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4月25日，愛施德（002416.SZ）發(fā)布2023年第一季度報(bào)告，公司第一季度營業(yè)收入創(chuàng)歷史新高。

今年一季度，愛施德實(shí)現(xiàn)營收249.99億元，同比增長3.96%，再創(chuàng)歷史同期新高；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤、扣非歸母凈利潤分別為1.75億元、1.67億元；費(fèi)用率為1.64%，較去年下降約0.08個(gè)百分點(diǎn)；資產(chǎn)負(fù)債率為51.68%，相比2021年、2022年的60.50%、56.40%顯著降低。愛施德的費(fèi)用率和資產(chǎn)負(fù)債率在不斷優(yōu)化，資本結(jié)構(gòu)也非常穩(wěn)健，抗風(fēng)險(xiǎn)能力顯著增強(qiáng)。

愛施德是深圳本土企業(yè)，深耕手機(jī)分銷行業(yè)二十多年，是蘋果、榮耀、三星的全國一級經(jīng)銷商公司，通過數(shù)字化智慧分銷平臺、門店數(shù)字化賦能解決方案、全國T1-T6全渠道銷售分支機(jī)構(gòu)，以及海外10多個(gè)國家/地區(qū)的供應(yīng)鏈倉儲布局等核心優(yōu)勢，構(gòu)建了海內(nèi)外高效的銷售通路、供應(yīng)鏈和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)能力，實(shí)現(xiàn)端到端可視的智能高效分銷流通鏈路管理，為手機(jī)行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)品牌提供價(jià)值服務(wù)。

根據(jù)公開資料顯示，愛施德旗下Coodoo品牌在全國一至三線城市的核心商圈自營145家蘋果優(yōu)質(zhì)經(jīng)銷商（APR）門店，是蘋果公司全球最大的優(yōu)質(zhì)經(jīng)銷商。公司蘋果分銷團(tuán)隊(duì)當(dāng)前運(yùn)營管理的蘋果授權(quán)門店、網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量達(dá)到3,064家，渠道規(guī)模始終保持行業(yè)領(lǐng)先地位。

愛施德?lián)碛刑O果全系列產(chǎn)品代理權(quán)，包括iphone、ipad、iwatch、電腦、耳機(jī)等。此外，愛施德旗下還有一家蘋果授權(quán)的Apple Care+產(chǎn)品線上T1級代理商和授權(quán)服務(wù)商——愛?？萍?。愛?？萍蓟?C數(shù)碼零售場景，為消費(fèi)者提供碎屏保、延保等手機(jī)保障增值服務(wù)，產(chǎn)品已經(jīng)覆蓋了全國12,000家門店。

市場消息稱，蘋果首款MR頭顯產(chǎn)品或?qū)⒘料?023年WWDC。分析人士認(rèn)為，盡管ChatGPT是目前市場關(guān)注的最大焦點(diǎn)，但仍有大量投資機(jī)構(gòu)看好XR行業(yè)的發(fā)展，以期能實(shí)現(xiàn)“iphone奇跡”帶動(dòng)整個(gè)行業(yè)進(jìn)入新一輪的爆發(fā)期。作為蘋果的戰(zhàn)略合作伙伴，愛施德有望直接受益并帶來整體業(yè)績的提升。

在與國內(nèi)手機(jī)品牌的合作上，愛施德是榮耀品牌唯一的全渠道零售服務(wù)商，線上運(yùn)營支撐榮耀天貓官旗、榮耀親選、抖音等電商渠道，線下服務(wù)榮耀體驗(yàn)店，公司還取得了榮耀在海外多個(gè)國家及地區(qū)的獨(dú)家授權(quán)。此外，2022年更是在香港市場實(shí)現(xiàn)了銷售份額及銷量規(guī)模的新突破。公開資料顯示，愛施德在2022年在海外地區(qū)的營業(yè)收入為57.57億元，較去年增長了71.11%，未來發(fā)展值得期待。

值得一提的是，愛施德還是榮耀的股東，并且是股東中持股比例最大的渠道戰(zhàn)略伙伴。榮耀CEO趙明曾公開表示：“上市是榮耀的一個(gè)選項(xiàng)，不排斥在合適的機(jī)會上市，至于上市時(shí)間等細(xì)節(jié)，還沒有提上議程?！睒I(yè)內(nèi)人士分析稱，愛施德對榮耀的投資行為是屬于戰(zhàn)略性投資，若后期產(chǎn)生分紅將直接計(jì)入投資收益，將增厚凈利潤。

此外，依托成熟的渠道體系、線上線下零售場景把控和對消費(fèi)者的洞察分析，愛施德在3C數(shù)碼及快消領(lǐng)域打造了3C數(shù)碼電池品牌“Mottcell/山木”、智能健康品牌“UOIN/柚印”、智能護(hù)理品牌“ROZU/榮尊”、新式茶飲品牌“茶小開”等品牌，將手機(jī)分銷核心領(lǐng)先能力不斷復(fù)制擴(kuò)展至其他領(lǐng)域。通過品牌運(yùn)營和私域運(yùn)營能力的不斷提升，產(chǎn)品持續(xù)獲得了較高的市場認(rèn)可，為愛施德的產(chǎn)業(yè)升級打下基礎(chǔ)。

本月，申萬宏源研究部、浙商證券維持對愛施德的“買入”評級。中信證券研究部稱，預(yù)計(jì)未來愛施德將通過自身供應(yīng)鏈管理優(yōu)勢和渠道資源以“自有品牌+合作品牌”的方式雙輪驅(qū)動(dòng)業(yè)績增長，愛施德估值低于可比公司平均估值水平，長期看好公司投資價(jià)值。

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