美團(tuán)又遭紅杉中國(guó)減持！

港交所權(quán)益披露資料顯示，紅杉中國(guó)減持美團(tuán)股票，持股比例由2.32%降至1.86%，交易均價(jià)129港幣，共減持2635萬(wàn)股，涉資約34億港元。

對(duì)于此次減持，有市場(chǎng)人士表示，這是基金正常退出，紅杉中國(guó)是美團(tuán)的長(zhǎng)期投資者，至今已投資17年，減持的原因在于向投資者退還投資本金及利潤(rùn)，并非看淡美團(tuán)基本面。截至發(fā)稿，美團(tuán)方面未有回應(yīng)。

【資料圖】

股價(jià)方面，截至9月7日收盤，美團(tuán)報(bào)收125港元/股，總市值為7804億港元。今年以來(lái)，美團(tuán)股價(jià)回調(diào)接近30%，而較2021年2月高點(diǎn)回調(diào)接近70%。

紅杉中國(guó)減持美團(tuán)2635萬(wàn)股

據(jù)港交所權(quán)益披露資料顯示，紅杉中國(guó)減持美團(tuán)股票，持股比例由2.32%降至1.86%，交易均價(jià)129港幣，共減持2635萬(wàn)股，涉資約34億港元。

對(duì)于此次減持，有市場(chǎng)人士表示，這是基金正常退出，紅杉中國(guó)是美團(tuán)的長(zhǎng)期投資者，至今已投資17年，減持的原因在于向投資者退還投資本金及利潤(rùn)，并非看淡美團(tuán)基本面。

據(jù)悉，紅杉中國(guó)在2006年就成為了大眾點(diǎn)評(píng)的A輪投資人，且是它A輪的唯一投資人。4年后，紅杉中國(guó)成為美團(tuán)的A輪投資人，同樣也是A輪唯一的投資人。此后，紅杉中國(guó)一路陪伴美團(tuán)成長(zhǎng)，并參與了每一輪融資。2018年9月，美團(tuán)登陸港股，紅杉中國(guó)的持股比例為12.05%。

自2019年二季度以來(lái)，紅杉中國(guó)通過(guò)出售股份或派股給LP持有等方式，逐步減少在美團(tuán)的持股。2021年，美團(tuán)市值大漲，紅杉中國(guó)開(kāi)始密集減持美團(tuán)的股票，當(dāng)年十余次減持共套現(xiàn)超300億港元。2022年，紅杉中國(guó)繼續(xù)減持美團(tuán)。截至目前，紅杉中國(guó)在美團(tuán)的持股比例已經(jīng)降至1.86%。自美團(tuán)上市以來(lái)，紅杉資本先后套現(xiàn)已逾500億港元。

有機(jī)構(gòu)表示，紅杉中國(guó)減持美團(tuán)屬一級(jí)市場(chǎng)基金正常的基金周期操作。紅杉中國(guó)對(duì)美團(tuán)的持股已經(jīng)遠(yuǎn)超普通基金的存續(xù)時(shí)間，這也說(shuō)明基金管理人和LP對(duì)美團(tuán)的基本面長(zhǎng)期看好。

未來(lái)發(fā)展或仍有兩個(gè)超預(yù)期

日前，美團(tuán)披露財(cái)報(bào)顯示，二季度各項(xiàng)業(yè)績(jī)指標(biāo)增幅顯著。

據(jù)美團(tuán)財(cái)報(bào)披露，二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收680億元，較去年同期的509億元增長(zhǎng)了33.4%。同時(shí)，美團(tuán)二季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)達(dá)47.13億元，同比實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。今年上半年，美團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1265.82億元，同比增長(zhǎng)30.2%；上半年凈利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，相比2022年同期的凈虧損60.77億元，今年美團(tuán)上半年凈利潤(rùn)為82.99億元。

美團(tuán)CEO王興表示，“得益于傳統(tǒng)消費(fèi)旺季的到來(lái)，本季度公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)健康增長(zhǎng)。”美團(tuán)在財(cái)報(bào)中表示，第二季度，隨著消費(fèi)持續(xù)復(fù)蘇，餐飲外賣業(yè)務(wù)迎來(lái)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。該公司通過(guò)加強(qiáng)供應(yīng)及優(yōu)化補(bǔ)貼策略來(lái)滿足消費(fèi)者日益多樣化的需求。

多數(shù)機(jī)構(gòu)仍看好美團(tuán)-W后續(xù)表現(xiàn)。展望未來(lái)，東方證券最新研報(bào)認(rèn)為，美團(tuán)作為和線下實(shí)體業(yè)態(tài)結(jié)合更深的本地服務(wù)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，兼具預(yù)期修復(fù)及成長(zhǎng)性。預(yù)期修復(fù)：受益于疫情放開(kāi)后餐飲&酒旅等復(fù)蘇加快，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)優(yōu)于此前市場(chǎng)預(yù)期；競(jìng)爭(zhēng)格局邊際變好并逐步穩(wěn)住，優(yōu)于此前市場(chǎng)預(yù)期。

兼具持續(xù)成長(zhǎng)性方面：短期美團(tuán)增長(zhǎng)措施效果顯現(xiàn)；長(zhǎng)期家庭小型化，社會(huì)餐飲人頓數(shù)提升。且作為美團(tuán)基石業(yè)務(wù)的外賣壁壘深，外賣是一個(gè)時(shí)效性要求強(qiáng)的業(yè)務(wù)，美團(tuán)構(gòu)建用戶&騎手&商家三端飛輪，信息撮合效率高，本地專用化履約團(tuán)隊(duì)時(shí)效強(qiáng)及“削峰填谷”規(guī)模成本低，壁壘強(qiáng)，支撐美團(tuán)估值基礎(chǔ)。到店業(yè)務(wù)具有一定差異性(中小商家盤子穩(wěn)定)，疊加近期管理層市占率優(yōu)先的策略，加大投入力度，展現(xiàn)積極應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)的措施和決心，目前看到競(jìng)爭(zhēng)格局邊際趨緩態(tài)勢(shì)。閃購(gòu)業(yè)務(wù)作為外賣業(yè)務(wù)的延申，持續(xù)高速發(fā)展中，未來(lái)單均UE有望比外賣更具彈性。此外，新業(yè)務(wù)減虧力度加速。雖目前仍有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和短期資金面影響，長(zhǎng)期我們看好美團(tuán)持續(xù)潛力。

浙商證券認(rèn)為，中長(zhǎng)期來(lái)看，美團(tuán)未來(lái)發(fā)展或有兩個(gè)超預(yù)期：1、外賣&閃購(gòu)滲透率、頻次、市占率、利潤(rùn)率超預(yù)期提升，滲透率提升主要在下沉市場(chǎng)，頻次提升主要是低頻用戶向高頻用戶的轉(zhuǎn)化，市占率提升主要來(lái)自于履約體系的規(guī)模效應(yīng)，利潤(rùn)率提升主要來(lái)自廣告變現(xiàn)率提升及補(bǔ)貼邊際下降。2、到店業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)格局的逐步清晰，主要來(lái)自“壓力測(cè)試”后市占率及利潤(rùn)率雙向好于預(yù)期。

南向資金連續(xù)13個(gè)交易日加倉(cāng)港股

港股市場(chǎng)方面，9月7日，港股迎來(lái)集體調(diào)整，香港恒生指數(shù)收跌1.34%，恒生科技指數(shù)跌2.04%。其中，碧桂園跌超12%，恒大汽車跌超8%，融創(chuàng)中國(guó)跌超6%，華虹半導(dǎo)體跌超5%，聯(lián)想集團(tuán)跌超3%；東方甄選漲超2%。

值得注意的是，南向資金近期大舉凈買入港股。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，9月7日，南向資金成交333.14億港元，凈流入70.47億港元。其中港股通(滬)凈流入39.59億港元，港股通(深)凈流入30.88億港元。截至9月7日，南向資金已連續(xù)13個(gè)交易日凈流入，累計(jì)流入631.95億港元。

中信建投策略組在9月7日發(fā)布最新研報(bào)《港股再次進(jìn)入可為期》。該研報(bào)指出，過(guò)去幾個(gè)月中，港股受到緊縮預(yù)期再起、經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂等因素壓制，導(dǎo)致市場(chǎng)情緒疲軟。8月公布的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要以及鮑威爾在Jackson Hole年會(huì)上反復(fù)提及通脹上行風(fēng)險(xiǎn)，鷹派言論引發(fā)市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性繼續(xù)緊縮的擔(dān)憂，影響了港股市場(chǎng)的表現(xiàn)。然而隨著美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)溫和降溫，美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息條件有限，海外流動(dòng)性將逐漸由緊縮轉(zhuǎn)寬松。其次，外資認(rèn)為國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)升溫也是導(dǎo)致近期港股低迷的主要原因之一，不過(guò)隨著近期一系列重磅政策出臺(tái)，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)逐步回升，大大提振了投資者對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的信心。前期困擾港股的因素將逐漸緩解，港股再次進(jìn)入可為期。

該研報(bào)認(rèn)為，行業(yè)方面，結(jié)構(gòu)上預(yù)計(jì)港股價(jià)值成長(zhǎng)齊發(fā)力。建議關(guān)注估值處于低分位、受政策預(yù)期最直接影響的證券地產(chǎn)中特估等順周期板塊。近期國(guó)內(nèi)多市“認(rèn)房不認(rèn)貸”和降低首付比例等利好政策，將進(jìn)一步刺激國(guó)內(nèi)需求的釋放，帶動(dòng)地產(chǎn)鏈發(fā)展；成長(zhǎng)板塊則需要等待流動(dòng)性拐點(diǎn)確認(rèn)后會(huì)開(kāi)始占優(yōu)。除此之外，8月下旬起科技板塊催化也在增多，港股互聯(lián)網(wǎng)等景氣反轉(zhuǎn)明確，近期龍頭回購(gòu)繼續(xù)，配置價(jià)值凸顯。

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