4月25日晚間，林洋能源（601222）披露2022年年報和2023年第一季度報告。2022年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入49.44億元，實現(xiàn)歸母凈利潤8.56億元。其中，儲能相關(guān)業(yè)務(wù)營收達4.26億元，同比增幅達568.65%。公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.78元（含稅）。同時，公司公布2023年一季報，一季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入10.65億元，同比增長8.22%，實現(xiàn)歸母凈利潤1.97億元，同比增長10.03%，扣非凈利潤1.82億元，同比增長14.82%。

從年報數(shù)據(jù)中可看出，公司經(jīng)過多年儲能布局，目前儲能業(yè)務(wù)已開啟快速成長期。而且，公司作為2013年就布局光伏終端市場的民營企業(yè)，一直以來十分關(guān)注光伏行業(yè)的技術(shù)發(fā)展，通過多年技術(shù)積累和審慎評估，22年12月林洋更是在新一代高效太陽能電池領(lǐng)域中進行百億規(guī)模的重要布局，投資建設(shè)20GW高效N型TOPCon光伏電池生產(chǎn)基地及新能源相關(guān)產(chǎn)業(yè)項目，打開公司盈利新路徑。

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新能源業(yè)務(wù)積累深厚 TOPCon光伏電池項目推進順利

在國家“十四五”規(guī)劃和“雙碳”目標的戰(zhàn)略發(fā)展背景下，新能源發(fā)電成為實現(xiàn)碳中和目標的關(guān)鍵。作為行業(yè)領(lǐng)先的民營電站運營商，林洋能源積極儲備各類平價上網(wǎng)的電站資源。截至2022年底，公司累計開發(fā)、建設(shè)光伏電站超5GW，主要集中在江蘇、安徽、山東、湖北、河南、河北、內(nèi)蒙等中東部地區(qū)。截至報告期末，公司累計儲備光伏項目超6GW，已開工新能源項目達700MW。在過去的一年里，林洋能源光伏運維團隊基于各類“光伏+”復(fù)雜應(yīng)用場景下的運維技術(shù)解決方案，快速提升第三方運維體量，簽約運維光伏項目增加至近8GW。

穩(wěn)居民營光伏電站運營第一梯隊的林洋能源，更是在2022年底向上游大舉布局N型TOPCon光伏電池制造環(huán)節(jié)，打開盈利新路徑。

業(yè)內(nèi)人士指出，在目前的電池技術(shù)中，TOPCon因性能、成本等方面的綜合優(yōu)勢，已成為當前不容小覷的一股新勢力。根據(jù)SMM統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2022年中國TOPCon電池產(chǎn)能快速擴張，目前已投產(chǎn)49.4GW，TOPCon電池大規(guī)模量產(chǎn)已被逐步驗證。

2022年12月，林洋能源搶抓光伏市場發(fā)展機遇，與南通市經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)管委會簽訂協(xié)議，投資100億元，建設(shè)20GW高效N型TOPCon光伏電池生產(chǎn)基地及新能源相關(guān)產(chǎn)業(yè)項目，建成后將成為南通最大的光伏電池生產(chǎn)基地。

2022年，為配合公司對新能源未來業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略部署和規(guī)劃，林洋能源董事會規(guī)劃轉(zhuǎn)讓了部分存量帶補貼電站，優(yōu)化電站資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，盤活存量資產(chǎn)，回籠現(xiàn)金流。根據(jù)公司2022年財務(wù)報表，公司總資產(chǎn)為213億元，資產(chǎn)負債率僅為30%。截至22年末，公司賬面貨幣資金和理財合計63.85億元，結(jié)合上述資產(chǎn)出售后的現(xiàn)金回籠，以及目前在手現(xiàn)金情況，同時考慮公司與多家國有及商業(yè)銀行建立了長期緊密的合作關(guān)系，融資渠道暢通，綜合授信超過80億元，預(yù)計公司未來將具備不少于100億元的資金。

2022年年報顯示，目前N型TOPCon光伏項目一期正在建設(shè)中，一期工廠已經(jīng)封頂，計劃一期第一階段6GW生產(chǎn)線在2023年7月通線流片，一期第二階段6GW生產(chǎn)線將于2024年3月通線流片。據(jù)公司內(nèi)部人士介紹，今年一期一階段6GW上線后，公司將抓緊時間進行產(chǎn)線爬坡調(diào)試，爭取9月份實現(xiàn)6GW量產(chǎn)，一期二階段6GW爭取明年年中實現(xiàn)量產(chǎn)。

儲能業(yè)務(wù)進入高速成長期 22年相關(guān)收入同比增長達569%

2022年是國內(nèi)儲能發(fā)展的元年，一方面，年內(nèi)各省市紛紛加快推進儲能項目的落地，目前已有超32個省市明確新能源項目配套儲能的比例；另一方面，國資委對“五大六小”等發(fā)電央企到2025年新能源裝機占比提出了50%的剛性要求。

在政策和技術(shù)的持續(xù)加持下，未來林洋儲能業(yè)務(wù)預(yù)計將獲得持續(xù)快速發(fā)展。年報顯示，林洋能源專注于“BMS+PCS+EMS”的“3S”融合儲能系統(tǒng)設(shè)計，打造先進的集中式風冷儲能系統(tǒng)、1500V高壓液冷儲能系統(tǒng)、智能集散式儲能系統(tǒng)，為客戶提供電池全生命周期健康管理，為新能源發(fā)電側(cè)、電網(wǎng)側(cè)和工商業(yè)用戶側(cè)提供定制化的儲能系統(tǒng)解決方案和創(chuàng)新的儲能電站運營商業(yè)模式。在國內(nèi)，重點開拓“新能源發(fā)電+共享儲能”商業(yè)模式，鼓勵客戶通過建設(shè)集中式共享儲能電站為新能源電站提供儲能資產(chǎn)租賃服務(wù)，同時儲能電站也可以接受電網(wǎng)調(diào)度，通過為電網(wǎng)提供調(diào)峰、調(diào)頻等輔助服務(wù)獲取增值收益。

值得關(guān)注的是，林洋能源通過合資、合作等方式，持續(xù)完善儲能上下游產(chǎn)業(yè)鏈布局。2021年公司與湖北億緯動力有限公司共同出資設(shè)立的合資公司江蘇億緯林洋儲能技術(shù)有限公司，其投資30億元，建設(shè)年產(chǎn)能10GWh儲能專用磷酸鐵鋰電池生產(chǎn)基地項目，也于2022年11月陸續(xù)竣工投產(chǎn)。此外，為實現(xiàn)電芯到系統(tǒng)的全流程制造實時大數(shù)據(jù)追溯和質(zhì)量管控，保證儲能系統(tǒng)交付能力，公司在江蘇啟東建設(shè)儲能電池模塊（PACK）及直流側(cè)系統(tǒng)制造基地，總規(guī)劃為年產(chǎn)6GWh，為公司在儲能市場的新一輪發(fā)展中增強競爭力。

2022年為公司儲能業(yè)務(wù)業(yè)績貢獻首年，相關(guān)板塊實現(xiàn)營業(yè)收入達4.26億元，同比增幅達568.65%。據(jù)年報信息顯示，2022年以來，公司在江蘇、安徽、湖北、內(nèi)蒙古等地加速儲能項目布局和推動，簽署多項儲能合作協(xié)議，累計儲備儲能項目資源超5GWh。公司相關(guān)人員表示，充裕的儲能在手訂單將確保未來兩三年公司儲能業(yè)務(wù)收入的持續(xù)增長。

2023年繼續(xù)開拓“新能源+儲能”市場 林洋能源未來可期

就在去年，林洋能源蚌埠五河“200萬千瓦+108萬千瓦時”風光儲一體化能源基地項目被納入安徽省多能互補試點項目，目前一期項目120MW/240MWh已經(jīng)開始建設(shè)；在河北唐縣、平泉市，公司分別與當?shù)卣炇稹肮夥?儲能”合作協(xié)議，目前部分項目已取得核準及建設(shè)指標；基于已并網(wǎng)的湖北仙桃200MW光伏/120MWh儲能示范項目，公司已與仙桃市胡場鎮(zhèn)人民政府簽訂合作協(xié)議，共同推進二期項目落地。各業(yè)務(wù)板塊之間的協(xié)同優(yōu)勢，正在進一步顯現(xiàn)。

談及2023年的經(jīng)營目標，林洋能源表示，公司將協(xié)同業(yè)務(wù)團隊開拓“新能源+儲能”市場，打造戰(zhàn)略合作生態(tài)圈。一方面，公司將加大國內(nèi)平價項目、大規(guī)模新能源基地項目的開發(fā)力度，繼續(xù)以“開發(fā)+EPC+運維”模式加強與央國企的戰(zhàn)略合作，基于前期充足的項目儲備，2023年公司計劃開工1.5GW新能源項目。

與此同時，公司將緊抓電化學(xué)儲能市場爆發(fā)性增長機遇，為合作伙伴提供儲能設(shè)備、儲能電站系統(tǒng)集成以及開發(fā)投資共享儲能電站項目，提供儲能電站全生命周期運營支撐服務(wù)，實現(xiàn)約1.5GWh規(guī)模的儲能設(shè)備及系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)交付。依托億緯林洋10GWh電芯工廠，2023年內(nèi)將規(guī)劃新增投產(chǎn)二期PACK生產(chǎn)線，屆時年產(chǎn)能將達到3GWh，公司力爭三年實現(xiàn)累計交付不低于6GWh儲能系統(tǒng)的業(yè)務(wù)目標。

隨著公司N型TOPCon制造產(chǎn)能的逐步釋放，一方面公司新能源板塊業(yè)績將獲得TOPCon電池片的加持，另一方面也可配合公司原有新能源電站業(yè)務(wù)提升終端盈利水平；同時，根據(jù)公司近年來積累的央國企合作資源，可直接進行終端客戶轉(zhuǎn)化，以開拓外銷市場。未來，林洋能源將實現(xiàn)“電池片+組件+光儲系統(tǒng)集成”的產(chǎn)業(yè)鏈全覆蓋，成為首個“N型專業(yè)一體化”標桿企業(yè)，將N型產(chǎn)品價值直接輸送到終端“發(fā)電側(cè)+用電側(cè)”，確保業(yè)務(wù)的差異化競爭優(yōu)勢。

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