作者 | 周智宇

編輯 | 張曉玲

(資料圖片僅供參考)

作為曾與孫宏斌交手也未落敗的地產(chǎn)大鱷，黃紅云可能沒(méi)有想過(guò)，他旗下的公司有一天會(huì)走到破產(chǎn)重整的地步。

金科股份在5月23日公告，稱收到重慶端恒建筑工程有限公司?(以下簡(jiǎn)稱“端恒建筑”)?發(fā)來(lái)的《告知函》，端恒建筑向法院申請(qǐng)對(duì)金科進(jìn)行破產(chǎn)重整。

有專事破產(chǎn)重整的律師表示，一般來(lái)說(shuō)債權(quán)人在向法院申請(qǐng)破產(chǎn)重整前，會(huì)和債務(wù)人多次交鋒，在催賬、起訴等手段都用完后，才會(huì)走到申請(qǐng)破產(chǎn)重整這一步。

蹊蹺的是，金科股份拖欠端恒建筑的商票總額約2791.55萬(wàn)元，大部分是在去年7月到期。截至公告日前，金科股份披露的訴訟、仲裁案中，沒(méi)有與端恒建筑相關(guān)的案件。

金科股份也由此引來(lái)深交所問(wèn)詢，要求其說(shuō)明是否有通過(guò)破產(chǎn)重整進(jìn)行逃廢債、損害債權(quán)人及中小股東合法權(quán)益的情形。金科股份則在隨后的回應(yīng)中均予以否認(rèn)。

這讓金科的破產(chǎn)重整申請(qǐng)，有著主動(dòng)的意味。

金科因此成為本輪房地產(chǎn)困局中，第一個(gè)可能要進(jìn)行破產(chǎn)重整的A股上市房企。

有別于破產(chǎn)清算，破產(chǎn)重整的本質(zhì)更偏向于債務(wù)重組。進(jìn)入破產(chǎn)重整的企業(yè)，可在司法保護(hù)之下，引入新的投資方，避免財(cái)產(chǎn)被進(jìn)一步查封、執(zhí)行，為恢復(fù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)獲得很關(guān)鍵的緩沖期。

對(duì)于金科來(lái)說(shuō)，如果破產(chǎn)重整能順利進(jìn)行，理清公司復(fù)雜的股權(quán)、債權(quán)關(guān)系，有利于其接下來(lái)引入戰(zhàn)投；債權(quán)人也能在戰(zhàn)投介入經(jīng)營(yíng)后，避免公司因?yàn)檫M(jìn)入破產(chǎn)清算而產(chǎn)生更大的損失。

這也意味著，房地產(chǎn)的出清、洗牌正在進(jìn)入關(guān)鍵時(shí)刻。出險(xiǎn)房企能夠自救的便自救，該破產(chǎn)的破產(chǎn)，該追責(zé)的追責(zé)。一批過(guò)去走著“高杠桿、高負(fù)債、高周轉(zhuǎn)”的房企退出歷史舞臺(tái)，也將有一批找到發(fā)展新模式的房企迎來(lái)自己的機(jī)遇。

黃紅云則希望他的金科是“活下去”的房企之一。金科股份在公告中表示，它將爭(zhēng)取各方支持，順利推進(jìn)破產(chǎn)重整。并且推動(dòng)公司順應(yīng)房地產(chǎn)新發(fā)展模式，回到健康可持續(xù)發(fā)展的路上。

黃紅云確實(shí)已經(jīng)把引入戰(zhàn)略投資、推進(jìn)合作落地作為2023年的工作重點(diǎn)。

在5月22日的股東大會(huì)上，黃紅云透露，引進(jìn)戰(zhàn)投的方案得到了重慶政府部門的支持，自己也愿意不遺余力協(xié)調(diào)各類資源，幫助公司盡快走出困境。在黃紅云所說(shuō)的多個(gè)方案中，就包括債務(wù)重組重整，甚至是出讓金科股份大股東的地位，以引入國(guó)資。

5月26日，金科股份從開(kāi)盤跌停，到收盤漲停，就與一則引戰(zhàn)消息有關(guān)。市場(chǎng)傳聞，有大型國(guó)企集團(tuán)與金科股份集團(tuán)高層在5月26日拜會(huì)了重慶市政府，并就合作事項(xiàng)進(jìn)行匯報(bào)。參會(huì)政府領(lǐng)導(dǎo)對(duì)雙方合作表態(tài)，稱會(huì)全力支持。

金科股份則在5月29日公告確認(rèn)了上述事宜，不過(guò)目前尚未簽署任何協(xié)議，相關(guān)事項(xiàng)仍存在不確定性。

有資管公司人士分析，金科引入國(guó)資仍然存疑，畢竟目前市場(chǎng)上成功引入戰(zhàn)投的房企，并不多。

截至目前，大多數(shù)房企得到外部力量馳援的都局限在項(xiàng)目層面，僅有華南城、建業(yè)地產(chǎn)等少數(shù)房企成功引入國(guó)資。?

不過(guò)，金科還是有不少優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，這對(duì)戰(zhàn)投來(lái)說(shuō)具備一定吸引力。截至去年底，其土儲(chǔ)面積約為5614萬(wàn)平米，去年全年，金科以全口徑銷售額671.1億元排在行業(yè)第26位。此外，在產(chǎn)業(yè)園區(qū)開(kāi)發(fā)、管理以及代建等業(yè)務(wù)上，金科也具備一定的市場(chǎng)地位。

如今黃紅云面前，又多了道“面值退市”的坎。5月24日，金科股份上市以來(lái)第一次收盤股價(jià)低于1元/股；5月26日，金科先是開(kāi)盤跌停，隨后多次拉升，最終封死漲停。然而5月29日，金科開(kāi)盤低開(kāi)，最終又跌停，收于0.86元/股。

黃紅云要在“白武士”到來(lái)前，打一場(chǎng)股價(jià)保衛(wèi)戰(zhàn)，避免觸發(fā)“面值退市”。一場(chǎng)與時(shí)間的競(jìng)跑已然開(kāi)始。

金科行動(dòng)很快。黃紅云表態(tài)，會(huì)用不少于5000萬(wàn)元，至多1億元的資金用于增持。截至5月29日，黃紅云及其一致行動(dòng)人財(cái)聚投資，已耗資逾1639.7萬(wàn)元，增持了金科股份約1872.9萬(wàn)股。黃紅云及其一致行動(dòng)人仍是金科股份主要股東，持股比例約為13.76%。

這一幕幕，著實(shí)令人感慨。曾經(jīng)的金科股份和龍湖、協(xié)信、華宇等企業(yè)一道，并稱“重慶房企六朵金花”，黃紅云也曾成為僅次于前龍湖董事長(zhǎng)吳亞軍的“重慶第二富”；黃紅云也曾在資本市場(chǎng)上與“股神”徐翔有著萬(wàn)千關(guān)聯(lián)，隨后的金科股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)，更是引來(lái)了孫宏斌、車建興等一眾大佬。

就是這么一位在市場(chǎng)上留下不少談資的地產(chǎn)大佬，如今也奔波在保衛(wèi)股價(jià)、重整公司的路上。甚至他可能要付出出讓金科股份實(shí)控權(quán)、高管失去管理權(quán)的代價(jià)。

這幾日激烈的“股價(jià)保衛(wèi)戰(zhàn)”只是個(gè)開(kāi)始。接下來(lái)的每一步，黃紅云都如履薄冰。一旦跨過(guò)去，走到河對(duì)岸，迎接他的則會(huì)是截然不同的風(fēng)景。

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