信風(fēng)（ID：TradeWind01）注意到，長(zhǎng)安投資旗下所持有的首創(chuàng)期貨以及作為國(guó)融基金持股載體的上海谷若投資中心（有限合伙）（下稱(chēng)上海谷若）的全部股份日前遭到了北京市第二中級(jí)人民法院的凍結(jié)。

(資料圖片僅供參考)

開(kāi)庭信息顯示，上述凍結(jié)的發(fā)生，仍然緣于長(zhǎng)安投資曾就國(guó)融證券實(shí)施IPO對(duì)賭的后遺癥使然——作為國(guó)融證券小股東之一的天津吉睿企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱(chēng)天津吉睿）則將長(zhǎng)安投資推上了被告席。

此外，在信風(fēng)（ID：TradeWind01）文章指其所持國(guó)融證券股份被凍結(jié)的長(zhǎng)達(dá)半個(gè)月后的10月13日，作為私募公司債“20長(zhǎng)安01”發(fā)行人的長(zhǎng)安投資才對(duì)上述情形予以披露，有分析認(rèn)為由于該事項(xiàng)的披露存在明顯滯后，不排除其可能受到監(jiān)管部門(mén)問(wèn)詢的可能性。

作為國(guó)融證券的大股東，長(zhǎng)安投資旗下的更多資產(chǎn)正在遭遇凍結(jié)。

信風(fēng)（ID：TradeWind01）查詢工商信息發(fā)現(xiàn)，自2022年10月11日起，長(zhǎng)安投資持有價(jià)值0.92億元注冊(cè)資本的首創(chuàng)期貨股權(quán)遭到司法凍結(jié)，執(zhí)行法院為北京市二中院。

工商資料顯示，首創(chuàng)期貨的控股股東為國(guó)融證券，長(zhǎng)安投資則是持有首創(chuàng)期貨45.88%的股份的第二大股東。

由于首創(chuàng)期貨在名稱(chēng)上與首創(chuàng)集團(tuán)、首創(chuàng)證券等北京市屬國(guó)企存在相似及潛在相關(guān)性，今年申報(bào)IPO的首創(chuàng)證券也一度飽受品牌共用、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等問(wèn)題質(zhì)疑。

無(wú)獨(dú)有偶，7天后的10月18日長(zhǎng)安投資旗下持有0.8億元注冊(cè)資本的上海谷若股權(quán)也隨后遭遇凍結(jié)，執(zhí)行法院同樣為北京市二中院。工商信息顯示，上海谷若是長(zhǎng)安投資持有旗下公募牌照國(guó)融基金的持股平臺(tái)之一。

這意味著，長(zhǎng)安投資旗下的期貨、公募牌照及持股平臺(tái)也因涉訴問(wèn)題遭遇了司法機(jī)關(guān)的“鎖定”。

“長(zhǎng)安投資下面有證券、期貨、基金三張金融牌照，期貨和基金是通過(guò)證券持有的，而這次凍結(jié)的是長(zhǎng)安直接持有的部分。”一位接近長(zhǎng)安投資人士指出，“證券之前就凍結(jié)了，相當(dāng)于目前三個(gè)牌照都被鎖定了?！?/p>

作為長(zhǎng)安投資旗下“最核心”資產(chǎn)的國(guó)融證券控股權(quán)，確實(shí)更早前就遭遇了凍結(jié)。

2022年9月，長(zhǎng)安投資所持的全部國(guó)融證券股份已在北京市仲裁委的申請(qǐng)下于被凍結(jié)。據(jù)據(jù)接近內(nèi)蒙證監(jiān)人士透露，該仲裁案原因則指向了國(guó)融證券第二大股東杭州普潤(rùn)星融股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱(chēng)杭州普潤(rùn)）提起的民事仲裁，而實(shí)際糾紛原因則指向了6年前的國(guó)融證券IPO對(duì)賭案。

早在2016年，杭州普潤(rùn)等5家主體共耗資16.23億元合計(jì)認(rèn)購(gòu)國(guó)融證券3.26億股，作為條件長(zhǎng)安投資承諾保證國(guó)融證券在未來(lái)五年內(nèi)完成上市。

由于國(guó)融證券多次違規(guī)且業(yè)績(jī)欠佳，遲遲無(wú)法實(shí)現(xiàn)IPO，最終觸發(fā)了長(zhǎng)安投資高達(dá)逾20億元的回購(gòu)義務(wù)，這正是杭州普潤(rùn)的仲裁事由，此次起訴長(zhǎng)安投資并凍結(jié)首創(chuàng)期貨股份等資產(chǎn)的天津吉睿，也正是2016年參與增資國(guó)融證券的五家小股東之一。

面對(duì)昔日IPO對(duì)賭所產(chǎn)生的訴訟事項(xiàng)，作為私募債發(fā)行人長(zhǎng)安投資似乎未能進(jìn)行及時(shí)披露相關(guān)事項(xiàng)。

早在9月26日，信風(fēng)（ID：TradeWind01）就發(fā)表文章《六年前的IPO對(duì)賭埋雷,凍住了國(guó)融證券控股權(quán)》指出長(zhǎng)安投資存在這一重要涉訴事項(xiàng)；半個(gè)月后的10月13日，長(zhǎng)安投資才終于對(duì)該情況予以了披露。

“近日通過(guò)查詢國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)知悉：公司持有子公司國(guó)融證券股份有限公司及持有寧波梅山保稅港區(qū)達(dá)澤中心（有限合伙）的股權(quán)被凍結(jié)。”長(zhǎng)安投資10月13日公告如是說(shuō)。

“經(jīng)與相關(guān)方面溝通了解，該凍結(jié)事項(xiàng)系本公司與杭州普潤(rùn)星融股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛相關(guān)。但截至本公告披露日，本公司尚未收到法院關(guān)于上述股權(quán)凍結(jié)事宜的正式法律文書(shū)或通知?！?/p>

“本公司及子公司目前經(jīng)營(yíng)政策，上述股權(quán)司法凍結(jié)事項(xiàng)不會(huì)對(duì)本公司及子公司的日常經(jīng)營(yíng)及償債能力造成重大不利影響?！遍L(zhǎng)安投資對(duì)此表示。

但據(jù)信風(fēng)（ID：TradeWind01）從接近內(nèi)蒙證監(jiān)處獲悉，國(guó)融證券早在9月底就從長(zhǎng)安投資處知悉了上述股權(quán)凍結(jié)情況，并在幾乎同時(shí)向內(nèi)蒙證監(jiān)局完成了報(bào)備。

這也意味著，長(zhǎng)安投資在掌握上述股份凍結(jié)情況的近半個(gè)月后，才對(duì)上述情形進(jìn)行了披露。

“雖然私募債的外部性較小，發(fā)行人的信披要求沒(méi)有上市公司嚴(yán)格，但是重要資產(chǎn)被凍結(jié)屬于對(duì)信用信息的重大影響要素，發(fā)行人一般需要及時(shí)進(jìn)行披露的?！北本┮患胰虃腥耸恐赋?，“如果出現(xiàn)明顯的滯后，發(fā)行人也有可能會(huì)被監(jiān)管問(wèn)詢?！?/p>

事實(shí)上，國(guó)融證券IPO對(duì)賭的失利，未來(lái)可能給長(zhǎng)安投資引來(lái)更多潛在糾紛。

除已申請(qǐng)仲裁的杭州普潤(rùn)和發(fā)起訴訟的天津吉睿，彼時(shí)參與為國(guó)融證券增資躋身小股東的其余三家主體分別是鑫和投資旗下的橫琴鑫和泰道投資管理中心（有限合伙）、用友網(wǎng)絡(luò)（600588.SH）的母公司北京用友科技有限公司以及在今年8月因涉嫌財(cái)務(wù)造假而被證監(jiān)會(huì)重罰的寧夏遠(yuǎn)高實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司。

在業(yè)內(nèi)看來(lái)，在長(zhǎng)安投資旗下并無(wú)潛在兌付資產(chǎn)的情況下，不排除旗下多張金融牌照面臨易主的可能。

“目前長(zhǎng)安投資旗下有變現(xiàn)價(jià)值的主要就是幾張金融牌照，通過(guò)對(duì)旗下機(jī)構(gòu)股份的拍賣(mài)可能能夠獲得一定的流動(dòng)性，換而言之這些金融牌照有可能出現(xiàn)新的接盤(pán)方?！鄙鲜鼋咏L(zhǎng)安投資人士稱(chēng)。

其實(shí)早在2021年期間，長(zhǎng)安投資一度計(jì)劃向青島國(guó)資出售國(guó)融證券控制權(quán)，但最終因定價(jià)過(guò)高問(wèn)題未能成行。

“早年（杭州）普潤(rùn)這些股東進(jìn)來(lái)的時(shí)候就是按照相對(duì)較高的估值融進(jìn)來(lái)的，這也就默認(rèn)了長(zhǎng)安投資的回購(gòu)價(jià)格也相對(duì)當(dāng)前會(huì)比較高?！币晃唤咏鼑?guó)融證券上述增資交易的人士稱(chēng)，“關(guān)鍵這些年不但國(guó)融證券的價(jià)值沒(méi)有得到明顯提升，證券行業(yè)整體估值都下來(lái)了，哪怕是證券牌照的控制權(quán)，也是很難賣(mài)到一個(gè)很高的價(jià)格?！?/p>

“但目前的難點(diǎn)是價(jià)格，因?yàn)榻?jīng)過(guò)幾年的市場(chǎng)出清，金融牌照的高溢價(jià)現(xiàn)象已經(jīng)得到了修復(fù)，有能力接手牌照的資本還是比較有限的?！鄙鲜鼋咏L(zhǎng)安投資人士也表示。