歐洲央行行長拉加德未在上周五的杰克遜霍爾央行年會(huì)上就該行9月行動(dòng)發(fā)出明確的意向信號，這讓歐洲央行高官們的加息爭論愈演愈烈。

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上周五，拉加德表示，歐洲央行將根據(jù)需要將利率定得盡可能高，并在必要的時(shí)間內(nèi)保持這一水平，以使通脹率回到其目標(biāo)，通脹必須及時(shí)且持續(xù)地回落。歐洲央行會(huì)依賴于數(shù)據(jù)，逐次會(huì)議做出決策。

歐洲央行管理委員會(huì)成員、奧地利央行行長Robert Holzmann表示，歐洲央行尚未擊敗通脹，如果不出現(xiàn)意外情況，9月可能需要再次加息。最好是更快地達(dá)到利率峰值，這也意味著歐洲央行最終可以更早開始降息。一會(huì)加息一會(huì)暫停的利率路徑對市場來說，更難以消化。對于加息是否可能會(huì)持續(xù)到9月之后，他表示，一旦利率達(dá)到4%，那么屆時(shí)將再次討論。

Holzmann認(rèn)為，歐洲央行在對抗通脹方面仍然有點(diǎn)落后于曲線。勞動(dòng)力市場的緊張意味著工會(huì)可能會(huì)尋求大幅提高薪資，尚不清楚這對通脹有什么影響。

Holzmann承認(rèn)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)沒有希望的那么好，但與此同時(shí)，經(jīng)濟(jì)放緩的程度還沒有嚴(yán)重到需要談?wù)撓萑胨ネ说某潭?，歐洲經(jīng)濟(jì)沒有衰退的危險(xiǎn)，面臨的是經(jīng)濟(jì)停滯。

Holzmann還表示，歐洲央行應(yīng)考慮加快縮減資產(chǎn)負(fù)債表?！拔掖罅Τ珜?dǎo)比目前設(shè)想的更早結(jié)束緊急疫情資產(chǎn)購買計(jì)劃（PEPP） 再投資。我贊賞其解決金融市場緊張局勢的能力，但現(xiàn)在是加大量化緊縮力度的時(shí)候了?！?/p>

Holzmann是歐洲央行最鷹派的高級官員之一。上周，德國央行行長Joachim Nagel和拉脫維亞央行行長Martins Kazaks也表達(dá)了類似觀點(diǎn)，均傾向于再次加息。

不過周一Nagel拒絕明確說明他是否贊成9月再次加息。“我不會(huì)在這里就我們9月份將做什么給出任何信號。我們將等待數(shù)據(jù)。這是我們在7月會(huì)議上達(dá)成的共識。當(dāng)歐洲央行完成加息后，可能需要保持高利率以讓其充分影響經(jīng)濟(jì)。”

代表鴿派一方的葡萄牙央行行長Mario Centeno表示，正在出現(xiàn)的下行風(fēng)險(xiǎn)值得警惕。

本周四將公布?xì)W元區(qū)通脹數(shù)據(jù)，市場對此高度關(guān)注。媒體調(diào)查顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)計(jì)剔除能源等的核心通脹預(yù)計(jì)將從7月份的5.5%小幅下降至8月的5.3%。服務(wù)業(yè)更具有韌性。

周一，德國10年期國債收益率跌0.2個(gè)基點(diǎn)，報(bào)2.559%，盤中交投于2.596%-2.542%區(qū)間。兩年期德債收益率漲2.6個(gè)基點(diǎn)，報(bào)3.061%，盤中交投于3.034%-3.083%區(qū)間。交易員加大對歐洲央行加息前景的押注。

今年7月，歐洲央行將主要再融資利率、存款便利利率、邊際貸款利率三大關(guān)鍵利率均上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，符合市場預(yù)期。存款便利利率達(dá)到3.75%，為二十二年來的最高水平，再融資利率達(dá)到4.25%，邊際貸款率達(dá)到4.50%。歐央行三大關(guān)鍵利率在不到一年的時(shí)間里累計(jì)提高整整425個(gè)基點(diǎn)。

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