2021年1月21日，東莞市達(dá)瑞電子股份有限公司(簡稱達(dá)瑞電子)創(chuàng)業(yè)板IPO進(jìn)程顯示為提交注冊。

《電鰻快報》注意到，達(dá)瑞電子對第一大客戶三星視界依賴較大，在三星視界調(diào)整采購策略后，達(dá)瑞電子2020年第三季度凈利潤大幅下滑，公司預(yù)計2020年扣非后凈利潤下挫，此前業(yè)績高速增長態(tài)勢戛然而止。

達(dá)瑞電子無獨有核心技術(shù)，且研發(fā)費用占比持續(xù)低于行業(yè)平均水平。此外，達(dá)瑞電子還頻頻出現(xiàn)申報不實貨物，被海關(guān)處罰的情況。

單一客戶依賴癥顯現(xiàn)凈利潤變臉

三星視界2017年僅為達(dá)瑞電子第三大客戶，公司對其銷售占比為11.58%。隨后，公司對三星視界依賴逐步增加。2018年至2020年上半年，三星視界均為公司第一大客戶，公司向三星視界銷售金額分別為1.67億元、3.59億元、1.5億元，占當(dāng)期營業(yè)收入比例分別為27.48%、41.43%、40.02%。

而隨著三星視界經(jīng)營政策的調(diào)整，達(dá)瑞電子大客戶依賴癥開始顯示，公司2020年第三季度凈利潤大幅下滑，并預(yù)計2020年扣非后凈利潤下降。

消費電子功能性器件、可穿戴電子產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性器件、3C智能裝配自動化設(shè)備，是達(dá)瑞電子主要產(chǎn)品。

2017年至2019年，達(dá)瑞電子營業(yè)收入分別為3.66億元、6.07億元、8.67億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為5274.77萬元、1.4億元、2.27億元。2018年至2019年，公司營業(yè)收入增幅分別為65.85%、42.83%，凈利潤同比增幅分別為180%、62.14%。

2020年1-6月，達(dá)瑞電子營業(yè)收入為3.74億元，同比增長42.40%，歸屬于母公司所有者的凈利潤同比增長76.34%，依然保持高速增長態(tài)勢。

對于上半年業(yè)績大幅增長的原因，達(dá)瑞電子表示，2019年，公司通過東莞三星獲得供應(yīng)用于華為的MATE20X、MATE30型號的產(chǎn)品訂單，由于華為上述機型市場銷售情況良好，產(chǎn)品周期相應(yīng)延長，訂單自2019年下半年開始持續(xù)到2020年上半年。同時，雖然公司2020年上半年獲得的OPPO機型訂單數(shù)量減少，但受益于三星視界根據(jù)其供應(yīng)鏈管理需要及產(chǎn)業(yè)布局安排將蘋果、三星、小米部分機型的訂單分配到其東莞基地生產(chǎn)，公司相應(yīng)獲得訂單，綜合導(dǎo)致公司收入短期內(nèi)實現(xiàn)了較快增長。

而達(dá)瑞電子2020年第三季度業(yè)績突然大變臉。

2020年1-9月，達(dá)瑞電子實現(xiàn)營業(yè)收入為6.39億元，相較上年同期增長15.64%;歸屬母公司股東凈利潤為1.5億元，相較上年同期增長7.47%。其中，第三季度，2020年7-9月，達(dá)瑞電子營業(yè)收入2.65億元，同比下滑8.55%;凈利潤同比下降2788.91萬元，下降比例為30.84%。

2020年，達(dá)瑞電子預(yù)計營業(yè)收入為9億元至10億元，較上年同期增長3.83%至15.37%;歸屬于公司普通股股東的凈利潤預(yù)計為2.1億元至2.4億元，較上年同期下降7.33%至增長5.90%;扣除非經(jīng)營性損益后的歸屬于公司普通股股東的凈利潤預(yù)計為2億元至2.3億元，較上年同期下降18.33%至6.07%。

據(jù)媒體報道，三星視界由于受美國對華為進(jìn)行制裁的影響，從2020年9月15日起也停止向華為進(jìn)行供貨。達(dá)瑞電子稱，該部分OLED類消費電子功能性器件原主要由公司向三星視界東莞工廠供貨，從而造成2020年7-9月，公司OLED類消費電子功能器件向終端客戶華為的銷售額同比下降8412.53萬元。

2020年7-9月，達(dá)瑞電子OLED類消費電子功能性器件向終端客戶OPPO的銷售額下降1778.95萬元，是公司三星視界供應(yīng)商訂單結(jié)構(gòu)安排調(diào)整的結(jié)果。

達(dá)瑞電子稱，公司2020年度預(yù)計營業(yè)收入和凈利潤可能呈現(xiàn)小幅增長或小幅下滑，原因是在貿(mào)易摩擦等背景下受主要客戶三星視界對其供應(yīng)鏈生產(chǎn)訂單結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響，公司對三星視界的銷售收入同比有所減少，其中通過三星視界供應(yīng)終端客戶華為、OPPO的訂單金額減少，供應(yīng)給終端三星、蘋果、小米等的訂單金額增加。此外，相比2019年，公司2020年沒有股份支付對凈利潤的影響。

尚未登陸創(chuàng)業(yè)板，達(dá)瑞電子對單一客戶的依賴癥已經(jīng)顯現(xiàn)，公司如何擺脫對三星視界收入依賴的窘境?

無獨有核心技術(shù)

《電鰻快報》注意到，雖然達(dá)瑞電子擁有多項專利，卻沒有獨有核心技術(shù)。

截至2020年11月16日招股說明書簽署之日，達(dá)瑞電子擁有已獲授權(quán)的專利共86項，包括發(fā)明專利9項、實用新型專利76項、外觀專利1項。

問詢函要求，結(jié)合達(dá)瑞電子核心技術(shù)是否獨有技術(shù)、是否存在被仿效和被替代的風(fēng)險等，分析并披露發(fā)行人在消費電子功能性和結(jié)構(gòu)性器件領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢。

達(dá)瑞電子表示，公司所處消費電子功能性和結(jié)構(gòu)性器件行業(yè)，一般涉及電子材料模切、沖型加工、多層貼合、包邊包布、熱壓成型等工藝技術(shù)，行業(yè)內(nèi)一般企業(yè)掌握該通用技術(shù)。

達(dá)瑞電子也僅表示，公司通過工藝技術(shù)，實現(xiàn)了對行業(yè)通用工藝技術(shù)的升級和優(yōu)化，并申請了相關(guān)專利，形成了一定的技術(shù)壁壘。

2017年至2020年上半年，達(dá)瑞電子研發(fā)費用占營業(yè)收入的比例分別為5.98%、4.31%、5.15%和5.66%，僅在2017年高于同行業(yè)平均水平，2018年、2019年及2020年1-6月均低于同行業(yè)平均水平。

2020年上半年，行業(yè)研發(fā)費用率6.34%，遠(yuǎn)高于達(dá)瑞電子該數(shù)據(jù)。其中，恒銘達(dá)(30.380,-0.24,-0.78%)該數(shù)據(jù)高達(dá)7.49%。

在無獨有核心技術(shù)、研發(fā)費用占比遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平的情況下，達(dá)瑞電子在未來競爭中有什么優(yōu)勢?

多次申報不實貨物被海關(guān)處罰

《電鰻快報》注意到，達(dá)瑞電子多次被海關(guān)處罰。

2017年11月6日，達(dá)瑞電子收到皇崗海關(guān)出具的《行政處罰告知單》(皇關(guān)物綜告字【2017】0774號)。公司當(dāng)年10月23日持530120171012355621號等進(jìn)口貨物報關(guān)單，以進(jìn)料對口監(jiān)管方式向海關(guān)申報人造皮革、保護膜/塑膠自粘膠帶等貨物一批，由粵ZJB57港車承運從皇崗口岸入境。

經(jīng)查，上述進(jìn)口貨物530120171012355621報關(guān)單第1項申報進(jìn)口保護膜/塑膠自粘膠帶，申報凈重2075KG，實際凈重1800KG，申報型號為DVS-ASD71-1BLR-85，實際型號為SLS-BE030D-B;530120171012355621號報關(guān)單第2-5項申報商品實際均未進(jìn)口。

達(dá)瑞電子因上述申報進(jìn)口和實際進(jìn)口物料不一致，根據(jù)《海關(guān)行政處罰實施條例》第十五條(一)項的規(guī)定，皇崗海關(guān)作出罰款1000元的處罰。

達(dá)瑞電子解釋稱，上述進(jìn)口系貨運公司承運和代理報關(guān)，貨運公司在香港裝貨過程中裝車錯誤導(dǎo)致。

2020年6月19日，達(dá)瑞電子收到東莞海關(guān)出具的《行政處罰決定書》(莞關(guān)簡違字【2020】0117號)。當(dāng)年3月20日，公司持521720201170047618號報關(guān)單以進(jìn)料對口方式申報進(jìn)口“雙面膠”貨物一批，申報稅則號列3919909090，申報單價為5.2美元，申報總價為936美元。經(jīng)核實，貨物實際為具有導(dǎo)電功能的“導(dǎo)電雙面膠”，實際應(yīng)歸入稅則號列39206200項下，實際單價117美元，實際總價21060美元。經(jīng)計核，上述申報不實貨物完稅價格為14.94萬元，應(yīng)納稅款為3.04萬元，漏交稅款為2.84萬元。

達(dá)瑞電子表示，上述進(jìn)口系供應(yīng)商報關(guān)資料填報有誤，把1平方米單價按1支(22.5平方米)單價計算。

2020年1月至4月，達(dá)瑞電子以進(jìn)料對口方式申報進(jìn)口“雙面膠”多批(報關(guān)單號為521720201170010409等)，申報稅則號列3919909090，經(jīng)核實，貨物實際為具有導(dǎo)電功能的“導(dǎo)電雙面膠”，實際應(yīng)歸入稅則號列39206200項下。經(jīng)計核，上述申報不實貨物價值54.09萬元，公司上述申報不實行為，影響海關(guān)統(tǒng)計準(zhǔn)確性。

達(dá)瑞電子為何頻頻出現(xiàn)申報不實貨物的情況?

針對上述情況，《電鰻快報》向達(dá)瑞電子發(fā)送郵件求證，截至發(fā)稿，尚未收到公司回復(fù)。(趙超)