美股版“弱現(xiàn)實(shí),強(qiáng)預(yù)期”?投資者調(diào)查:衰退預(yù)期越強(qiáng),科技股越要漲
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投資者認(rèn)為,隨著美國經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)加劇,盈利增長前景良好的股票將提供支撐,美股科技股的反彈可能進(jìn)一步擴(kuò)大。
5月29日,彭博最新 Markets Live Pulse 調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,在接受調(diào)查的492名市場參與者中,約41%的人表示,今年的最高回報(bào)將來自于買入專注于盈利能力的優(yōu)質(zhì)股票,包括買入蘋果和微軟等大型科技股;同時(shí)賣出那些在這些領(lǐng)域表現(xiàn)不佳的股票。
在經(jīng)濟(jì)形勢尚不明朗的情況下,現(xiàn)金流強(qiáng)勁、收入增長前景良好的科技股具有十足的吸引力。隨著市場擁抱盈利增長、避開經(jīng)濟(jì)敏感型行業(yè),科技公司的股價(jià)飆升。目前,以科技股為主的納斯達(dá)克100指數(shù)已經(jīng)收復(fù)了2021年底到2022年低點(diǎn)一半以上的跌幅,并且隨著人工智能AI的浪潮興起,該指數(shù)的反彈動(dòng)力愈發(fā)充分。
一些策略師也變得更加樂觀?;ㄆ旒瘓F(tuán)上周將科技股評級調(diào)高至增持,美股評級調(diào)高至中性?;ㄆ觳呗詭燁A(yù)計(jì),AI將提振股市,美聯(lián)儲將結(jié)束加息。
然而,投資者對科技股的追捧,正使得這類交易更加昂貴,科技股是標(biāo)普500指數(shù)中價(jià)格最高的。彭博指出,科技股估值已接近2022年第一季度以來的最高水平。因此,盡管受訪者認(rèn)為科技股將跑贏大盤,但分析師 Christopher Cain 表示,“這不是免費(fèi)的午餐。很多時(shí)候,價(jià)格已經(jīng)反映了這一點(diǎn)?!?/p>
這種情緒使得一小部分投資者認(rèn)為這是美股也會出現(xiàn)“弱現(xiàn)實(shí),強(qiáng)預(yù)期”的情況,即對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期較高,但實(shí)際可能會是個(gè)低于預(yù)期的超弱復(fù)蘇。此前有機(jī)構(gòu)認(rèn)為,A股中的AI數(shù)字經(jīng)濟(jì)TMT版塊從去年11月開始,一直就處于這種定價(jià)環(huán)境當(dāng)中。
在大盤方面,標(biāo)普500指數(shù)已陷入多年來最窄幅波動(dòng)的區(qū)間之一。多數(shù)受訪者預(yù)計(jì),該指數(shù)從現(xiàn)在開始將小幅波動(dòng)或不會上漲。
此外,42%的受訪者表示,經(jīng)濟(jì)衰退是未來一年美股面臨的最大風(fēng)險(xiǎn);其次是利率,占比為23%。
彭博分析師 Gina Martin Adams 認(rèn)為,這不是一個(gè)正常的環(huán)境。對經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期是一種非常獨(dú)特的情況,它影響了投資者的思維過程,并限制了他們的視野。
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