在行業(yè)轉(zhuǎn)型大勢下，逐步收縮非標(biāo)資產(chǎn)，拓寬標(biāo)品業(yè)務(wù)成為信托公司發(fā)力的重點，標(biāo)品信托產(chǎn)品的市場份額正在逐步遞增。北京商報記者近日在調(diào)查過程中發(fā)現(xiàn)，有不少信托產(chǎn)品銷售人員在向投資者推薦產(chǎn)品時主要以標(biāo)品信托為主，對非標(biāo)信托產(chǎn)品只字不提。在分析人士看來，未來標(biāo)品產(chǎn)品替代融資類非標(biāo)已是大勢所趨。不過，當(dāng)前信托公司在標(biāo)品信托展業(yè)方面還處于經(jīng)驗不足的階段，產(chǎn)品創(chuàng)新以及投資者認(rèn)可度兩大難點還需要突破。在當(dāng)前的“換擋減速期”信托公司發(fā)力標(biāo)品信托產(chǎn)品不應(yīng)過于激進(jìn)，應(yīng)當(dāng)還是以消化存量產(chǎn)品為主。

在信托銷售市場上，標(biāo)品信托產(chǎn)品已成為各家銷售人員主推的對象。一位信托理財經(jīng)理近日向北京商報記者介紹稱：“向您推薦中秋節(jié)后優(yōu)選的信托產(chǎn)品，江蘇地級市新標(biāo)品信托產(chǎn)品上線，融資人為首次在三方發(fā)行產(chǎn)品，市場首融，目標(biāo)收益超10%，100萬起投。”另一位信托銷售人員也向北京商報記者推薦了一款標(biāo)品信托產(chǎn)品，該產(chǎn)品投向為“用于投資某實業(yè)投資有限公司2021年非公開發(fā)行公司債券。標(biāo)準(zhǔn)債券優(yōu)先非標(biāo)兌付，聯(lián)手央企信托，更穩(wěn)更安全，市場安全邊際最高的信托”。這位信托銷售人員說道。

從這位信托銷售人員提供的產(chǎn)品信息來看，這也是一款標(biāo)品信托產(chǎn)品，項目類型為政信類，產(chǎn)品募集資金為2億元，認(rèn)購金額在100萬-300萬元之間，收益率可達(dá)7.5%-8%，按年付息。除此之外，記者咨詢的多位信托銷售人員也在積極推薦標(biāo)品信托產(chǎn)品。

根據(jù)2020年5月8日銀保監(jiān)會發(fā)布的《信托公司資金信托管理暫行辦法(征求意見稿)》(即“資金信托管理新規(guī)”)一文要求，信托公司管理的全部集合資金信托計劃向他人提供貸款或者投資于其他非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)的合計金額在任何時點均不得超過全部集合資金信托計劃合計實收信托的50%，監(jiān)管設(shè)定了信托非標(biāo)資產(chǎn)投資比例限制，對非標(biāo)資產(chǎn)劃出了明確的“紅線”。

在政策發(fā)布一年多的時間里，標(biāo)品信托已在信托市場中扮演越來越重要的角色，機構(gòu)監(jiān)測數(shù)據(jù)也能證明這一現(xiàn)象。根據(jù)用益信托最新監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，上周(9月13日-19日)集合信托產(chǎn)品數(shù)量繼續(xù)上升，成立規(guī)模小幅增加。據(jù)公開資料不完全統(tǒng)計，上周共39家信托公司發(fā)行集合信托產(chǎn)品318款，環(huán)比增加11.19%;發(fā)行規(guī)模318.18億元，環(huán)比減少13.98%。

具體來看，上周標(biāo)品信托發(fā)行123款，環(huán)比增加40.82%;發(fā)行規(guī)模118.78億元，環(huán)比增加39.27%。其中，投向固收類資產(chǎn)(債券等)的產(chǎn)品85款，環(huán)比增加46.42%;權(quán)益類產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量26款，環(huán)比增加85.71%。

從上述數(shù)據(jù)不難看出，標(biāo)品信托業(yè)務(wù)持續(xù)放量，信托行業(yè)的轉(zhuǎn)型正在快速推進(jìn)。“標(biāo)品業(yè)務(wù)數(shù)量和規(guī)模的份額不容小覷，在集合信托市場中地位越發(fā)穩(wěn)固。近期非標(biāo)類產(chǎn)品受監(jiān)管和風(fēng)險的影響持續(xù)收緊，標(biāo)品信托業(yè)務(wù)成為信托公司展業(yè)的重心之一。”用益信托研究院研究員喻智分析稱。

標(biāo)品信托發(fā)行大幅攀升，與之相對的非標(biāo)產(chǎn)品的發(fā)行出現(xiàn)較為顯著的滑坡。數(shù)據(jù)顯示，上周標(biāo)品信托發(fā)行數(shù)量124款，環(huán)比增加40.91%;非標(biāo)類產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量194款，環(huán)比減少2.02%。在信托銷售市場上，“稀缺非標(biāo)，季度付息”“限購預(yù)約排隊”等爭搶非標(biāo)信托產(chǎn)品的火爆行情已經(jīng)不再，標(biāo)品信托的市場份額正在逐步提升。

不過值得關(guān)注的是，相較非標(biāo)信托產(chǎn)品來說，標(biāo)品信托產(chǎn)品可投向的標(biāo)的還是以政信類項目居多，對投資者來說可選擇的類別有限。在金樂函數(shù)分析師廖鶴凱看來，當(dāng)前，融資類業(yè)務(wù)大幅壓降，標(biāo)品產(chǎn)品替代融資類非標(biāo)已是大勢所趨。不過，當(dāng)前信托公司在標(biāo)品信托展業(yè)方面還處于經(jīng)驗不足的階段，信托公司擴展標(biāo)品業(yè)務(wù)，需要看整個市場的空間能否提升。從目前存量的標(biāo)品業(yè)務(wù)來看，信托公司沒有很大的優(yōu)勢，現(xiàn)實業(yè)務(wù)層面壓力較大，產(chǎn)品創(chuàng)新以及投資者認(rèn)可度兩大難點還需要突破。在當(dāng)前的“換擋減速期”信托公司發(fā)力標(biāo)品信托產(chǎn)品不應(yīng)過于激進(jìn)，應(yīng)當(dāng)還是以消化存量產(chǎn)品為主。(記者 宋亦桐)