4月20日，經(jīng)過3月份以來的持續(xù)下跌，生豬價格今日迎來強勢反彈，根據(jù)中國養(yǎng)豬網(wǎng)豬價系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，今日生豬(品種:外三元)均價為14.31元/公斤，價格較昨日上漲了0.32元/公斤，漲幅達2.28%。二級市場方面，今日豬肉股也強勢走高，截至發(fā)稿，A股新五豐(600975.SH)漲超4%，巨星農(nóng)牧(603477.SH)、溫氏股份(300498.SZ)等跟漲。消息面上，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部今日表示，生豬養(yǎng)殖有望在二季度末實現(xiàn)扭虧為盈，上半年養(yǎng)殖虧損程度整體將輕于上年同期。

3月份以來，全國豬價呈現(xiàn)震蕩下滑走勢，3月1日-4月18日全國外三元生豬出欄均價由15.91元/公斤下滑至14.01元/公斤，累計下滑1.90元/公斤，跌幅11.94%。豬價持續(xù)下滑，也導(dǎo)致相關(guān)養(yǎng)殖企業(yè)持續(xù)虧損，3月初自繁自養(yǎng)虧損值71元/頭，4月第二周虧損值達到200元/頭，仔豬育肥虧損值更高。

(相關(guān)資料圖)

豬價偏低，豬企收入不及預(yù)期。綜合2022年全年及2023年一季度財務(wù)數(shù)據(jù)，13家上市豬企僅有牧原股份、溫氏股份扭虧為盈，業(yè)績排名第三的新希望預(yù)虧超過10億元。值得關(guān)注的是，今年3月，在出欄量排名前三的上市豬企中，牧原股份銷量同比下降 16.5%，新希望銷量環(huán)比下降2.42%，僅有溫氏股份實現(xiàn)了銷量“雙增長”。

不過，最近幾日，國內(nèi)生豬市場悄然上行，隨著此前豬價階段性觸底，在多方利好支撐下，豬價逆勢反彈，今天更是各省豬價全線飄紅。根據(jù)中國養(yǎng)豬網(wǎng)豬價系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，4月20日，生豬(品種:外三元)均價為14.31元/公斤(7.155元/斤)，價格較昨日上漲了0.32元/公斤(0.16元/斤)。

同時，官方部門也頻頻發(fā)聲，生豬價格有望逐步回升至合理區(qū)間，生豬養(yǎng)殖有望在二季度末實現(xiàn)扭虧為盈。

4月19日，國家發(fā)展改革委召開4月例行新聞發(fā)布會。國家發(fā)展改革委新聞發(fā)言人孟瑋在答記者問時表示，近期，國家發(fā)改委多次組織有關(guān)方面對后期生豬市場形勢進行分析研判。孟瑋介紹，今年以來，因市場供應(yīng)較為充足、豬肉消費階段性偏弱，生豬價格總體低位運行。有關(guān)方面分析認(rèn)為，目前國內(nèi)生豬產(chǎn)能總體處于合理充裕水平，生豬價格進一步明顯下跌的可能性較小;隨著后期豬肉消費穩(wěn)步恢復(fù)，生豬價格有望逐步回升至合理區(qū)間。

4月20日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部總農(nóng)藝師曾衍德在新聞發(fā)布會上表示，近期玉米、豆粕等飼料原料價格有所回落，利于緩解養(yǎng)殖虧損局面，加上五一、端午節(jié)日拉動，豬肉消費需求將會增加。綜合判斷，生豬養(yǎng)殖有望在二季度末實現(xiàn)扭虧為盈，上半年養(yǎng)殖虧損程度整體將輕于上年同期，價格起落有望趨于平緩。近期一些媒體和市場機構(gòu)根據(jù)個別點上的調(diào)查結(jié)果，炒作北方地區(qū)，甚至全國的豬病情況。曾衍德強調(diào)，目前全國生豬疫情總體平穩(wěn)，生豬產(chǎn)能穩(wěn)固，穩(wěn)定供給的基礎(chǔ)牢固。

此外，多個機構(gòu)對后期生豬市場形勢進行分析研判。東海證券表示，從歷史股價來看，生豬養(yǎng)殖板塊呈現(xiàn)左側(cè)布局的特征，行業(yè)產(chǎn)能開始去化周期時，板塊具有較強的安全邊際。當(dāng)前生豬養(yǎng)殖板塊估值較低，建議積極關(guān)注板塊的配置機會。

華創(chuàng)證券稱，豬價持續(xù)低位或加速產(chǎn)能去化，疊加疫情防控政策優(yōu)化后的消費復(fù)蘇，有望為未來豬價維持較樂觀水平提供更強支撐，成本優(yōu)勢企業(yè)有望獲得更好的盈利表現(xiàn)。該機構(gòu)認(rèn)為，待豬價下行風(fēng)險逐步釋放，養(yǎng)豬股將迎來重點布局窗口。建議重點關(guān)注頭部企業(yè)：牧原股份、新希望、溫氏股份。

中信證券指出，中長期來看，在行業(yè)虧損+豬病因素影響下，行業(yè)產(chǎn)能去化有望持續(xù)，全年均價仍有望維持波動上行態(tài)勢。當(dāng)前生豬板塊建議逢低布局，主要豬企頭均估值仍處相對低位，建議重點關(guān)注巨星農(nóng)牧、溫氏股份、牧原股份、中糧家佳康等。

相關(guān)概念股：

萬洲國際(00288)：2022年公司豬肉業(yè)務(wù)受惠于美國的產(chǎn)品組合以及器西哥的內(nèi)部增長，肉制品及豬肉兩個分部表現(xiàn)均優(yōu)于2021年，公司盈利能力有所上升。

中糧家佳康(01610)：一季度公司生豬出欄量126.9 萬頭，同比+9.5%；截至一季度末，能繁母豬存欄25-26 萬頭，預(yù)期23 年公司生豬出欄約450-470 萬頭，同比增長10-15%，出欄節(jié)奏將保持穩(wěn)健。

牧原股份(002714.SZ)：公司主營業(yè)務(wù)為生豬的養(yǎng)殖銷售，已形成集飼料加工、種豬選育、種豬擴繁、商品豬飼養(yǎng)、屠宰肉食于一體的產(chǎn)業(yè)鏈，主要產(chǎn)品為商品豬、仔豬和種豬。公司2022年出欄量6120萬頭，出欄同比增加2093.7萬頭。

溫氏股份(300498.SZ)：1 季度生豬出欄同比增長39%，出欄均重環(huán)比基本持平。根據(jù)公司披露銷售情況簡報，3 月公司生豬銷售量207.28 萬頭，環(huán)比增長7.1%，同比增長43.1%；實現(xiàn)收入37.51 億元，同比增長78.1%；銷售均價15.2 元/公斤，同比上漲24.9%。

新希望(000876.SZ)：公司擁有全國最大的聚落式生豬繁育體系，已在全國完成了年出欄1480萬頭產(chǎn)能的投資布局。豬料位列全國三甲。

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