的估值修復(fù)向高景氣板塊的估值提升傳導(dǎo)，建議關(guān)注穩(wěn)增長(zhǎng)和技術(shù)革新兩條配置主線，中長(zhǎng)期行情仍以技術(shù)產(chǎn)業(yè)升級(jí)為主線，依然看好新能源、半導(dǎo)體等科技成長(zhǎng)的配置型機(jī)會(huì)；短期主線偏向防御性和估值修復(fù)，尋找低估值且存在景氣反轉(zhuǎn)預(yù)期的順周期板塊，短期關(guān)注大金融以及基建地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈等低估值修復(fù)性機(jī)會(huì)。

關(guān)鍵詞： 虎年 開門紅 景氣