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10月13日周四，據(jù)媒體報道，歐洲央行工作人員在上周的會議上向管理委員會提交了一個新的內部模型，該模型表明歐洲央行的政策利率終點為2.25%，低于投資者的預期。此外，該模型顯示，如果在加息的過程中同時縮表，最終的利率峰值甚至會更低。

當前，歐洲央行政策利率為1.25%，如果按照上述內部模型來看，歐洲央行最多再加息100基點，就會結束本輪加息周期。

按照市場此前的預期，歐洲央行會追隨美聯(lián)儲的激進加息策略，并且到明年中期達到3%以上之后才可能停止加息。如果歐洲央行使用該模型，那意味著歐洲央行的政策比此前市場預期的更為溫和。

歐洲央行在不到兩個月的時間里將政策利率從-0.5%上調至0.75%，這是有記錄以來的最快速度，并定于10月27日再次大幅加息。然后預計12月該利率將再次上升，可能升至2%，將其帶到既不會刺激也不會減緩增長的“中性”區(qū)域。

根據(jù)該內部模型，歐洲央行的政策利率只需要稍微上升到“限制性”區(qū)域，就可以讓目前高達10%的通脹在中期內回到2%。

消息人士補充說，工作人員表示，如果歐洲央行從金融體系中吸納一些過剩的流動性——即縮減資產負債表，通常被稱為量化緊縮，那么這個利率峰值將會更低。

不過，根據(jù)知情人士，對更新后的內部模型，歐洲央行管委會態(tài)度并不一致，一些人甚至批評稱，該模型的基本假設并不正確。管委會同意，該模型僅在內部參考，并不會成為歐洲央行的決策指導，歐洲央行行長在官方對外溝通中，也不會提及該模型。

對該模型持有懷疑態(tài)度的管委會成員稱，近年來歐洲央行的內部模型效果不佳，因此對一個遠遠低于市場預期的利率模型難以抱有信心。他們還認為，工作人員低估了通脹陷入相對較高水平的風險，而這本身可能需要更高的利率峰值。一些政策制定者還認為，他們不應受到模型的限制，而應考慮到一組復雜的指標和因素。面對高于預期的通脹，歐洲央行在發(fā)現(xiàn)自己被迫多次改變所謂的“前瞻性指引”后，于今年早些時候放棄了規(guī)劃未來步驟。

盡管如此，此消息一出，還是令美股大漲。美股周四開盤時受到CPI數(shù)據(jù)的拖累低開低走，納斯達克綜合指數(shù)跌近3.2%，標普500指數(shù)跌近2.4%，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)跌近550點、跌近1.9%，開盤不到兩小時后，隨著歐洲央行的消息傳開，三大股指均抹平跌幅轉漲。

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