再現(xiàn)IPO被否案例，主角是寧波菲仕技術(shù)股份有限公司(以下簡稱“菲仕技術(shù)”)。11月24日晚間，上交所官網(wǎng)披露的公告顯示，菲仕技術(shù)IPO未獲通過。IPO被否背后，菲仕技術(shù)在新能源汽車業(yè)務(wù)的收入及盈利下滑、產(chǎn)能利用率較低仍要擴產(chǎn)等問題上栽了跟頭。

科創(chuàng)板IPO黃了

菲仕技術(shù)要在科創(chuàng)板上市的愿景落空。

根據(jù)招股書披露，菲仕技術(shù)專注于運動控制和能量轉(zhuǎn)換領(lǐng)域，主要從事高精高效稀土永磁同步電機、伺服和驅(qū)動系統(tǒng)、控制系統(tǒng)和新能源汽車電驅(qū)動系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，公司產(chǎn)品為眾多高端裝備和新能源汽車等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵核心零部件。

經(jīng)營業(yè)績方面，2018-2020年以及2021年1-6月，菲仕技術(shù)實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為62769.52萬元、84081.68萬元、79652.69萬元、46444.37萬元;對應(yīng)實現(xiàn)的歸屬凈利潤分別為384.59萬元、3000.23萬元、3058.09萬元、713.42萬元。

縱觀菲仕技術(shù)的IPO之旅，今年6月25日菲仕技術(shù)的科創(chuàng)板IPO獲受理，并于7月19日進入問詢階段。在闖關(guān)過程中，菲仕技術(shù)分別于2021年9月7日、2021年11月4日交出首輪、第二輪問詢回復答卷。

而在11月24日迎來上會大考的菲仕技術(shù)，闖關(guān)A股卻遭拒。11月24日晚間，上交所官網(wǎng)披露的科創(chuàng)板上市委2021年第88次審議會議結(jié)果公告顯示，菲仕技術(shù)首發(fā)不符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求。

據(jù)招股書顯示，菲仕技術(shù)原擬募資約16.01億元，分別投入到年產(chǎn)25萬臺套新能源汽車驅(qū)動電機和動力總成項目、大型傳動裝備用精密電驅(qū)動產(chǎn)品新建項目、信息化建設(shè)項目、綜合實驗檢測中心建設(shè)項目以及研發(fā)中心建設(shè)項目5個項目中。

在投融資專家許小恒看來，伴隨IPO被否，菲仕技術(shù)的募投計劃也遇到阻力。

北京商報記者注意到，不少公司在IPO被否后依舊執(zhí)著于上市。菲仕技術(shù)IPO被否，后續(xù)是否有繼續(xù)IPO的計劃?北京商報記者致電菲仕技術(shù)在招股書中披露的證券和戰(zhàn)略投資部的電話進行采訪，不過電話未有人接聽。

三大問題被考問

闖關(guān)未果的菲仕技術(shù)，在審核過程中，三大問題被靈魂考問。

實際上，自遞交招股書后，菲仕技術(shù)就因募投擴產(chǎn)行為而飽受爭議。從披露的招股書來看，在菲仕技術(shù)的五個募投項目中，年產(chǎn)25萬臺套新能源汽車驅(qū)動電機和動力總成項目投入的金額最多，為65358.31萬元。

關(guān)于年產(chǎn)25萬臺套新能源汽車驅(qū)動電機和動力總成項目的募投項目，菲仕技術(shù)介紹稱，為加強新能源汽車驅(qū)動系統(tǒng)產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)化布局，提升新能源汽車產(chǎn)品尤其是動力總成產(chǎn)品的生產(chǎn)供應(yīng)能力，滿足新能源汽車下游客戶未來發(fā)展需求，公司擬在湖南省株洲市新建此項目，形成年產(chǎn)25萬臺套新能源汽車驅(qū)動電機和動力總成生產(chǎn)制造能力。本項目將通過控股公司株洲綠能實施。

菲仕技術(shù)表示，“年產(chǎn)25萬臺套新能源汽車驅(qū)動電機和動力總成項目”“大型傳動裝備用精密電驅(qū)動產(chǎn)品新建項目”的實施，將擴大公司在新能源汽車以及大型傳動裝備等下游應(yīng)用領(lǐng)域產(chǎn)品的產(chǎn)能，提高公司新能源汽車電驅(qū)動系統(tǒng)產(chǎn)品、運動控制系統(tǒng)產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)化水平，有助于公司加快在下游應(yīng)用領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)布局。

記者注意到，菲仕技術(shù)新能源電驅(qū)動系統(tǒng)產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率出現(xiàn)明顯下滑。招股書顯示，2018-2020年以及2021年1-6月，新能源電驅(qū)動系統(tǒng)產(chǎn)品的產(chǎn)能分別為1.04萬臺、6.6萬臺、6.8萬臺、3.4萬臺，對應(yīng)的產(chǎn)能利用率分別為39.98%、103.4%、23.51%和27.19%。

數(shù)據(jù)顯示，報告期內(nèi)，菲仕技術(shù)的新能源汽車業(yè)務(wù)收入分別為4144.74萬元、23011.44萬元、8761.96萬元和4978.48萬元。菲仕技術(shù)表示，因主要客戶北汽新能源銷量不達預期、公司量產(chǎn)訂單不足等原因，2020年公司新能源汽車業(yè)務(wù)收入、產(chǎn)能利用率大幅下降，市場占有率亦由2019年的4.33%下降至2020年的1.68%。

審核過程中，科創(chuàng)板上市委要求菲仕技術(shù)說明2020年與2021年1-6月，與新能源汽車業(yè)務(wù)相關(guān)在建工程項目沒有實質(zhì)性投入的原因及合理性，相關(guān)在建工程項目繼續(xù)確認利息資本化是否符合《企業(yè)會計準則》的規(guī)定;在新能源汽車業(yè)務(wù)的收入及盈利下滑、產(chǎn)能利用率較低、主要客戶北汽新能源產(chǎn)銷率下降且?guī)齑嬖鲩L較大的情況下，發(fā)行人對相關(guān)在建工程、已建成產(chǎn)能的相關(guān)固定資產(chǎn)、對應(yīng)客戶產(chǎn)銷率下降車型的存貨是否已充分計提減值準備或跌價準備;在與新能源汽車業(yè)務(wù)相關(guān)在建工程項目尚未建成、已建成產(chǎn)能利用率較低的情況下，發(fā)行人動用募集資金繼續(xù)建設(shè)新能源汽車項目的合理性與必要性。

在中國市場乘用車電動化快速推進的背景下，菲仕技術(shù)選擇進入商用車領(lǐng)域的原因及合理性，與吉利商用車所簽協(xié)議轉(zhuǎn)為實際訂單是否存在重大不確定性的問題也被追問。

另外，科創(chuàng)板上市委亦提出“菲仕技術(shù)在報告期內(nèi)持續(xù)確認遞延所得稅資產(chǎn)，造成所得稅費用總額持續(xù)為負的原因及合理性，該等情形是否與發(fā)行人關(guān)于整體盈利能力面臨較大壓力的風險提示自相矛盾的質(zhì)疑”。(記者 劉鳳茹)