工業(yè)企業(yè)數(shù)字化改造是科技發(fā)展下的必然路徑，也是國(guó)內(nèi)政策鼓勵(lì)和大力支持的發(fā)展方向。

但是數(shù)字化升級(jí)包含很多類型，由于選擇方向的不同，利潤(rùn)兌現(xiàn)的時(shí)間也會(huì)出現(xiàn)明顯劃分。

(資料圖)

信息化建設(shè)可以分為三個(gè)層級(jí)：

底層：硬件設(shè)備（比如通信設(shè)備、系統(tǒng)控制DCS）；

中間層：車間執(zhí)行和控制層，以MES為核心；

上層：運(yùn)營(yíng)管理層，以ERP為核心；

本文見(jiàn)智研究就來(lái)聊聊用友網(wǎng)絡(luò)（國(guó)內(nèi)市占率第一40%）、金蝶國(guó)際（市占率第三18%）作為國(guó)內(nèi)ERP龍頭，為何現(xiàn)在難以盈利？

而賽意信息這個(gè)后起之秀，卻能夠?qū)崿F(xiàn)利潤(rùn)的正增長(zhǎng)，背后原因究竟為何？

用友、金蝶利潤(rùn)下滑；賽意信息“逆市”增長(zhǎng)

在今年已披露的財(cái)報(bào)中，賽意信息的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)都明顯快于用友網(wǎng)絡(luò)和金蝶國(guó)際。

用友網(wǎng)絡(luò)前三季度：營(yíng)業(yè)收入55.95億元，同比增長(zhǎng)13.43%；凈利潤(rùn)-6.02億元，同比下滑-1944%；

金蝶國(guó)際中報(bào)顯示：營(yíng)業(yè)收入22.40億元，同比增長(zhǎng)17.12%；凈利潤(rùn)-3.56億元，同比下滑-43.66%；

賽意信息前三季度：營(yíng)業(yè)收入16.66億元，同比增長(zhǎng)21.86%；凈利潤(rùn)為1.54億元，同比增長(zhǎng)+13.92%；

用友、金蝶今年已披露的凈利潤(rùn)均為負(fù)數(shù)，賽意信息收入規(guī)模雖然僅有用友網(wǎng)絡(luò)的1/3，卻能夠?qū)崿F(xiàn)正向利潤(rùn)。

并且，見(jiàn)智研究統(tǒng)計(jì)了近四年三家企業(yè)的凈利潤(rùn)情況：

結(jié)果表明：用友和金蝶的凈利潤(rùn)呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)；而賽意信息呈現(xiàn)增長(zhǎng)勢(shì)頭。

這背后的根本原因是三家公司從ERP業(yè)務(wù)開(kāi)始轉(zhuǎn)型，但轉(zhuǎn)型的方向不同。

轉(zhuǎn)型的原因：傳統(tǒng)ERP的需求出現(xiàn)瓶頸

作為國(guó)內(nèi)ERP龍頭，用友網(wǎng)絡(luò)和金蝶的ERP收入增速近年來(lái)都出現(xiàn)了明顯的下滑。

用友在今年上半年軟件業(yè)務(wù)收入同比下降-16.1%；從付費(fèi)客戶數(shù)量也可以看出，21年開(kāi)始，累計(jì)付費(fèi)用戶數(shù)量出現(xiàn)明顯下滑，今年的新增客戶數(shù)也有下滑。

金蝶近年來(lái)ERP收入也是有明衰退。

國(guó)內(nèi)企業(yè)在EPR方面的建設(shè)已經(jīng)經(jīng)歷了20多年，超大型、大型企業(yè)的改造需求已經(jīng)基本完成（滲透率接近100%），未來(lái)很難再有增長(zhǎng)空間。

根據(jù)用友網(wǎng)絡(luò)的公告：22Q3大型企業(yè)的續(xù)費(fèi)率出現(xiàn)了下降，相比21年下降了5%以上。

而中型企業(yè)和小型企業(yè)的需求才是未來(lái)的增長(zhǎng)方向，中型企業(yè)ERP付費(fèi)的滲透率小于30%；小型企業(yè)低于10%。

小型企業(yè)對(duì)價(jià)格敏感，ERP沒(méi)有吸引力

在國(guó)內(nèi)企業(yè)的數(shù)量結(jié)構(gòu)中，小型企業(yè)占據(jù)的比例（七成以上）要遠(yuǎn)高于大中型企業(yè)。但是，小型企業(yè)近年來(lái)對(duì)EPR的需求總量遠(yuǎn)沒(méi)有大型企業(yè)多。

根據(jù)市場(chǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示：35%的受訪企業(yè)反映數(shù)字化轉(zhuǎn)型所面臨的最大障礙是服務(wù)商收費(fèi)過(guò)高，30%反映是資金短缺。

特別是在經(jīng)濟(jì)環(huán)境不景氣的背景下，小型企業(yè)更是對(duì)于投資開(kāi)支非常謹(jǐn)慎，對(duì)運(yùn)營(yíng)管理進(jìn)行信息化的意愿不足。

主要原因是：小型企業(yè)對(duì)ERP價(jià)格敏感性高、費(fèi)用承擔(dān)能力差，并且用戶粘性低。

即便是EPR確實(shí)能夠給企業(yè)帶來(lái)一定程度的效率提升，但是如果綜合考慮企業(yè)投入產(chǎn)出比，規(guī)模效應(yīng)、經(jīng)濟(jì)通脹、需求增長(zhǎng)等原因，小型企業(yè)對(duì)于運(yùn)營(yíng)管理軟件升級(jí)確實(shí)動(dòng)力不足。

三家公司轉(zhuǎn)型方向分化

用友和金蝶均從ERP業(yè)務(wù)開(kāi)始向云業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，并且云業(yè)務(wù)的收入占比都超過(guò)ERP業(yè)務(wù)，均在各自收入的七成左右。云業(yè)務(wù)都開(kāi)始進(jìn)入增長(zhǎng)期；而ERP業(yè)務(wù)出現(xiàn)下滑。

并且，像是金蝶云客戶從ERP客戶轉(zhuǎn)化過(guò)來(lái)的比例僅有2成多。

而賽意信息是以泛ERP為基礎(chǔ)向智能制造轉(zhuǎn)型，主要聚焦于工業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)執(zhí)行系統(tǒng)（MES）、數(shù)據(jù)采集（MDC）、數(shù)字化品質(zhì)管理（QMS）、智能倉(cāng)儲(chǔ)（WMS）等系列工業(yè)管理軟件產(chǎn)品。

泛EPR收入占六成，智能制造占三成。

值得關(guān)注的是：公司的ERP與MES是具有協(xié)同效應(yīng)的，MES需求增長(zhǎng)同時(shí)也拉動(dòng)對(duì)ERP的需求。

ERP＋MES協(xié)同使得賽意信息在整體業(yè)務(wù)增長(zhǎng)上要明顯快于用友和金蝶。

國(guó)內(nèi)工業(yè)企業(yè)看上MES，需求炙手可熱

縱觀全球，工業(yè)軟件行業(yè)發(fā)展可以分為三個(gè)階段：

第一階段是軟件自身發(fā)展階段；

第二階段是軟件的協(xié)同應(yīng)用，業(yè)務(wù)流程實(shí)現(xiàn)串通和優(yōu)化階段；

第三階段是“工業(yè)云”的階段；

當(dāng)下，國(guó)外企業(yè)需求處于第三階段，也就是工業(yè)云。

國(guó)內(nèi)企業(yè)的數(shù)字化升級(jí)主要聚焦在對(duì)設(shè)計(jì)、制造等核心生產(chǎn)環(huán)節(jié)的信息化改造。

主要方向從運(yùn)營(yíng)管理層EPR，轉(zhuǎn)向?yàn)檐囬g執(zhí)行和控制層，屬于第一階段向第二階段過(guò)度的時(shí)期。

因此，MES成為價(jià)值中樞。

從工業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)流程來(lái)看，MES所覆蓋的正是制造的核心環(huán)節(jié)。

過(guò)去，國(guó)內(nèi)企業(yè)可以依靠EPR軟件調(diào)度生產(chǎn)資源（上層），依靠DCS控制設(shè)備裝置（底層），但是缺少對(duì)制造執(zhí)行系統(tǒng)（中間層）的信息化。

而MES軟件的出現(xiàn)就剛好解決了這個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題。

據(jù)行業(yè)需求發(fā)展來(lái)看，中小企業(yè)更關(guān)注生產(chǎn)過(guò)程的提質(zhì)增效，也就是要把錢花在關(guān)鍵地方。

MES對(duì)工業(yè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，是能夠明顯優(yōu)化生產(chǎn)效率的投資需求。

相比較而言，賽意信息以ERP+MES為核心業(yè)務(wù)更是當(dāng)下國(guó)內(nèi)工業(yè)企業(yè)的迫切需求所在。

利潤(rùn)差異化的原因還是費(fèi)用

用友和金蝶作為行業(yè)龍頭、產(chǎn)品定價(jià)還是具有一定的優(yōu)勢(shì)。從銷售毛利率可見(jiàn)，用友和金蝶都遠(yuǎn)高于賽意信息。

毛利率：用友網(wǎng)絡(luò)（54.30%）、金蝶國(guó)際（60.58%）、賽意信息（32.59%）；

但是，凈利潤(rùn)表現(xiàn)卻天翻地覆。

凈利率：用友網(wǎng)絡(luò)（-10.77%）、金蝶國(guó)際（-17.36%）遠(yuǎn)不及賽意信息（9.24%）；

這背后的原因在于賽意信息的費(fèi)用支出明顯低很多。

用友、金蝶現(xiàn)在的云業(yè)務(wù)占比都高達(dá)7成左右，雖然云業(yè)務(wù)都在拉動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，但是研發(fā)投入非常大。

用友網(wǎng)絡(luò)三季報(bào)：研發(fā)投入14.84億元（占總收入27%）；

金蝶國(guó)際中報(bào)：研發(fā)投入6.98億元（占總收入31%）；

賽意信息三季報(bào)：研發(fā)投入1.81億元（占總收入11%）；

雖然，賽意信息的近幾年研發(fā)投入在不斷的增長(zhǎng)，但是占總收入的比例仍然遠(yuǎn)低于用友和金蝶。

此外，用友和金蝶在銷售費(fèi)+管理費(fèi)都占比過(guò)高

用友網(wǎng)絡(luò)的兩費(fèi)占營(yíng)業(yè)收入比例約40%；金蝶國(guó)際的兩費(fèi)占比約54%；

而賽意信息的兩費(fèi)占比僅有13%。

總的來(lái)看，三費(fèi)占收入比例：用友高達(dá)67%、金蝶85%、賽意信息僅有24%；

所以賽意信息憑借三費(fèi)占比低，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)快，從而取得了相比用友和金蝶而言更快的利潤(rùn)增長(zhǎng)。

總結(jié)

對(duì)于工業(yè)企業(yè)信息化改造而言，單純對(duì)ERP需求的動(dòng)力已經(jīng)明顯不足，大企業(yè)滲透率基本飽和，小企業(yè)對(duì)價(jià)格敏感，需求風(fēng)雨飄搖，粘性低。

對(duì)于工業(yè)云來(lái)說(shuō)，需求仍然會(huì)聚焦于大型和超大型客戶；小型企業(yè)在當(dāng)下仍面臨資金緊張的情況，對(duì)于數(shù)字化的升級(jí)會(huì)更傾向于智能制造。

所以，對(duì)生產(chǎn)流程控制的MES成為國(guó)內(nèi)企業(yè)需求的重要方向。

風(fēng)險(xiǎn)提示及免責(zé)條款 市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本文不構(gòu)成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶特殊的投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或需要。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見(jiàn)、觀點(diǎn)或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。

關(guān)鍵詞： 用友網(wǎng)絡(luò) 金蝶國(guó)際 工業(yè)企業(yè)