8月3日，港股CXO概念股全線上漲，截至發(fā)稿，康龍化成(03759)漲超8%，藥明康德(02359)漲超5%，藥明生物(02269)、泰格醫(yī)藥(03347)、昭衍新藥(06127)拉升跟漲。近期，高利率環(huán)境下全球投融資持續(xù)趨緊，導(dǎo)致市場對于創(chuàng)新藥以及CXO產(chǎn)業(yè)的預(yù)期持續(xù)謹(jǐn)慎，相關(guān)企業(yè)估值面臨較大壓力，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從企業(yè)投融資的單一維度難以真實反應(yīng)行業(yè)的景氣度，創(chuàng)新藥及CXO行業(yè)長期發(fā)展前景依然良好。市場預(yù)計至2024年，全球CRO市場規(guī)模將達(dá)960億美元，其中臨床研究階段CRO市場規(guī)模約為622億美元。

消息面上，美國頂級癌癥治療和研究機構(gòu)希望城市(City of Hope)國家醫(yī)療中心周二發(fā)布公告稱，在臨床前研究中，該機構(gòu)科學(xué)家開發(fā)出一種能殺死所有實體惡性腫瘤(癌瘤)的靶向化療藥物。值得一提的是，希望城市國家醫(yī)療中心官網(wǎng)寫到，AOH1996在治療乳腺癌、前列腺癌、腦癌、卵巢癌、子宮頸癌、皮膚癌和肺癌的細(xì)胞的臨床前研究中已取得成效。

對此，網(wǎng)友們紛紛驚呼，人類醫(yī)學(xué)革命即將到來，難道人類昨天實現(xiàn)能量自由，今天就實現(xiàn)壽命自由了?深圳市第三人民醫(yī)院院長、國家感染性疾病臨床研究中心主任盧洪洲表示，AOH1996在細(xì)胞模型和動物模型的臨床前研究中證實其安全性和有效性，但是該藥物是否能夠在后續(xù)的I/II/III期臨床試驗達(dá)到預(yù)設(shè)研究終點，是否能夠表現(xiàn)出優(yōu)異的安全性和有效性，還需持謹(jǐn)慎態(tài)度，需要等臨床試驗數(shù)據(jù)發(fā)布再行判斷。

【資料圖】

公司方面，CXO公司首份半年報出爐，藥明康德于7月31日晚間披露了2023年半年度業(yè)績報告，上半年收入約人民幣188.71億元，同比增長6.3%;實現(xiàn)歸母凈利潤53.13億元，同比增長14.6%;毛利75.56億元，同比增長17.6%。

整體來看，在扣除新冠商業(yè)化項目影響后，藥明康德CXO業(yè)務(wù)增長穩(wěn)健，毛利率的顯著提升也意味著在需求的持續(xù)推動下公司本身盈利能力正在逐漸增強。按照此前提出的業(yè)績指引，藥明康德預(yù)計2023年有望實現(xiàn)營業(yè)收入5%-7%的增長，從此次半年報來看，公司業(yè)績表現(xiàn)符合預(yù)期。

盡管行業(yè)面臨新冠商業(yè)化大訂單需求退潮的高基數(shù)增長挑戰(zhàn)，以及高利率環(huán)境下全球投融資持續(xù)趨緊，導(dǎo)致市場對于創(chuàng)新藥以及CXO產(chǎn)業(yè)的預(yù)期持續(xù)謹(jǐn)慎，相關(guān)企業(yè)估值面臨較大壓力。但作為CXO龍頭企業(yè)藥明康德此次仍交出了一份較為亮眼的答卷，此外，行業(yè)其他上市公司也陸續(xù)發(fā)布業(yè)績預(yù)告。

7月28日，康龍化成發(fā)布公告，公司預(yù)計上半年歸母凈利潤達(dá)7.67億元-7.96億元，比上年同期增長31%-36%，營收也實現(xiàn)同比增長。對于業(yè)績預(yù)增的原因，公司表示經(jīng)營計劃有序開展，報告期內(nèi)各業(yè)務(wù)板塊收入穩(wěn)步增長，主營業(yè)務(wù)的總體利潤有所增長。

昭衍新藥此前也發(fā)布業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計1-6月份實現(xiàn)營業(yè)收入約9.73億元到10.51億元，同比增長約25.3%到35.3%。但上半年歸母凈利潤為0.73億至1.10億元，同比下滑70.40%至80.40%。公告稱，公司實驗室服務(wù)業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長，加強了經(jīng)營性的管控，推動了實驗室服務(wù)業(yè)務(wù)業(yè)績提升。報告期內(nèi)公司持有的生物資產(chǎn)因市價下跌，公允價值變動損失對業(yè)績產(chǎn)生了消極影響。

民生證券指出，CXO板塊利空出清，看好下半年非新冠業(yè)務(wù)快速增長、新簽訂單環(huán)比改善，同時關(guān)注AI+藥物發(fā)現(xiàn)領(lǐng)域和多肽產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)訂單落地帶來的投資機遇。展望2023年下半年，該行看好全球投融資呈現(xiàn)環(huán)比改善趨勢，全球藥企和biotech的創(chuàng)新研發(fā)需求有望持續(xù)恢復(fù)。

浙商證券表示，CRO公司最大的優(yōu)勢在于借助服務(wù)藥物研發(fā)過程積攢了大量數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)包括成功和失敗兩類經(jīng)驗，均能夠賦能、完善數(shù)據(jù)庫。搭建高通量數(shù)據(jù)生成能力的智能實驗室，將成為核心競爭力，也是AI參與者們的重要競爭壁壘。因此，憑借豐富的數(shù)據(jù)優(yōu)勢，CRO可能成為AI+領(lǐng)域最大贏家。該行還指出，CXO板塊估值持續(xù)調(diào)整兩年(2021Q3-2023Q2)，悲觀因素反應(yīng)相對充分，變量邊際優(yōu)化，或?qū)е鹿乐涤|底反彈，看好在該位置的投資性價比。

相關(guān)概念股：

康龍化成(03759)：公司為客戶提供跨越藥物發(fā)現(xiàn)、藥物開發(fā)兩個階段的全流程一體化藥物研究、開發(fā)及生產(chǎn)CRO+CMO解決方案。公司預(yù)計上半年歸母凈利潤達(dá)7.67億元-7.96億元，比上年同期增長31%-36%，營收也實現(xiàn)同比增長。

藥明康德(02359)：公司是CXO行業(yè)龍頭公司，大和維持公司“買入”評級，次季業(yè)績勝于預(yù)期，上調(diào)毛利率和自由現(xiàn)金流指引，目標(biāo)價由98港元升至102港元。

藥明生物(02269)：火爆的ADC藥物有望成為激活CXO行業(yè)的新風(fēng)口，而ADC藥物研發(fā)的高技術(shù)門檻，也會進(jìn)一步凸顯端到端一站式CXO的服務(wù)價值。通過業(yè)務(wù)分拆可以為藥明生物和藥明合聯(lián)重新定位，讓二者可以分別集中自己在大分子生物藥和XDC生物偶聯(lián)藥物上的服務(wù)優(yōu)勢，發(fā)揮獨立性和自主權(quán)，更快地適應(yīng)全球CXO市場環(huán)境的變化。

泰格醫(yī)藥(03347)：泰格醫(yī)藥為我國CXO臨床服務(wù)的龍頭，和1000多家醫(yī)院建立合作關(guān)系，擁有寬廣的臨床資源渠道優(yōu)勢。新藥研發(fā)支出的60%用于臨床服務(wù)。

關(guān)鍵詞：