用AI寫一季報(bào)的基金經(jīng)理

近日，看好并專注投資人工智能的嘉實(shí)大科技研究總監(jiān)、基金經(jīng)理王貴重嘗試用人工智能大模型寫了其管理基金嘉實(shí)文體娛樂(lè)股票的一季報(bào)，引發(fā)了市場(chǎng)的關(guān)注。

圖文來(lái)源：嘉實(shí)文體娛樂(lè)股票基金一季報(bào)，截至2023.3.31

正如王貴重在一季報(bào)中所說(shuō)，在產(chǎn)業(yè)方向上，他堅(jiān)定地看好人工智能對(duì)各個(gè)行業(yè)的改變。因此在今年一季度的調(diào)倉(cāng)過(guò)程中，他重點(diǎn)配置了主要受益于人工智能的計(jì)算機(jī)和傳媒互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)。

從他所管理的嘉實(shí)文體娛樂(lè)股票基金最新持倉(cāng)情況來(lái)看，“含AI量”可謂相當(dāng)高。值得注意的是，嘉實(shí)文體娛樂(lè)股票A今年一季度凈值增長(zhǎng)率為32.63%，可以說(shuō)是飲到了AI的“頭啖湯”。

數(shù)據(jù)來(lái)源：嘉實(shí)文體娛樂(lè)股票基金一季報(bào)，截至2023.3.31

極致行情引發(fā)分歧

不僅僅是王貴重。隨著人工智能成為一季度市場(chǎng)的熱點(diǎn)主題，基金經(jīng)理或敬而遠(yuǎn)之，或淺嘗輒止，或積極擁抱，都不可避免地關(guān)注這一現(xiàn)象，并在一季報(bào)中提及。

知名基金經(jīng)理傅鵬博表示，一季度，A股市場(chǎng)板塊表現(xiàn)極為極致，電子、通訊、傳媒和計(jì)算機(jī)板塊漲幅遙遙領(lǐng)先，“中”字頭公司也有強(qiáng)勁表現(xiàn)，但其他板塊表現(xiàn)較為疲弱?！?019年以來(lái)，每年都有極致的行情演繹，只是變換著不同的板塊?！?/p>

李曉星的看法頗為謹(jǐn)慎，他表示，AI產(chǎn)業(yè)的發(fā)展不會(huì)一蹴而就，中間也必然會(huì)有曲折，包括數(shù)據(jù)隱私、倫理等潛在風(fēng)險(xiǎn)，可能造成板塊后續(xù)波動(dòng)。正因?yàn)榇?，他在去年三四季度布局了不少人工智能相關(guān)的標(biāo)的，在一季度對(duì)TMT板塊有所減倉(cāng)，現(xiàn)在的配置大概率少于市場(chǎng)平均水平。

“目前TMT板塊的交易占比已經(jīng)超過(guò)了40%。當(dāng)然市場(chǎng)中有不少聲音說(shuō)這次不一樣，交易占比創(chuàng)新高代表了主線行情的確立，但我們還是認(rèn)為太陽(yáng)底下沒(méi)有新鮮事，過(guò)度的熱情在某個(gè)階段總會(huì)消退?！崩顣孕窃阢y華心怡一季報(bào)中表示。

丘棟榮則表示，今年市場(chǎng)高度關(guān)注的以ChatGPT為代表的大模型技術(shù)，有望開啟新一輪的科技創(chuàng)新周期，以及深入和廣泛的應(yīng)用，有望對(duì)IT產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生更大、更持久的需求拉動(dòng)。

“打不過(guò)就加入”

雖然看法不一，但隨著TMT方向和市場(chǎng)的其他主題方向背離程度進(jìn)一步提升，市場(chǎng)人士發(fā)現(xiàn)，不少基金經(jīng)理已經(jīng)選擇了“打不過(guò)就加入”。

華泰證券研報(bào)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，3月以來(lái)，公募基金的風(fēng)格漂移強(qiáng)度明顯走高，從凈值偏離程度與超額收益的擬合效果看，TMT或?yàn)橹饕觽}(cāng)方向。

資料來(lái)源：華泰證券研報(bào)，截至2023.4.14

具體而言，華泰證券以主動(dòng)偏股型（含靈活配置型）基金為樣本，計(jì)算其實(shí)際凈值相對(duì)估算凈值的偏離度及向上偏離強(qiáng)度MA20（向上偏離度超過(guò)1%的數(shù)量占比），發(fā)現(xiàn)當(dāng)前向上偏離度超過(guò)1%的基金數(shù)量占比達(dá)5.3%；此外，自2月末低點(diǎn)以來(lái)，基金偏離強(qiáng)度與TMT指數(shù)超額收益擬合度較好，反映公募或逐步向TMT調(diào)倉(cāng)，是3月TMT超額收益走強(qiáng)的重要推力之一。

華泰證券研報(bào)統(tǒng)計(jì)顯示，分風(fēng)格來(lái)看，制造風(fēng)格基金或?yàn)檎{(diào)倉(cāng)主力，而且從日頻的強(qiáng)度變化看，制造風(fēng)格基金或率先向TMT漂移；分規(guī)模來(lái)看，小規(guī)?；鸹?yàn)檎{(diào)倉(cāng)主力，100億元規(guī)模以上的基金在本輪TMT主題行情中的參與度或不高；分主題看，此前重倉(cāng)制造（含新能源）、醫(yī)藥的基金或?yàn)檎{(diào)倉(cāng)主力。

本文來(lái)源：上海證券報(bào)，作者：陳玥，原標(biāo)題：《終于，基金經(jīng)理開始用AI寫季報(bào)了》