《證券日報》記者注意到，自資管新規(guī)落地以來，銀行理財收益率一直呈現(xiàn)下行態(tài)勢，根據(jù)普益標準數(shù)據(jù)統(tǒng)計，從2018年4月份至2019年11月份，銀行理財產(chǎn)品平均預(yù)期收益率從4.82%下跌至3.98%，連續(xù)19個月下滑。

進入2020年以后，銀行理財產(chǎn)品收益下滑的態(tài)勢仍在延續(xù)。

根據(jù)普益標準最新監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，8月309家銀行共發(fā)行了6593款銀行理財產(chǎn)品(包括封閉式預(yù)期收益型、開放式預(yù)期收益型、凈值型產(chǎn)品)，發(fā)行銀行減少15家，產(chǎn)品發(fā)行量減少422款。其中，封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率為3.75%，較上期減少0.03百分點，銀行理財收益率也創(chuàng)下近三年來新低。

具體來看，從減少數(shù)量來看，國有銀行減少98款，股份行減少了83款，城商行減少48款，農(nóng)村金融機構(gòu)則下降最多為194款。所有銀行中僅外資行增加了1款產(chǎn)品，但外資行的發(fā)行總數(shù)較小，總數(shù)僅為148款，遠低于其他銀行。同時，非保本產(chǎn)品的發(fā)行量已超過保本產(chǎn)品，但外資行依然呈相反的趨勢，保本理財92款大于非保本56款。

麻袋研究院高級研究員蘇筱芮對《證券日報》記者分析表示，近期以來理財收益率不斷走低的原因主要有兩個：一是資管新規(guī)后理財產(chǎn)品持續(xù)整改，一些具有錯配特征的“高息”產(chǎn)品在監(jiān)管重壓之下逐步淡出市場;二是當下穩(wěn)健適度的貨幣政策遇到疫情，市場利率逐步走低。

東方金誠的研報指出，銀行理財產(chǎn)品的收益率和發(fā)行量的下降可能和銀行理財?shù)膬糁祷D(zhuǎn)型有關(guān)。從資產(chǎn)端來看，隨著銀行凈值化轉(zhuǎn)型的持續(xù)推進，新發(fā)理財產(chǎn)品將以配置固收類產(chǎn)品為主，較難配置高收益的非標資產(chǎn)。同時，考慮到銀行存在一定攬儲壓力，短期內(nèi)理財收益率下行速度或?qū)⒎怕?，大概率維持現(xiàn)有水平或呈小幅下行。長期來看，未來隨著利率市場化和凈值化轉(zhuǎn)型的推進，銀行理財收益率仍將進一步下降。

蘇筱芮對記者表示，隨著理財產(chǎn)品不斷向凈值化轉(zhuǎn)型以后，居民理財仍應(yīng)根據(jù)自身的風險承受能力進行選擇，如為保守型可選擇大額存單等保本類產(chǎn)品，或者收益變化幅度不大的貨幣基金;如有一定的風險承受能力可繼續(xù)選擇銀行理財產(chǎn)品，或者選擇股票，基金等。

對于未來銀行理財產(chǎn)品收益率走勢，中原銀行首席經(jīng)濟學家王軍在接受《證券日報》記者采訪時表示，上半年以來債券的收益率上行，債券的價格不斷下跌，致使理財產(chǎn)品收益向下波動。下半年隨著股市大概率持續(xù)回調(diào)，債市蹺蹺板效應(yīng)可能會體現(xiàn)的更為明顯，理財產(chǎn)品收益率仍有可能向下波動。

蘇筱芮認為，與此前的預(yù)期收益類產(chǎn)品相比，有兩類風險值得投資者關(guān)注：一、流動性風險，部分產(chǎn)品存在封閉期，投資者需提前做好資金安排;二、凈值波動風險，夏季以來市場行情持續(xù)震蕩，短期波動無法避免，建議投資者在購買產(chǎn)品前充分評估自身風險承受能力，秉持長期投資、價值投資的理念作出選擇。(余俊毅)

關(guān)鍵詞： 銀行理財產(chǎn)品