（原標(biāo)題：虎年市場迎開門紅！春季反攻趨勢大概率延續(xù) 這些險資建議立足中期景氣度選股）

財聯(lián)社（北京，記者 王宏）訊，虎年市場迎開門紅！多位保險業(yè)內(nèi)人士指出，跨年市場震蕩主要受短期因素影響，展望后市A股春季反攻趨勢大概率延續(xù)。

展望2022年，上述業(yè)內(nèi)人士指出，A股市場主線邏輯仍應(yīng)在于對穩(wěn)增長政策的理解及后續(xù)的盈利驗證。春節(jié)后到兩會前，市場可能扭轉(zhuǎn)悲觀情緒并重新轉(zhuǎn)向積極。建議立足中期景氣度布局選股。短期可以關(guān)注大金融以及基建地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈等低估值修復(fù)性機會。

A股有望展開春季攻勢

春節(jié)后第一天，A股主要指數(shù)均收漲，大盤再現(xiàn)“煤飛色舞”行情，建筑、石油石化、煤炭、鋼鐵建材、有色等板塊漲幅居前。保險資管業(yè)資深人士王傳振表示，春節(jié)前A股出現(xiàn)持續(xù)下跌，可以認(rèn)為是對美聯(lián)儲加息、全球疫情持續(xù)等利空因素的過度反應(yīng)；節(jié)日期間歐美、香港等市場的股市大漲，為A股開門紅打下了基礎(chǔ)；節(jié)日期間發(fā)改委“抓緊出臺實施擴大內(nèi)需戰(zhàn)略一系列政策”的表態(tài)，也給投資者吃了定心丸。

對于此前A股市場持續(xù)調(diào)整，某保險資管業(yè)人士對財聯(lián)社記者表示，從基本面出發(fā)，機構(gòu)對 A 股市場的負(fù)面擔(dān)憂主要集中在以下三個方面：一是擔(dān)心國內(nèi)穩(wěn)增長落地不足，寬信用效果不佳，后續(xù)盈利證偽；二是擔(dān)心美聯(lián)儲過快收緊貨幣政策，海外流動性壓力向國內(nèi)傳導(dǎo)；三是擔(dān)心微觀層面的市場增量資金不足，下跌過程中形成資金面負(fù)反饋。

國壽資管旗下的國壽安保基金認(rèn)為，權(quán)益市場的持續(xù)調(diào)整為短期躁動行情打開空間，分子端顯著承壓，分母端預(yù)期不穩(wěn)，共同導(dǎo)致了節(jié)前市場的持續(xù)調(diào)整。風(fēng)險偏上，東歐地緣政治風(fēng)險以及美聯(lián)儲1月議息會議再次強化加息縮債預(yù)期，共同導(dǎo)致市場風(fēng)險的明顯下行。在流動性收緊預(yù)期下，近期美元指數(shù)持續(xù)走強，北上資金持續(xù)凈流出，對A股市場情緒也產(chǎn)生較大沖擊。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，跨年震蕩主要受短期因素影響。王傳德也表示，展望后市，在寬信用政策和財政發(fā)力的支持下，上市公司盈利有望進一步改善，A股春季反攻趨勢大概率可以延續(xù)。

前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍表示，從中期來看，A股市場有望展開春季攻勢。在節(jié)前投資者擔(dān)心的一些利空因素，比如美聯(lián)儲加息以及全球疫情暴發(fā)等，這些因素其實都已經(jīng)一定程度上提前反映在股價的下跌之中。由于在一月份市場的預(yù)期就很差，把這些利空因素基本上都已經(jīng)反映在股價的下跌之中，所以這也就為節(jié)后A股市場的反攻創(chuàng)造了條件。

重視中期維持高景氣的板塊

泰康滬港深成長混合基金擬任基金經(jīng)理黃成揚認(rèn)為，中國經(jīng)濟發(fā)展從債權(quán)時代進入股權(quán)時代，投資模式將從信貸周期驅(qū)動轉(zhuǎn)向成長認(rèn)知驅(qū)動。展望2022，在“輕周期”的宏觀判斷下，仍然堅定看好成長認(rèn)知驅(qū)動帶來的投資機會，“雙碳”和國家細(xì)分產(chǎn)業(yè)政策都可能是時代給予的投資契機。

細(xì)分領(lǐng)域方面，黃成揚認(rèn)為，當(dāng)傳統(tǒng)經(jīng)濟內(nèi)生增長趨勢沒有改善之前，以先進制造（新能源、半導(dǎo)體、軍工為代表）為需求側(cè)，連帶中上游材料（新舊材料、金屬非金屬材料）仍值得關(guān)注。

而上述保險資管業(yè)人士指出，向后展望， A 股市場主線邏輯仍應(yīng)在于對穩(wěn)增長政策的理解及后續(xù)的盈利驗證，如無資金面踩踏等小概率情形出現(xiàn)，指數(shù)層面的調(diào)整應(yīng)已經(jīng)接近尾聲。春節(jié)后到兩會前，市場存在風(fēng)險偏好修復(fù)帶來的超跌反彈窗口期，后續(xù)伴隨國內(nèi)預(yù)期政策的逐步落地，市場可能扭轉(zhuǎn)悲觀情緒并重新轉(zhuǎn)向積極，建議立足于中期景氣度選股布局，強化安全邊際，重視受益于穩(wěn)增長邏輯和中期仍能維持產(chǎn)業(yè)高景氣的板塊。

國壽安?；鸨硎荆w來看，市場積極因素正在上修，2022年大幅震蕩為主的行情下，短期已經(jīng)階段性筑底，可以適當(dāng)布局中長期景氣行業(yè)。預(yù)計未來市場主線將由景氣反轉(zhuǎn)板塊的估值修復(fù)向高景氣板塊的估值提升傳導(dǎo)，建議關(guān)注穩(wěn)增長和技術(shù)革新兩條配置主線，中長期行情仍以技術(shù)產(chǎn)業(yè)升級為主線，依然看好新能源、半導(dǎo)體等科技成長的配置型機會；短期主線偏向防御性和估值修復(fù)，尋找低估值且存在景氣反轉(zhuǎn)預(yù)期的順周期板塊，短期關(guān)注大金融以及基建地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈等低估值修復(fù)性機會。

關(guān)鍵詞： 虎年 開門紅 景氣