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根據(jù)相關(guān)媒體進(jìn)行的一項最新調(diào)查顯示，在日本央行上周調(diào)整了收益率曲線控制(YCC)計劃，令全球投資者感到意外后，觀察人士預(yù)計日本央行今年不會有任何進(jìn)一步的調(diào)整。

在上周五的決定實質(zhì)性提高了10年期國債收益率的容忍上限后，41位經(jīng)濟(jì)學(xué)家中超過90%的人預(yù)計今年不會有任何進(jìn)一步的舉措。26%的受訪者目前認(rèn)為，日本央行最有可能在明年4月進(jìn)行下一次政策調(diào)整。

78%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，在上周五的意外舉措之后，最有可能的下一步舉措是取消YCC，59%的受訪者認(rèn)為，央行的下一步可能是提高負(fù)利率。

據(jù)了解，上周，日本央行行長植田和男調(diào)整YCC政策，在一定程度上允許10年期國債收益率升至1%，此舉震驚了全球金融市場，這是他4月份執(zhí)掌日本央行以來的首次意外舉措。此前一直嚴(yán)格將長期收益率控制在0.5%以下的日本央行決定以“更大的靈活性”控制收益率，目的是刺激經(jīng)濟(jì)并引發(fā)通貨膨脹。盡管市場參與者仍在消化這一變化的意義，但38%的受訪者表示這實際上標(biāo)志著YCC的結(jié)束，55%的人則認(rèn)為并非如此。

調(diào)查還顯示，當(dāng)被問及上周五的決定后10年期國債收益率可能會在哪里企穩(wěn)時，經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)測中值為0.7%。截至周一，該債券收益率躍升至逾0.6%的九年高點(diǎn)，促使央行啟動了計劃外的債券購買行動。

大和證券首席市場經(jīng)濟(jì)學(xué)家Mari Iwashita表示，“最新的調(diào)整可以被視為YCC上限的實質(zhì)性提高”。雖然很難預(yù)見日本央行的下一步行動，但“目前看來，對YCC進(jìn)行進(jìn)一步調(diào)整的必要性已經(jīng)減弱”。

一項衡量一年后日本利率互換水平預(yù)期的指標(biāo)顯示，與去年12月相比，交易員對日本央行退出超寬松貨幣政策的押注有所減少。交易員的定價反映出負(fù)利率在這段時間內(nèi)結(jié)束的可能性很小。

在上周的會后新聞發(fā)布會上，植田和男解釋道，此舉背后的一個關(guān)鍵原因是需要為通脹上行風(fēng)險做好準(zhǔn)備。日本央行大幅上調(diào)了本財年的通脹預(yù)期，并認(rèn)為今年和明年的通脹存在上行風(fēng)險。

當(dāng)植田和男的前任黑田東彥去年12月擴(kuò)大收益率區(qū)間時，約70%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為日本央行的溝通存在問題。但植田和男得到了好評，62%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為他的溝通“好”或“非常好”。

瑞穗證券首席市場經(jīng)濟(jì)學(xué)家Yasunari Ueno表示：“到目前為止，日本央行在植田和男領(lǐng)導(dǎo)下的舉措相當(dāng)巧妙。話雖如此，為了結(jié)束負(fù)利率，日本央行需要更加確定可持續(xù)、穩(wěn)定的2%通脹率將會實現(xiàn)。這個難度仍然相當(dāng)高?！?/p>

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